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主题：2.7元 农行A股IPO询价结束
确定为2.7元 农行A股IPO询价结束
A股IPO获464笔机构报单 机构询价中值2.7元
我们都被农行搞定了！基金公司改主意
农行副行长称H股招股价不会低于2.8港元
农行招股价今揭晓 巨额分红惹争议
农行A股机构报价2.7元至4元
农行定价远高于预期 私募基金声言将放弃农行
2800亿基金被动结缘农行IPO
汇金"声援"建行再融资背后 铺路农行IPO？
价格博弈 农行或是赢家
农行发行定价：2.30元的“鸡肋” 3-4元的“杯具”
农行A股IPO获464笔机构报单 机构询价中值2.7元
第一财经日报报道，南方地区某基金公司负责机构业务的总经理助理今天中午表示，农行A股IPO对机构的询价工作在今天中午前结束，机构询价的中值被确定为2.7元.
根据这家机构中午收到由农行A股承销商中信证券以传真发给这家机构的邮件，有464笔机构报单对农行A股IPO进行了报价询价，合计申购的总股数为657.86亿股，超额认购倍数约为13.71倍。
"买方机构的心理价格在2.5元-2.7元。"某家基金公司机构业务负责人表示，此次农行A股IPO机构询价结果，即询价中值2.7元基本在买方机构的心理"上限"，且略微比机构的心理价位略高一点。
同时，"上述2.7元的价格也基本在发行方的心理下限"。这位人士表示，相对于农行基本面来说，如果该行发行价最终确定为2.7元，"那么，该定价将是一个缺乏成长性的定价。"
一位机构人士告诉CBN，由于机构询价环节是IPO流程中决定农行A股发行价格的重要基础，因此，在接下来的流程中，机构投资者将在农行A股IPO中依据相关价格正式下单。截至今天中午，农行A股IPO的对机构询价工作可能业已全部完成，上述由承销商发出的价格信息将对未来的农行A股定价具有重要意义。
我们都被农行搞定了！基金公司改主意
"我们都被农行搞定了！"昨天中午，上海一家基金公司的负责人对本报记者透露，基金公司已经改变了主意，打算在3元以上申购农行。而在一周前，他给记者提供的报价仅仅只有2.4元。
为什么变化这么快？"这周农行对重点基金进行拜访，给出的承诺是，谁给农行询价高，农行就给谁管理养老金账户，就给谁销售多一点。"该基金人士表示，这是个非常大的诱惑。何况，农行还保证，只要上市首日换手率低于50%，就绝对不会跌破发行价，"我猜测那天汇金什么的会出来护盘。"
该基金负责人给记者的结论就是：农行A股肯定能发出去，而且价格不会低，因为"基金经理全被搞定了"。
此外，记者获悉，基金界的另一个共识是，目前的这一轮反弹属于估值修复行情，时间可能会持续到农行上市。
北京一位基金经理解释说，周一的反弹是以汇改为初动力、农行上市为契机，在下行通道中，对权重蓝筹与中小板、A股与H股的估值差异进行修复的一次行情。如果国内外政策环境与经济形势不出现太大的异动，"估值修复"行情可能持续的时间段，将从6月21日二次汇改提出开始，至7月中上旬农行上市前后结束。
该基金经理强调，反弹持续展开必须满足三个条件：1、市场因二次汇改对人民币资产的升值预期，不会迅速衰减、反复；2、国内以地产调控和货币政策为主的政策压力保持当前力度不变；3、欧美经济局势、美联储议息会议、G20峰会等不出现对行情不利的重大变化。"在7月中上旬之前，第一和第二项是有保障的，毕竟这属于内部问题，政府有主导权，国际问题变数较大，但冲击力在下降"。
事实上，"汇改行情"还是很明显的，从本周的行业涨幅来看，造纸行业排名榜首，金融和地产占据了涨幅榜的第二、三名。而本周一，人民币对美元几乎"涨停"，收盘价6.7976创下2005年7月人民币汇改以来的新高。
在采访中，A股与H股的倒挂也被不少机构人士提及。"现在的AH股溢价指数为97.61，从历史上A、H银行股溢价率两次倒挂时A股走势来看，AH溢价指数在接近100点的位置触底的可能性较大。"中信证券程伟庆博士表示。
目前，A股和H股价格倒挂的股票一共有13只，其中8只为金融股。"农行上市，两个市场的定价应该差不多，这就要求两地银行股估值在短期内迅速接近，不是H股下移，就是A股上移，从农行3元的发行底价看，A股银行估值上移的概率更大。"程伟庆猜测。
记者获悉，本周四起，农行将在香港举行投资者推介会。由于认购踊跃，农行H股出现"不愁卖"的现象。"计划在香港发行250多亿股，目前四分之一已经被预订了"，知情人士透露，卡塔尔投资局、科威特主权基金、渣打集团、荷兰合作银行、华润集团、新加坡投资旗舰淡马锡、新加坡大华银行集团、中旅集团、长实主席李嘉诚、美资农产品加工商ADM、澳柒集团等国际知名机构都已经认购了大量的农行H股。（ 金陵晚报）
农行副行长称H股招股价不会低于2.8港元
21世纪经济报导周三援引中国农业银行副行长潘功胜表示,农行H股IPO(首次公开发行)的招股价不会低于2.8港元.
报导引述数位参加过农行香港预路演的香港投行人士透露,目前农行已与机构投资者在定价上达成一致,农行向机构投资者出具的H股每股价值为1.7倍PB(市净率),合2.8港元.
不过潘功胜在农行深圳路演後否认了上述说法,他指出,22日大行H股的交易估值水平超过2倍PB,农行H股不会给出2.8港元的低定价.
报导还称,A股方面,机构路演即将结束,询价结果已基本出炉,一位参与农行IPO分销的券商人士表示,农行向A股机构买家提供的价格为2.6到2.7元人民币左右,这个价格也被机构所接受,基本确定.
中国农业银行将于周三上午与潜在投资者完成初步询价工作,并于7月在上海和香港同时上市.此次发行农业银行可望筹集逾230亿美元的资金,或将成为全球最大的首次公开发行(IPO).(路透社)
农行招股价今揭晓 巨额分红惹争议
备受关注的农行(1288)将于明天在香港举行投资者推介会，十一家基础投资者的名单跃然纸上，招股价区间也于今晚揭晓。近日农行在上海举行投资者推介会，由农行行长张云带队的管理团队在会上一一解答投资者心中的疑团。据出席会议的分析员透露，大家对发行价的关注度少了，注意力集中在该行的县域业务质量和贡献，及特别分红两大问题。
该人士表示，农行管理层再三强调三元(人民币.下同)的发行价较合理，市场也默认了这一定价，所以转移了关注焦点。
在农行上市前夕，监管机构允许该行在八个省市的「三农」县域支行试行事业部制，享受税务减免和给予一定补贴。
海通证券金融行业分析师畲闵华表示，农行希望在可见的未来将试点扩大至全国地区，届时可带来五十亿至六十亿元的盈利贡献，「虽然较今年预测盈利的八百三十亿元相比，五十亿至六十亿元并非举足轻重，但也是农行的独特之处」。
此外，农行招股书披露的特别分红亦引起投资者关注，农行拟将二○一○年上半年净利润，提取百分之十的法定公积金及百分之二十的一般准备后，与期初未分配利润之和作为可供分配利润，向股东派发特别分红。
据内地媒体引述与会者表示，农行去年扣除派息二百亿元外，仍有四百多亿元的留存利润；加上今年上半年利润四百亿元，扣除百分之三十的法定公积金和一般准备后，仍有二百八十亿元的可分配利润，不知农行如安排特别分红。
农行财务负责人邵建荣回应，去年的利润已分配完毕，汇金和财政部各分得一百亿元股息，派息率约为百分之三十。今年按照全年盈利八百二十五亿元，上半年盈利四百亿元计算，提取百分之三十的法定公积金和一般准备后，汇金、财政部和社保基金可按百分之三十的比例分红一百亿元。不过，这个答案并未解开投资者心中的疑团，有投资者担心农行会将所有留存利润用于派息，即六百八十亿元可供特别分红；也有投资者质疑农行一手分红、一手融资的行为，毕竟农行在A股集资也就六百多亿元。
另外，据路透引述科威特财长Mustapha al-Shamali证实，有意参与农行IPO，并购买八亿美元的股份。
农行A股机构报价2.7元至4元
今日A股询价结束价格博弈农行或是赢家
今天(23日)11时30分，中国农业银行股份有限公司(下简称"农行"，601288.SH)A股初步询价将截止。尽管大多数机构投资者对主承销商3元以上的报价表现出"太贵"的情绪，但仍有机构给出4元的报价。不过，也有机构对于2.5元的估价也嫌贵，打算放弃农行认购。
某保险机构报价4元
"目前听到机构投资者最低报价在2.7元，最高的价格是4元。"据业内知情人士透露，报价4元的机构投资者系某保险公司旗下资产管理公司。
据悉，在农行进入路演阶段后，承销团队定价区间则节节攀升，投资者对农行IPO的心理价位不断上抬。
尽管农行的推介价，远远超过投资者的心理价位(2.5元/股以下)，但农行IPO得到境内外机构的热捧。科威特财长周二证实，有意参与农行首次公开发行(IPO)，购买8亿美元股份。
有报道称，农行这次A股战略配售比例为30%，中国人寿为最大买家。
事实上， 中国人寿早已明确表示将以战略配售投资者身份参与此次农行的A股发行。同时，中国人寿还表示，将密切关注农行H股的发行价格，并不排除参与H股申购的可能。
"超过2.5元就贵了"
有机构愿意出4元申购农行，亦有机构因价格预期水涨船高而主动放弃手中的询价权。早报记者昨获悉，上海某大型国企的财务公司已决意放弃此次询价。
"我的心理价位是2.5元，别说是3元，超过2.5元以上就贵了。"上述公司的投资主管表示，"上证所采用的询价机制较为特殊，如果公布的初步询价结果和价格区间太大，恰好把自己2.5元的报价囊括进去，而实际发行价又远远高过自己的心理价位，他宁愿放弃此次询价。"
上述负责人无奈地表示，在他的"打新"成绩单中，除了重庆水务，上证所的大盘股就从没为他赚到过钱。
"还有一个原因是，前不久我们买了许多中行的可转债，如果说银行股价值被低估，我感觉对中行的这个配置已经足够，没必要再去冒风险申购农行。"上述负责人透露，在此前购买中行可转债时已与同业达成了共识。此点与市场分析人士预期一致，某券商分析师表示，农行IPO与上市银行再融资的时间点上重合，对市场是一种考验。
另据报道，在6月21日下午4时30分举行的农行A股IPO公开路演之前，由农行行长张云亲自率队对部分上海地区的基金公司进行了"一对一"式的登门路演。而来自被造访基金公司的内部人士认为，3元以上的发行价"贵了"。（东方早报）
农行定价远高于预期 私募基金声言将放弃农行
随着农业银行(601288)上市时间的临近,你会不会参与农行新股申购？农行到底值多少钱？这样的问题成为近期人们关注的焦点。
根据广东卫视《证券早班车》节目及全景网的联合调查,无论机构还是散户,参与农行申购的热情均不高。而对于农行承销商给出的3.02元的询价底限,多数投资者更是表示不值这个价钱。
农行将于7月6日实施网上申购。多位接受广东卫视《证券早班车》节目及全景网联合采访的私募人士均表示不会参与申购。
美联融通资产管理公司投资经理汪立家称,不打算参与申购,尽管金融股近日出现资金流入迹象,但市场还没有系统性上涨的机会。农行定价在2.3-2.5元比较合理,如果定价过高,会导致上市后短期抛盘较大。
成都秉健投资公司总经理刘杰认为,几大银行中,农行整体形象最差,问题最多,市场机会不会太多。合理定价在2.5元左右,3.02元基本上二级市场没有利润空间。深圳景良投资管理公司总经理廖黎辉也表示兴趣不大,不参与申购,他认为农行的合理价格为3元左右。
不过,也有机构表现出一定的兴趣,江苏瑞华投资发展公司总经理王泽源称,可以以少量资金稍微参与申购。深圳武当资产管理公司总经理田荣华也表示会参与网上申购,投入的资金量视定价情况而定。但他们都认为3.02元的定价对于农行来说"高了"。
与此类似,散户大多无心申购。全景网调查显示,在参加调查的网友中,近七成表示不会参与申购,22%的网友选择视价格而定,仅有近一成网友明确表示会参与申购。
相比市场预期,农行承销商报出的3.02元的询价底限可谓惊人。除上述私募人士绝大多数不认可外,券商预估的发行价格区间也多数低于此。
全景网统计的八家券商对农行发行价的定价预测显示,平均价格为2.78元。其中,光大证券(601788)给出了2.1元的预测下限,中信建投给出了3.89元的预测上限。
西南证券(600369)指出,相对而言,农行的增长空间较大,但盈利能力与资产质量处于劣势,2010年一季度农行净资产3703亿元,股本2700亿,每股账面净值（MRQ）为1.37元。目前其他三大行PB(市净率)分别为:中国银行(601988)1.67,建设银行(601939)1.9,工商银行(601398)1.95。按照1.7-1.9倍的PB范围计算,农行的IPO价格理应在每股2.3-2.6元。
而散户对此看法更加悲观,据全景网调查,高达六成半网友认为农行的合理发行价为1.905元,四分之一的网友认为农行发行价应不超过2.7元,仅有将近一成网友认可最低3.02元的发行价。
除对定价不认可外,私募对于银行股后市的走势也不乐观,刘杰表示,银行股现在上市不是一个好的时机,可以作为长线大资金配置的品种。银行业未来整体利润增幅将放缓,加上融资压力,近日的反弹是对前期暴跌的纠正,重新进入上升通道的可能性很小。
即使按照每股3元的价格计算,农行此次A+H合计募资将超过06年工行(601398)上市时220亿美元的募资总额,成为史上规模最大的IPO。
农行副行长潘功胜在相关场合表示,相信农行A股股票不会破发,并希望农行复制工行的成功经验。不过,罔顾市场呼声一味追求自身利益最大化,高发行价之下不破发的意愿恐为一厢情愿了。（全景）
2800亿基金被动结缘农行IPO
在农行托管的2740亿资金暗自欣喜不用为农行上市感到为难时，另有逾2800亿公募指数基金将被动"结缘"农行上市。
公募基金的"难言之隐"
对于国内60家基金公司而言，中国农业发展股份有限银行（下简称"农行"）的IPO（首次公开募股）让他们进退两难。
不少基金经理告诉早报记者，除了对农行本身质地和未来成长性的担忧，更多基金经理对于农行强势高价发行难以接受。
"市场这么差，农行一点也不愿意让价，大家都知道农行上市是必须的，也是'国家战略'，但是在市道这么差的时候，农行这么巨大的融资，对A股市场的压力非常大。"
农行A＋H预计募集资金在230亿美元左右，已于6月17日正式A股路演，将于6月24日正式赴港推介，于6月30日至7月6日公开招股。按照计划，农行A股将在7月15日挂牌。
多数市场人士认为，农行上市对市场的压力不是来自资金面，更多来自市场信心的打击，农行对 A股市场融资功能远大于投资功能的强势表达，让投资者的投资信心受损。
然而，基金经理对农行强势上市感到不满的同时，基金公司的利益诉求或让他们做出让步。
目前，基金公司的收入完全靠基金规模取得，而对基金规模有着决定性影响的银行代销渠道，是所有基金公司不敢得罪的重要"通道"。
WIND资讯统计显示，截至6月21日，农行已代销435只基金，排在所有银行中的第7位。而农行强大"动员能力"，让农行的发行实力近来为各大基金公司所认识，该公司旗下子公司农银汇理基金公司发行的几只新基金，都在当时市场创造发行天量。
60只基金"被亲近"农行
以农行的发行规模来看，其A股募资将超过600亿，这样的市值将轻松"引领"农行进入各指数标的，追踪各类指数的指数基金，未来将不可避免地配置农行。
以今年一季度末的基金份额计算，截至6月21日，各基金的单位净值简单计算，54只被动指数基金的资金规模约2565亿元，加12只增强型指数基金的约498亿元资金，指数基金目前的规模约计总计3063亿元。
其中，南方中证500、国富沪深300、交银180治理ETF、长盛中证100、大成沪深300(519300)、交银180治理ETF联接共6只指数基金在农业银行托管，不能参与农业银行认购。
除这6只基金外，其余60只基金大约2873亿资金，将被动建仓农业银行。
不过，以目前农业银行的募资规模，易方达上证中盘ETF联接、华夏中小板(159902)ETF的跟踪标的或许将被"豁免"参与购买农业银行。
84只基金缺席农行IPO
不过，除了上述"必须"买农行的基金，还有一些不能买农行的基金。
根据2003年颁布实施的《基金法》第59条第六款的规定，基金财产不得用于买卖与其基金管理人、基金托管人有控股关系的股东或者与其基金管理人、基金托管人有其他重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券。
根据WIND资讯统计，截至6月21日，共有84只公募基金（包括A、B、C分类）托管在农行，因此将不能参与农行的认购，而以今年一季度末的基金份额简单计算，这些基金截至6月21的资产规模约2740亿元。这也意味着，这些资金将缺席农行IPO。
另外，农行控股的农银汇理基金旗下5只基金的百余亿元资金，也需回避农行股票的交易。
有意思的是，尽管基金业人士告诉早报记者，一家基金公司的某只基金托管在农行，该公司旗下其他基金仍可参与农行股票交易。但有不少基金公司表示，旗下基金将都不参与农行IPO的认购。（东方早报）
汇金"声援"建行再融资背后 铺路农行IPO？
就在建行公告表示汇金承诺将按持股比例以现金全额参与建行配股的同时，汇金于21日夜间在其网站上挂出公告，称将积极支持工、中、建三行采取包括配股在内的再融资方式有序补充资本。
汇金此番表态，仿佛是给市场的一帖"强心剂"。不能否认21日的股票市场一定程度上受到即期市场人民币上涨的影响，但是，刺激银行股的上涨更直接的因素，可能还是市场提前"消化"了汇金积极参与建行配股的消息。当日，建行股票在大型银行中涨幅靠前，达3.54%，工行涨幅2.64%，中行涨幅2.87%。
实际上，这已经不是汇金首次"声援"银行再融资。早在4月底汇金就称，将积极支持并参与各行的再融资计划，并将继续遵照有关规定，依法履行出资人代表职责，强化资本约束，促进大型商业银行稳健经营。但是在近期中行400亿元可转债配售时，汇金作为控股股东，一直保持"置身事外"的态度。
而此次，汇金忽然高调宣称积极支持三大行采取包括配股在内的再融资方式，并承诺全额参与建行配股，这不禁让市场浮想联翩，即下一步汇金参与工行和中行H股再融资的可能性加大，尽管目前这两家银行的H股融资方案仍悬而未决。
根据银行一季报数据统计，目前汇金持有工行和中行的A股份额分别为35.4%和67.53%，持有建行57.03%的H股股份以及0.06%的A股股份。
市场人士分析，汇金选择这个时点表态，重要的一层动机即为农行上市努力营造良好的市场环境，提振市场信心。目前，农行正在紧锣密鼓地推进路演，计划于7月15日登陆A股。
同时，此前市场有声音担忧，农行的IPO以及各大银行的再融资密集推出，会对原本就表现不佳的资本市场造成打压，如今汇金表示积极支持银行再融资，一定程度上打消了市场疑虑。观察汇金前两次增持三大行的时点，与此次汇金首次承诺参与建行再融资的时间点也类似，均是市场处于低迷之时。(上证)
价格博弈农行或是赢家
今天（23日）11时30分，中国农业银行股份有限公司（下简称“农行”，601288.SH）A股初步询价将截止。尽管大多数机构投资者对主承销商3元以上的报价表现出“太贵”的情绪，但仍有机构给出4元的报价。不过，也有机构对于2.5元的估价也嫌贵，打算放弃农行认购。
某保险机构报价4元
“目前听到机构投资者最低报价在2.7元，最高的价格是4元。”据业内知情人士透露，报价4元的机构投资者系某保险公司旗下资产管理公司。
据悉,在农行进入路演阶段后，承销团队定价区间则节节攀升，投资者对农行IPO的心理价位不断上抬。
尽管农行的推介价,远远超过投资者的心理价位(2.5元/股以下)，但农行IPO得到境内外机构的热捧。科威特财长周二证实,有意参与农行首次公开发行(IPO),购买8亿美元股份。
有报道称，农行这次A股战略配售比例为30%，中国人寿（601628）为最大买家。
事实上， 中国人寿（601628）早已明确表示将以战略配售投资者身份参与此次农行的A股发行。同时,中国人寿（601628）还表示，将密切关注农行H股的发行价格，并不排除参与H股申购的可能。
“超过2.5元就贵了”
有机构愿意出4元申购农行，亦有机构因价格预期水涨船高而主动放弃手中的询价权。早报记者昨获悉，上海某大型国企的财务公司已决意放弃此次询价。
“我的心理价位是2.5元，别说是3元，超过2.5元以上就贵了。”上述公司的投资主管表示，“上证所采用的询价机制较为特殊，如果公布的初步询价结果和价格区间太大，恰好把自己2.5元的报价囊括进去，而实际发行价又远远高过自己的心理价位，他宁愿放弃此次询价。”
上述负责人无奈地表示，在他的“打新”成绩单中，除了重庆水务（601158），上证所的大盘股就从没为他赚到过钱。
“还有一个原因是，前不久我们买了许多中行的可转债，如果说银行股价值被低估，我感觉对中行的这个配置已经足够，没必要再去冒风险申购农行。”上述负责人透露，在此前购买中行可转债时已与同业达成了共识。此点与市场分析人士预期一致，某券商分析师表示，农行IPO与上市银行再融资的时间点上重合，对市场是一种考验。
另据报道，在6月21日下午4时30分举行的农行A股IPO公开路演之前，由农行行长张云亲自率队对部分上海地区的基金公司进行了“一对一”式的登门路演。而来自被造访基金公司的内部人士认为，3元以上的发行价“贵了”。
农行发行定价：2.30元的“鸡肋” 3-4元的“杯具”
农行的发行定价可谓目前市场上最具“洗具性”也最具“杯具性”的一大玄机。1.905元或2.30元固然是食之无味、弃之可惜的“鸡肋”，但3.02元~4.07元则意味着 “问君能有几多愁”的中石油“杯具”可能又要重演。
农行到底是“最差的银行”？还是“成长性全球罕见的银行”？两种极端的评价决定着对农行不同的估值。诚然，以目前的成绩单，农行的业绩还比不上工行、建行，但也不比中行差。一提业绩就将农行与历史上的 “最差的银行”相提并论，似乎已不合时宜。不过，任何一家银行，如果能够将8000多亿的不良资产划拨给财政部，再用几百亿的政策补贴扮靓自己的财报，恐怕都可以很轻松地夸耀 “全球罕见的成长性”。说穿了，农行的所谓“三农”特色，只不过是它赖以获得政策性特惠照顾的资本，与真正商业性银行意义上的成长性还有很远的距离。农行上市后，这种具有历史阶段性和政策可变性的特殊“成长性”可持续多久，就成为一个很大的疑问。特别值得一问的是，按照农行披露的正式招股说明书，财政部与农行设立共管账户 “特别共管基金”所置换的8156亿元不良资产，停息挂账存续时间为15年，农行将来还要不要还账？用什么去还这笔账？算上现实依然存在并不断滋生的不良资产，农行还有“成长性”值得期待吗？
之前，国有大型银行在完成重组和上市后表现出的30％甚至60％的增长，是不是可以视为农行上市后未来3年的复合净利增长保持30％左右的速度，从而成为同业增长最快的银行的依据，这同样是有疑问的。因为农行此时上市已无法享受股改红利的释放，更重要的是，农行现在还在走依托资本市场的支持扩大经营规模求发展的老路，但是，这条老路不仅由于它的“重融资轻回报”的前行者寡信弃义而到了尽头，而且，发生在美国的金融危机，也进一步揭示了“大到不能倒”已经不是银行股挟持政府、市场和投资者的法宝。这就是市场为什么对银行大规模圈钱倍加反感的道理所在。
让人奇怪的是，农行一边对发行定价和融资数额避不明言，一边却在路演中声称上市后不会破发。发行价尚未定，何来破发不破发？当然，如果农行的发行价定在传说中令其非常恼怒的1.905或2.30元，不破发是有可能的。但是，按照其主承销目前报出的3.02至4.07元，就有点难说了。按农行今年一季报净资产1.37元，2010年预测每股收益0.26元计算，3.02元~4.07元也就意味着发行市净率在2.2~2.97倍，市盈率在11.6~15.65倍，远远超过工行、建行、中行目前按今年一季报计算的1.8倍左右的市净率，和按2009年每股收益计算的10倍略多的市盈率。人们不禁要问，凭什么质地不如三大行，卖价却要贵许多？
原来，这一切倚仗的不是什么“成长性”，而是询价配售机制。因为农行现在不管是公开询价也好，秘密询价也罢，最后决定IPO定价的还是竞价状态下的报价。参与询价的机构，为了放弃网下配售的机会，也得有被吊死在因竞价机制导致虚高报价标杆上的心理准备。这就难怪中金、中信们不怕中石油的故事重演了！
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