主题：多部委联手维稳A股

　　【摘要】保监会近日召集保险公司和保险资产管理公司高管闭门开会，会上透露出一个重要信息：保险资金运用政策有较大调整，投资A股、港股、无担保债等多个渠道的范围和比例上限将被放宽。调整保险资金A股权益(股票+基金)投资的范围，原规定股票和基金(包括股票基金、债券基金、货币基金等)投资合计不超过公司总资产的20%，现改为股票和股票型基金合计不超过20%；放宽保险资金投资港股限制，投资范围从原先的红筹股和H股扩大至港股主板；扩大无担保债券比例上限，由15%提高至20%；降低债券信用评级要求，由AA降至A。

　　======本文导读======

　　险资入市比例放宽 A股和股基投资升至20%

　　央行传递维稳信号 一年央票利率持平

　　20只基金本周发行 官方称“未刻意调节审批节奏”

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　　央行传递维稳信号 一年央票利率持平

　　尽管一年央行票据的发行量增加了50％，但仍未撼动已连续17周保持不变的发行利率。在货币市场资金面趋紧的背景下，央行借助这一操作结果向市场释放稳定利率水平的信号。

　　昨天，央行在公开市场发行了300亿元一年期央行票据，比上周增加100亿元，但是收益率并未如市场预期般的上升，而是牢牢锁定在1.9264％，保持连续18周不变。而在当前资金面趋紧，现券利率水平加速上扬的情况下，公开市场操作结果所传出的信号直白而明确：不希望利率继续大幅度上涨。

　　在发行量放大的情况下，一年央票发行利率仍然保持不变的结果，的确遏制住了短期债券利率水平强势攀升的势头。当天，一年期央票二级市场利率水平，向下滑落1个基点，至2.03％，近期升势最猛的三个月央票则下调了2个基点。

　　然而，资金市场的价格水平却继续大踏步上升，银行间市场仍然持续前期的资金紧张状况。当天，隔夜利率的加权平均利率水平升至1.85％，盘中甚至一度达到2.4％。7天回购利率亦接近1.95％，上涨了6.5个基点。同时，为期3个月的中央国库现金管理的招标利率水平亦达到了3.48％，远远高于一个月前进行的6月现金管理利率，显示银行对资金需求的强烈。

　　其实，央行已经削减了周二公开市场操作量。昨天，央行通过公开市场自然到期以及中央国库现金管理商业银行定期存款的操作，实际上已向市场注入了700亿元资金。

　　业内人士认为，当前流动性的紧张很大程度上缘于短期内机构通过回购市场融通资金，大量加码长期债券所致，加之临近月底，各机构头寸本身趋紧等多重因素触发资金价格水平居高不下。不过，至本周末，由于公开市场将有1200亿资金到期，因此如果央行继续在周四公开市场削减回笼量，则资金市场的供给状况有望获得好转。(上海证券报)



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险资入市比例放宽 A股和股基投资升至20%

　　将有更多的险资投入A股市场。

　　记者昨日获悉，保监会近日召集保险公司和保险资产管理公司高管闭门开会，会上透露出一个重要信息：保险资金运用政策有较大调整，投资A股、港股、无担保债等多个渠道的范围和比例上限将被放宽。

　　具体内容包括：调整保险资金A股权益(股票+基金)投资的范围，原规定股票和基金(包括股票型基金、债券型基金、货币型基金等)投资合计不超过公司总资产的20%，现改为股票和股票型基金合计不超过20%；放宽保险资金投资港股限制，投资范围从原先的红筹股和H股扩大至港股主板；扩大无担保债券比例上限，由15%提高至20%；降低债券信用评级要求，由AA降至A。

　　虽然20%的A股权益投资上限没有改变，但将非股票型基金剔除，实际上间接提高了险资权益投资的上限。不过，业内人士分析说,由于非股票型基金在保险资金总配置中占比较小，因此政策调整后最多能为A股市场带来约百亿新增资金。

　　市场人士认为，“在这个时点上，政策调整对保险公司的影响更多的是心理层面，比如保险公司在抄底时可以更放心地进行超配。”

　　而对于债券投资政策调整，业内人士认为有些“隔靴搔痒”。一家保险资产管理公司固定收益部相关人士认为，逐步放宽无担保债投资长期看是利好，但短期内影响较小。因为目前无担保债市场本身总量并不大，原先的15%额度上限尚未用足。在市场总量有限的情况下，管理层应提升投资单品种无担保债的比例上限。

　　业内人士认为，此次监管部门对险资投资渠道的集中调整，将给保险公司带来更多投资的灵活度，给保险资金运用提供了更多渠道和可能。他们期盼，监管部门能进一步放开一些细化的投资限制，比如逐步放开对“禁买ST股、业绩大幅下滑或严重亏损个股”的限制，把更多的决策权交给保险公司。(上海证券报)

　20只基金本周发行 官方称“未刻意调节审批节奏”

　　日前,股市萎靡不振,但新基金发行却大提速,甚至一天发6只新基金。因此,有市场传言说“新基金发行提速是政府意图救市”。对此,记者从有关部门了解到,新基金的审批目前按部就班,没有刻意调节审批节奏。

　　根据WIND资讯的统计数据显示,24日,共有6只新基金开始发行,即民生加银稳健成长股票、东吴新创业股票、诺德中小盘股票、长信中短债、银华信用债券、交银施罗德主题优选灵活配置混合基金。本周正在发行的基金数量将达到20只,这要比之前的每周十多只基金在发,再次上了一个新台阶。其中,债券基金的数量不过5只,而偏股型基金高达15只。在目前市场颓势的情况下,新基金如此密集发行,这不禁让很多人士认为有政府救市的意图在其中。

　　“基金的发行有自己的市场节奏,今年的发行节奏正常,没有感觉到特别调控”,一位基金也研究人士接受《证券日报》记者采访时表示,她指出,去年新基金发行了大约100多只,今年目前已经发行了大约50只左右,发行数量基本一致,只是在发行规模上会有不同。

　　统计显示,截至5月24日,今年以来共有43只(分类单独计算)基金成立,募资总额高达730.87亿元,而去年同期发行的新基金累计募集金额则超过1400亿元。但是,每只基金平均募资金额仅为17亿元,要比2008年大熊市时仅为18．2亿元的平均募资规模还要低,创出有史以来新基金首发规模新低,由此也能看出新基金发行的艰难。

　　上述研究人士指出,新基金选择何时发行,每个基金公司会有自己的战略把握,虽然在市场低迷的时候募集金额不会太多,但是,现在却是一个很好的建仓机会,没有旧仓位的调整成本。她同时指出,弱势中,新基金发行也起着“输血机”的作用,也能够给市场带来增量资金,这对于目前低迷的市场来说也是一个积极的因素。

　　据中登公司25日最新公布的数据显示,虽然股市上周的大跌令基金净值受挫,但新基金密集发行提升市场人气。新增基金开户数连续第二周小幅增长,近乎持平于4.2万户。上周基金开户数为4.23万户,较前一周增长0.4%。其中新增封闭式基金开户数782户,较前一周增长3.03%;TA系统配号产生的基金开户数为4.15万户。截至5月21日,基金账户总数为3231.5万户。(证券日报)