主题：机构收评（6月2日）

缩量筑底 建仓抗周期行业
证券时报网



　　今日大盘低开后一路下滑，沪指一度逼近2500点。下午2点后在地产、金融等权重股的反弹下快速拉升，截至收盘，沪指上涨3.14点报收2571.42点。证券时报网收盘后第一时间采访了几位券商分析师。

　　西南证券策略研究员张刚表示，周三大盘继续下挫，一度逼近2500点整数关口，尾盘迅速回升。不过，从成交来看，处于极度低迷水平，反映做空动能趋于枯竭。5月份日均成交金额仅有1500多亿元，2009年以来出现类似成交水平的月份仅有2009年9月份和2010年2月份，而当时均形成了阶段性底部。由此可见，目前大盘处于缩量筑底阶段，即将迎来中期升势，短线创新低的概率很小。目前，投资者切忌恐慌性杀跌，反而应该积极择股建仓。在跌势中择股，往往比普涨的时候更为容易，近阶段走势相对抗跌的品种主要集中在新能源、三网合一、医药等抗周期性行业和西部区域概念股，这些股票可以作为投资者主要建仓的领域。

　　湘财证券策略分析师徐广福认为， 市场在突破下跌通道之后仍然处在回探下跌通道上轨的弱势运行格局之中，盘中中国银行的放量大跌更是引领了权重股的进一步抛压。市场经过4个交易日的下探之后，空方动能有一定的宣泄，尾盘快速反弹更证明了空方的力量已经进一步衰竭。稳健的投资者仍须进一步的观察，等待市场底部明朗之后再度进场仍然不迟。激进的投资者可以尝试少许仓位适度参与盘中的强势品种，比如前期超跌的二三线地产龙头，业绩优良增长可期的创业板类个股，还有新兴战略性产业个股。


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主力惊天逆转 二次攻势形成
恒基投资



　　周三早盘受到隔夜美股大跌影响指数承接昨日跌势跳空低开，随后在回落到昨日低点后，地产股的全面启动使得指数一度快速反弹。但是由于市场的观望情绪严重导致成交量的萎缩制约了指数在没能翻红成功就再次震荡走低，指数开始驻波回落。临近午盘指数经历了一波小幅跳水，午盘指数报收上午最低点。午后指数在2点突然全线发力，伴随着上涨的股票家数的不断增加，指数成功收复早盘失地，尾市指数报收小阳线。

　　从盘面上看，受到国家出台新能源补贴方案影响，新兴行业中的新能源汽车和锂电池概念表现抢眼，奥特迅、安凯客车、中通客车等多只股票涨幅居前成为市场的一道美丽风景线。尽管重庆试点房产税方案已经上报中央，但是地产股却走出了利空出尽是利多的走势。绿景地产的强势涨停带领整个板块集体走强。而今日跌幅居前的主要是昨日表现不俗的燃气类个股，热点板块的今天上涨明天下跌的走势也表明了市场的浮躁心理。

　　从消息面上看，财政部国税总局今日发布《新疆原油、天然气资源税改革若干问题的规定》全文。该规定自6月1日起执行。其中规定了资源税减免的范围。其中纳税人开采的原油、天然气，自用于连续生产原油、天然气的，不缴纳资源税；油田范围内运输稠油过程中用于加热的原油、天然气，免征资源税；稠油、高凝油和高含硫天然气资源税减征40%；三次采油资源税减征30%。

　　恒基投资认为：今日在全球股市全面下跌的背景下我国股市走势独立，虽然早盘一度低开低走，但是下午地产股的再度发威使得指数再次转危为安。从技术上分析，尽管大盘指数依旧位于各条均线系统之下，但是2500点位附近神秘资金的积极护盘和成交量的极度萎缩表明了市场的空方力量不断衰竭，多方实力逐渐增强。预计未来大盘有望形成止跌企稳底部震荡的格局。

　　后市展望，对于市场各方争论的指数 “二次探底”是否会创出新低，其实投资者不必过于担心。大盘自从4月中旬3181点下跌以来，短期下跌幅度已经巨大。市场的关于我国经济增速放缓和世界股市的震荡的担忧已经反应的淋漓尽致。毕竟2010年中国股市的2500点的位置已经处于历史的估值低点，短期大幅下跌的空间已经微乎其微。投资者可以控制好仓位的前提下逢低布局业绩优良短期跌幅较大的超跌类个股。

30家机构亮出6月策略观点 推荐金股组合
大众证券报



　　数十家券商的6月策略观点认为——A股中期调整趋势尚未改变

　　截至昨日，有近30家机构发布6月份策略观点，虽然有机构认为“市场震荡筑底”、“并有反弹可能”，但多数机构均认为大盘“中期调整趋势尚未改变”。

　　申银万国认为，未来2-3个季度中国经济会继续减速，经济增速回落是经济过热向正常的回归，经济二次探底的可能性不大。申银万国认为，说政策放松还为时尚早，宏观调控的目标远没有达到，而外部环境的变化目前来看还不至于动摇经济增长的基础。

　　中期调整趋势未改变

　　虽然经历了4月、5月连续两个月的深幅调整，但是目前数十家机构的6月策略大体上还是用“震荡”二字概括，其实就是“仍在中期调整中”。从机构给出的逻辑来看，无外乎“经济下滑的趋势未变”、“政策调控的态度未变”、“助涨大盘的因素未出现”等理由。其中申银万国从技术面分析，也认为中期调整趋势尚未改变。

　　申银万国认为，从技术面看，上证指数6月份依然在中期调整的趋势中，期间超跌可能出现技术性反弹，但总体不乐观，对大盘保持相对谨慎的判断。首先，2009年8月以来的调整趋势未变，上证指数的反弹高点几个月以来分别出现过3478点、3361、3334、3306和3181点，它们的连线构成阶段性的反压。其次，年线在4月下旬失守，目前上证指数、深成指和沪深300 指数的收盘指数全部在年线之下。月K线组合显示大盘的重心呈下移之势，2010年5月收盘时上证指数连续跌破60月均线、20月均线。

　　机构推荐6月金股组合

　　银河证券建议投资者重点关注节能环保、新能源汽车、家电、电气设备等行业，推荐股票组合：青岛海尔、合肥三洋、TCL集团、中信国安、科力远、东方电气、置信电气、桑德环境、南海发展、青岛啤酒。

　　天相投顾推荐两条投资主线：一是受政策扶持，符合未来产业发展方向并拥有高成长预期的行业，如医药、节能减排、低碳、电气设备等行业；二是过度下跌的个股。推荐“成长组合”：卧龙电气、烟台冰轮、铁龙物流、金种子酒、置信电气、上海医药、星湖科技、亚宝药业、天方药业、拓邦股份、宝钛股份；“超跌组合”：美的电器、威孚高科、格力电器、一汽轿车、首旅股份、烟台万华、天地科技、福耀玻璃、沧州明珠、张江高科等。

　　中投证券认为，推荐新经济(包括新能源、新技术)、电气设备、信息服务、生物制药等政策受益行业，推荐“稳健组合”：中金黄金、华润三九、中联重科、康美药业、宏图高科、东方电气、博瑞传播、上海医药、中国国旅、华芳纺织；“进取组合”：华谊兄弟、美菱电器、三安光电、万东医疗、德豪润达、爱尔眼科、ST东航、华东医药、南天信息、许继电气等。

权重品种跌幅收窄激活A股尾盘反弹
世华财讯



　　沪深A股6月2日收盘探底回升。继大盘在本周前两个交易日大幅下跌后，今日股指继续在下降通道中保持惯性下滑趋势。早盘大盘惯性走弱，午后从盘口看，杀跌力量有所缓和，但盘面看银行和地产股再次成为做空的主导力量，这表明前期大盘的反弹存在较强的诱多成分，尾盘两市在权重股跌幅逐渐收窄的推动下大举反弹，多数个股尾盘的表现较为强势，资金进场推动的迹象较为明确。从整体表现而言，市场杀跌行为有一定疲劳感，因此，短线A股面临触底回升的概率较大。

　　从市场特征表现上看，成交量低迷较为明显，这显然不利于目前大盘热点的多元化铺开。今日早盘A股市场出现了地产股、汽车股以及物联网概念股群起活跃的态势，而地产股属于传统产业股，物联网概念股属于新兴产业股，但目前A股市场的存量资金显然难以支撑起新兴产业与传统产业共同走强的趋势，场内资金出现多翻空的态势较为平常。其次，的利好兑现的趋势行为也是利空走势的主要特征之一，新能源材料股的大跌表明目前市场杀跌力量仍然存在较强的转移效果。

　　盘面数据统计，沪深300指数以2,729.33点低开，盘中最高至2,757.91点，最低至2,700.07点，收盘报2,757.91点，涨0.50%；沪综指以2,548.54点低开，盘中最高至2,572.34点，最低至2,521.06点，收盘报2,571.42点，涨0.12%；深成指以10,062.75点低开，盘中最高至10,188.14点，最低至9,950.53点，收报10,188.14点，涨0.89%，两市共成交约124亿股，成交金额约1,286亿元，与上一交易日收盘成交额1,525亿元明显萎缩。

　　盘面看，个股大面积上涨，房地产、汽车制造、酒店旅游、电子信息等板块走势较强，绿景地产涨停、安凯客车涨停、东方宾馆涨7.27%、卫士通涨停；金融、交通运输、食品饮料、机械制造等板块亦有反弹，中国银行跌5.12%、东方航空跌0.41%、重庆啤酒跌1.20%、海陆重工跌3.83%；有色金属、生物制药、石油、农药化肥等板块走势稍弱，厦门钨业跌2.03%、恩华药业跌3.92%、中国石油跌0.83%、建峰化工跌3.51%，两市约一至两成股票下跌。

　　板块方面，新能源汽车类股上涨，长安汽车涨5.18%、东安动力涨6.75%。近日，财政部、科技部、工信部、国家发改委联合出台《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》，确定在上海、长春、深圳、杭州、合肥等5个城市启动私人购买新能源汽车补贴试点工作。纯电动乘用车每辆最高补贴6万元。《通知》明确，中央财政对试点城市私人购买、登记注册和使用的插电式混合动力乘用车和纯电动乘用车给予一次性补贴。补贴标准根据动力电池组能量确定，对满足支持条件的新能源汽车，按3000元/千瓦时给予补贴。插电式混合动力乘用车每辆最高补贴5万元，纯电动乘用车每辆最高补贴6万元。补贴资金拨付给汽车生产企业，按其扣除补贴后的价格将新能源汽车销售给私人用户或租赁企业。试点期内，每家企业销售的插电式混合动力和纯电动乘用车分别达到5万辆的规模后，中央财政将适当降低补贴标准。四部委选择5个城市编制私人购买新能源汽车补贴试点实施方案，并组织专家对实施方案进行论证，论证通过后启动试点。此外，四部委还联合下发了《关于扩大公共服务领域节能与新能源汽车示范推广有关工作的通知》，在现有13个试点城市的基础上，增加天津、海口、郑州、厦门、苏州、唐山、广州等7个试点城市，在公共服务领域进行节能与新能源汽车示范推广。具体到二级市场上，本次细则主要针对私人购车进行补贴，因此新能源客车不在受益范围之内。如一汽轿车 、上海汽车 、长安汽车这些整车厂商，以及以万向钱潮等的零部件厂商，应该是短期关注重点；中长期内，产业链受益对象可更往上延伸，如锂电池股，此外还有西藏矿业 、包钢稀土 、中信国安 、吉恩镍业等电池原材料股。后市资金对板块的炒作，或许会转移到充电站上，相关上市公司包括奥特迅 、思源电气 、国电南瑞 、许继电气 、荣信股份等。

期指继续震荡 短线可做多
证券时报网



　　今日，股指期货早盘一路走低，午后2点，股指期货四合约随A股反弹，截至收盘，四合约涨幅均不足1%，主力合约1006涨0.57%。收盘后证券时报网第一时间采访了几位期货公司研究员。

　　中证期货研究员刘宾表示，今日市场股指波动再度增加，早盘低开后小幅走高，但其后出现一波较快的下跌行情，市场恐慌情绪有所增加，上证综指最低触及2521一线，但是在低点附近量能有所放大，逐步企稳，振荡上行，这种态势一直维持到尾盘，并且成交量上也相对配合。总体来说，市场维持寻底的过程，振荡延续，但企稳的概率在增加。股指期货方面，今日波动也较大，6月合约早盘开在2758，最高2781，在开盘的上行过程中产生的高点，但其后减仓下跌，幅度却较大，最低触及2718.2，波动大于现货，同样，在产生此低点后，成交量、持仓量都有所放大，在相对的底部大幅振动后，维持走高到收盘，接近早上最高点收盘。当然，从资金动向来看，依然是现货收盘后的15分钟，平仓盘较多，短线进出依然频繁，不过好过昨日的现象是，整个市场小幅增仓1500手。操作上，依然短线为主，但市场有逐步企稳的意愿，多头的概率增加。

　　五矿期货研究员于文龙表示，股指期货合约成交量今日有所减小。期货合约时而强于现货，时而弱于现货。多空双方近乎于势均力敌。只不过随着现货的涨跌，出现主动权的数次易手。国外昨日大幅收跌，但收跌主要受原油泄漏的间接影响，不具有持续性。近期市场表现说明市场上涨意愿依然强烈，但碍于消息和政策面的消极影响，上涨动能未能释放。当前空方依靠负面消息和政策压力，与多方维持一种均衡，一旦负面消息出尽或政策趋于温和，上涨将在所难免。但短期内由于不确定性难以排除，很可能会持续震荡。市场敏感时期，投资者同时需要关注国外的金融市场走势。

　　招商期货研究员侯书锋认为，周三A股指数先抑后扬，在股指濒临破位的时刻，最后一小时金融板块率先放量反弹，带动整个股市走高，上证和沪深300指数收出小阳。从盘面看，市场有资金护盘，这对稳定市场信心具有积极意义，只要周三晚外盘不出现小概率事件，沪深300指数有望重返震荡箱体。但国内外市场的宏观基本面仍然偏空，特别是欧元区主权债务危机还有扩散的风险，因此还无法就此确定股指已经二次探底确立底部。周四股指期货有望承接反弹走势，主力1006合约在2800-2850区域的技术阻力区域尚有一定压力。如周三晚外盘相对稳定，周四股指期货可考虑短线参与做多，但须快进快出。

小盘股短线机会开始显现
联讯证券



　　周三A股盘中出现V型反转，在上证指数，深圳成指日K线KDJ技术指标成死叉，银行股大幅砸盘的情况下，两市收红，实在难能可贵，且收盘前10分钟大量资金涌入，对周四进一步上涨形成利好。对于后市，笔者认为指数仍会有所反复，不太可能出现大幅上涨，但可积极关注中小盘题材股的表现，投资者可重点关注低碳经济板块和新疆板块，另外，中小板中4月份上市的次新股很多跌幅接近50%，具备超跌反弹的动能。仓位方面，保持6成不变，待上证指数上涨到月线附近，逐渐减仓到3成。

　　笔者多次提到中长线需要关注产业结构调整给投资者带来的机会。根据报告，中国官方决定在上海、长春、深圳、杭州、合肥5个城市正式启动私人购买新能源汽车补贴试点，对于新能源汽车工业发展来说，这才是刚刚开始，该产业蕴含着巨大的机会，有机会产生未来中国股市的大**。例如，奥特迅是做电动汽车充电桩相关设备的，且具有核心竞争能力，未来10到20年电动车充电桩将遍布大多数加油站，可以想象得到该股未来的成长空间有多大。因此，对类似个股可用战略的眼光逢低买进，但不建议追涨。

中小盘股拒绝杀跌 可信性有几分
恒基投资



　　大盘今日呈现缩量整理、先抑后扬走势。在美股继续走弱影响下，两市惯性低开。受新能源汽车补贴细则出台刺激，汽车股尤其是新能源客车全线发力，一度将股指拉至2560位置。但大盘股没有配合之意，并逐步走弱，股指被迫快速下跌，市场人气一度涣散。午后，随着股指期货市场的企稳，地产和券商板块开始轮番护盘，诸多个股也展开了自救动作。物联网、智能电网、传媒、世博、电子信息等前期题材股也有不错表现，深成指率先红盘。尾盘，两市得以红盘报收，9只个股涨停，无跌停个股。成交量较上一交易日再度萎缩。

　　新疆原油、天然气资源税改革方案最终单独出台。缴纳资源税实行从价计征，税率为5%。如按最新市价粗略估算一下，石油、煤炭等资源型企业所缴纳的资源税将从之前的30元/吨提升至200元/吨左右。虽市场对此已经早有预期，何况5%的税率比担忧的8%还是有明显下调，但两桶油和煤炭板块依旧弱势，中国石化创下调整新低，中石油、神华、中煤能源离前期低点也仅一步之遥。大盘权重股不仅是资源股走弱，其他大象也是低迷。14家上市银行仅有招行、工行还在苦苦支撑而没有创新低，其他12家已经领跌大盘，保险股里中国太保创新低，券商股盘中在广发证券带动下奋力护盘，地产板块在几个中小人气股的拉动下还保持着最后一丝人气。不过，一旦万科倒下，板块也将继续走弱。

　　展望后市，5日线之下，空头依旧占据优势，中期走势更是被20日线抑制。大盘风向标银行板块率先走弱之后，中小盘股昨日跟随杀跌，但今日的行情又是前日行情的翻版，大盘股继续疲软，如不是游资还在保持市场最后人气，盘面恐怕非常难看。无量支撑的反弹注定不能维持太久，之后8类个股继续跟随补跌将很显然，对此，投资者还需要有一个清晰的认识。目前股指疲软的根源在于主流资金找不到报复性反弹的理由。加拿大敢于果断加息，我国却还有太多顾虑，比如考虑经济下滑程度，考虑地产调控成效，考虑未来通胀水平。利率政策及其他宏观政策的难以决断使得市场流动性时刻有隐患，也使得上市公司未来业绩充满太多变数。恒基投资分析师陈晓慧建议，操作上，2700-2750是上方的最强压力位，2600点暂时是股指的压力位，而2480-2500依旧有一定支撑。稳健投资者继续观望，等待市场企稳信号。

大盘二度探底回升 量能抑制弹升空间
金百灵投资



　　早盘A股市场受美股冲高受阻回落的影响而出现了小幅低开的格局，其中上证指数以2548.54点开盘，向下跳空低开19.74点。随后由于有色金属股、新能源动力电池材料概念股等品种的加速回落，A股市场压力陡增，上证指数无奈跳水，最低探至2521.06点。但由于地产股以及新能源汽车概念股的崛起，大盘再度回稳，尾盘更有抄底盘的涌入迹象，最高摸至2572.34点，尾盘以2571.42点的次低点收盘，小涨3.14点或0.12%，成交量为709.9亿元。

　　今日A股市场出现了有意思的走势，那就是承接着前几个交易日的低开高走的态势。其诱因在于房地产股的活跃以及新能源概念股的逞强，前者如卧龙地产，后者如多氟多等，这些个股的活跃昭示着市场形成了新兴产业与传统产业争抢资金的态势，而且这其实也反映当前实体经济领域，关于新兴产业与传统产业的争夺信息。不过，正因为如此，有观点认为A股市场的短线涨升空间相对有限，因为目前的存量资金显然难以支撑起两大主线的活跃，昨日的逐渐萎缩的量能就是最好的说明，看来，新兴产业与传统产业的争夺中，传统产业很难获胜，所以，大盘短线仍将面临着震荡的格局，建议投资者操作宜谨慎。