主题：张道达：反向指标与余震(5月26日)

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　　经历前天的大涨之后，行情回档应该是意料之中的。但是如此疲软的回档方式还是让人有些意外，我不知道高喊反转行情的大券商分析师们感受如何，估计都忙着在给大客户们做“心理按摩”吧！

　　从A股收盘后的周边市场走势来看，今日很可能又是一个幅度不小的低开。首先是中国香港的H股指数昨日大跌收市，已经创下本轮下跌的新低；其次美元指数再次大涨，欧元再度暴跌，欧洲股市开盘也出现大跌，预示着全球金融市场在今晨可能又是“世界悲”行情。

　　在全球市场的疲软和农行IPO的持续推进之下，预计一些新的恐慌盘今日会涌出，但是A股在短期内很难创本次下跌的新低，更多表现为一次反弹行情中的“余震”走势，也就是所谓二次探底。

　　之所以我更倾向于行情是二次探底，而不是一次创新低的杀跌，信心来源于昨晚公布的一个数据，即每周公布的A股持仓数据，该数据反映的是截至每周末持有A股的账户总数，属于典型的反向操作指标。

　　在前期暴跌之中，该数据经历了连续五周的攀升，说明机构整体上处于派发筹码的状态，股市筹码日趋分散，大量散户面对下跌走势选择了硬扛和抄底，因此市场持续“跌跌不休”。而该数据在最为恐慌的上周周末，终于由5365万户下降到5355万户，有10万个账户选择了割肉空仓，而也从侧面印证有机构在上周进场抄底，因此这个区域的反弹并非简单的技术性反弹，而是有机构新多头参与的一次反弹，所以反弹持续时间应该不是一、两天就可以结束的，“一日游”的理由也并不充分。

　　百万资金操作：无操作计划。

　　股票池操作：无操作计划。


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