主题：宝钢股份：高品质钢材保证了盈利水平

受到铁矿石和房地产调控的两头受压，公司自4月份以来持续低迷，公司自然也好不到那去，公司股价自4月初开始出现调整以来，截止6月3日，跌幅18.23%。与同期17.90%的大盘跌幅相差不多。一季报显示，由李旭利和裘国根携手合作的且曾创私募发行规模的重阳3期(发行规模近12亿元)，跻身公司大股东名单中，新进5020.32万股，为第六大流通股股东。据了解，重阳系主要由裘国根和李旭利两位明星人物掌舵，其中，首席投资官李旭利，具有11年基金从业经验；先后在南方基金管理公司与交银施罗德基金管理公司担任投资总监。投资风格理性、稳健，擅长宏观分析。

投资亮点：公司目前股价对应市盈率仅为6.9倍，市净率为1.15倍。从历史来看，这样的估值水平已经处于较低的区间内。此外，公司产品结构高端，独有及领先产品比例高，下游需求方面收房地产调控影响小。

国泰君安分析师余辰俊表示，公司高端品质钢材保证了公司的盈利水平,矿石季度定价后反而可能较难出现08年下半年大幅亏损的可能。汽车、家电、机械等行业景气度还将持续,公司作为冷轧龙头,产品议价能力高,盈利状况渐好。受市场情绪影响,公司目前跌幅较大,投资价值大增，目标价12元。



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