主题：钢铁行业研究周报：现货铁矿石价格下跌

　　国内钢价：本周钢价后半周有企稳迹象。由于三季度铁矿石协议价可能还将继续上涨，消息报道后对现货市场起到一定的心理支撑作用。本周我们对下游用户进行调研，目前工厂订单及生产情况并没有钢价变化显示的那么剧烈，只是出口及地产政策造成生产企业采购预期发生变化，开始转入消化原料存货，部分企业计划6 月原料采购订单下降20%。下游的去库存行为造成了短期钢材消费的大幅下降；

　　库存情况：本周上海市场库存基本稳定。热轧卷板库存169.565 万吨，较上周下降0.15%，螺纹钢库存70.734 万吨，较上周下降0.8%。由于现货价格与钢厂出厂价格倒挂幅度较大，钢贸商逐渐减少了下月订货数量，同时直供渠道中的生产企业也在减少订单，逼迫钢厂降价。钢厂前期的强势的订货政策开始松动，预计宝钢、武钢等一线大厂出厂价格后期将逐步下调；

　　国际钢价：由于三季度成本上涨概率较大，日本JFE 计划提高3 季度扁平材出口报价100-150 美元/吨，热卷报价从750 美元/吨(FOB)提高到850-900 美元/吨，冷轧薄板从850 提高到950-1000 美元/吨(FOB)，不过下游客户接受度不高。而由于国内钢价近期下跌，3mm 热轧卷的报价670-680 美元/吨(FOB)，部分钢厂报650 美元/吨(FOB)，均较两周前下滑30 美元/吨左右，但市场成交较少；

　　原材料：本周河北地区66%铁精粉现货价格为1145 元/吨，较上周下跌105 元/吨，天津港63.5%品位印度铁矿石价格为1215 元/吨，较上周下跌60 元/吨。按照目前成本测算，钢厂生产已经陷入亏损，小型企业开始停采原料，减产范围蔓延。近期印度矿山外盘CFR 报价也下调至155 美元左右，较高点下降40 美元以上，现货矿商目前较为悲观，认为后市仍有下跌空间；


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