主题：银行业隐藏 巨大道德风险

　　中国某些政策制订者夸耀中国的经济运作模式优于西方，因为中国未遭受银行业危机。但他们的这种观点至少在一个关键方面是错的，这就是道德风险。

　　在中国如同西方国家一样，银行与企业已习惯于拿别人的钱做赌注，认为失败了政府会出面拯救他们。中国政府如果不立即解决这一问题，就可能面临自身的严重金融问题。

　　因中国央行进行全面担保，储蓄方与投资者对将大部分储蓄存入金融机构感到放心，使得这些机构可向企业提供充足流动性。央行的这种担保也将发生恐慌的机率降至最低，从而增强了该体系中所有各方的信心。

　　其它两个监管措施对安全性方面的假象构成支撑。首先，中国银监会对所有银行实施一系列审慎监管指标。此外，各个级别的银监会也受政府的监督和领导。从理论上说，这种体系应可防范过度风险的累积，尽管有无尽的道德风险。

　　不过这种保证与干预性监管使这种体制安全性减弱，而非增强。最明显的是，考虑到央行的最终担保，而风险行为带来的盈利可能极高，银行愿意与帮助其规避烦人规则的腐败的监管者共享战利品。

　　结果是，长期以往金融体系风险以一种未知的速度累积。

　　防止未来出现信心危机的唯一途径是解决道德风险。首先，央行应取消对不计后果进行借贷的小型金融机构的全面担保。

　　其次，尽管出于系统性风险的考虑，对大型银行难以采取类似的措施，监管者可以让少数股东承担起监督上市银行行为的部分责任。

　　第三，监管者还需要重新考虑其规则产生的激励因素。

　　中国自身显露出的道德风险问题与西方的有点不一样，但结果是相同的。如果所有的金融机构都被视为大到不能倒，而因监管条例失当产生一种安全假象，则大量的银行家及投资者会乐于占这个便宜


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