大盘冲高回落 反弹之路艰难

九鼎德盛




　周五深沪A股市场总体表现为冲高回落行情，当日K线为放量受阻的阴线，但从周K线来看，则为红阳.从市场层面来看，上海与深圳市场反弹之路异常艰难，下午其受地产股万科、保利地产等影响，大盘欲反难上。从当日表现来看，鲁银投资等低价超跌股表现良好，因此从市场操作的角度来看，由于市场总体量能有限，因此选择中低价中小盘类个股运作或是较好的应对策略。比如目前两市中的湖北金环、乐山电力等，6-8元，股本并不大的超跌股应引起短线关注。从市场后期来看，如果成交量始终不能配合，那么在短暂试反后，市场有可能重归跌势，相反，则可维持艰难的震荡反弹行情。

　　从今日基本面来看，主要集中在：据中国政府网消息，国务院总理温家宝26日主持召开国务院常务会议，部署加强地方政府融资平台公司管理。会议指出，加强对融资平台公司的融资管理和银行业金融机构等的放贷管理。会议指出，多年来，地方政府及其部门和机构等设立的融资平台公司，为地方经济和社会发展筹集资金，在加强基础设施建设以及应对国际金融危机冲击中发挥了积极作用。但同时也出现了规模增长过快、运作不够规范等问题。 针对有关“中国外管局正在评估所持欧元债券”的报道，国家外汇管理局有关负责人昨日表示，这一报道毫无事实根据。他表示，中国外汇储备作为负责任的长期投资者，始终坚持分散化投资原则，欧洲市场过去、现在和将来都是外汇储备最主要的投资市场之一。国际货币基金组织(IMF)驻华首席代表李一衡在峰会上表示，信用紧缩在一段时间内仍将是全球经济的主要风险之一，中国将因此面临出口放缓的风险。他还建议中国发展资本市场，刺激消费，以带动经济增长。今年以来，屡屡下跌的铝价已迫使电解铝企业在成本线上挣扎，而即将实施的电价新政将挑战电解铝企业成本底线。

　　根据《关于清理对高耗能企业优惠电价等问题的通知》，限期取消现行对电解铝等高耗能企业用电价格优惠，并自6月1日起，将限制类企业执行的电价加价标准由现行每千瓦时0.05元提高到0.10元，淘汰类企业执行的电价加价标准由现行每千瓦时0.2元提高到0.3元。

　　内地和香港昨日在港签署了《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》(CEPA)补充协议七，签署双方代表分别为商务部副部长姜增伟和香港财政司司长曾俊华。双方就进一步扩大开放服务贸易和增强贸易投资便利化合作达成协议，各项新补充协议的市场开放措施将从明年1月1日起生效。在证券业务方面，内地和香港将会进一步深化金融服务及产品开发的合作，双方将共同研究于适当时间在内地推出港股组合ETF.

　　由于4月份新增贷款已达7740亿元，5、6月份的月均新增信贷也将维持在6000亿元左右，保持二季度新增贷款在2万亿元左右的均衡、平稳投放。 26日召开的国务院常务会议提出，要严厉打击囤积居奇、哄抬农产品价格等违法行为。发改委等三部门27日联合下发通知，进行具体部署。通知强调，各地要立即开展农产品市场秩序专项整治工作，重点查处捏造散布涨价信息、哄抬价格等行为。国家民用航空局政策法规司副司长沙洪江27日在2010中国临空经济国际高峰论坛上指出，我国航空业保持快速发展态势，去年全行业利润达122亿，机场利润总额达30亿。 沙洪江表示，今年1-4月，全行业及整体机场生产保持较快增长的态势，全行业继续保持盈利，1-4月盈利93.9亿元，较去年同年累计增长20.4%，机场盈利增长高于全行业的增长水平。

　　总体来看，深沪股票市场周内出现反弹，但行情却一波三折，这主要是由于市场量能及政策面不确定性影响明显。操作上建议短线投资者继续关注超跌的中低价股，而电力板块中的潜力品种也可重点关注。稳健投资者仍可继续采取观望策略。

6月份政策真空 重点关注板块轮动

山东神光





　　1、受美股大涨3%和央行继续投放流动性的利好刺激：

　　周五沪深股指跳空高开，在短线获利盘的打压下震荡走低。沪指冲高20日线遇阻，在5日线获支撑企稳，虽为小阴线，收盘微跌0.01%，走势仍属强势。两市合计成交1874亿元，较周四继续放大6%。截至收盘，沪深两市近半数的股票上涨，其中12只非ST股涨停，较周四减少了8只，3只ST股跌停，较周四增加了2只，显示行情有所减弱。从消息面来看，5月新增信贷预计回落至6000亿、上海或试点住房保有税、李稻葵称中国加息条件基本成熟、农行IPO初定日程表、工信部加速淘汰18行业落后产能、欧债危机病来如山倒病去如抽丝等消息，是周五股指走低的六大隐患，不过整体来看，农行发行上市之前，管理层将会以呵护股市为主，也就是，除地产调控之外，估计基本面不会有太大的利空，后市超跌反弹行情有望延续。

　　2、从技术面来看：

　　短线反弹并未到位。沪指前期暴跌700个点，反弹只有205个点，有些太弱。而且周五沪指创出了反弹新高，周一盘后我们曾指出，周一的高点95%会在后市被改写，如今，事实证明了这一点。同样，根据历史的规律总结，周五的高点90%会在下周被改写，因此，下周仍有高点可以期待。

　　3、从盘面看：

　　资金集中流出的板块依次是房地产、有色金属、电子信息。券商、房地产、期货、钢铁板块领跌，券商、房地产是前期跌幅最大的两个板块，券商、房地产板块领跌但跌幅较小，说明反弹行情的启动阶段“超跌反弹”结束，下一阶段的热点板块将是前期的强势股和行业龙头股。涨幅板块上医药、青海、通信板块位列三甲，医药板块放量上涨，说明市场中“防御型”策略再次抬头，股指上涨乏力也就不难理解了；通信板块走强，是一种必然，在市场信心不足时，只有新兴产业能够激起投资热情、热钱，新兴产业作为热点品种范围可能进一步扩散。

　　4、操作策略：

　　5月份下旬大盘探底走稳，和宏观政策的变化十分吻合。楼市打压新政出现“温和”的迹象，央行收紧流动性上也放缓了步伐，宏观调控已经从密集出台期，进入到查看政策实施效果的“观察期”，行情得到了休整机会。操作上建议不可过分悲观、也不可十分乐观，半仓仓位谨慎操作。

短线震荡有利于继续上涨

湘财证券



　　周五上证指数受外盘大涨刺激跳空高开，终盘以小阴线报收，成交量与上一交易日基本持平。板块方面：青海板块、医药板块、3G概念等涨幅居前，外资并购、房地产板块、有线网络等板块排在跌幅榜前列。

　　从大盘的走势上看，上证指数虽然没有延续上一交易日的上涨，冲高回落完成了全天的交易，这种市场特征并不代表大盘已经转弱。盘口显示，在大盘回落过程中，两市有相当一部分个股逆势走强，表明大盘已经运行到短线强势状态。

　　从大盘的技术形态上看，今日上证指数运行到20日均线附近短线遇阻回落，盘中下探到至5日均线附近获得支撑。由于大盘见底2481点以后的第一波上涨形态较为简单，因此，本周四开始的2583点展开的第二波上涨以相对复杂的形态完成的概率就会较大。周五的冲高回落正是复杂形态的开始，短线震荡不会影响指数向2780点一线运行。

　　短线来看，60分钟K线提示，上证指数在2630点附近有一定支撑，如果周一大盘能在其上方走稳，上证指数随时可以重上2700点。

　　操作上，我们建议投资者在大盘盘中震荡那个过程中重新增持仓位，等待大盘及一步走高。