主题：钢铁行业：并购重组新政或显行业局部机会

　投资要点：

　　国际市场保持疲软。CRU国际钢价综合指数为187.2，比上周下滑3.9%，比上月下滑8.6%，比去年同期上涨30.9%。本周CRU扁平材指数为178.6，比上周下滑4.6%；CRU长材指数为204.5，比上周下滑2.6%。欧洲市场持续疲软，钢厂下调薄板价格未能带动销量增长。本周美国市场继续疲软，市场供过于求，短期内仍不乐观。本周亚洲市场整体疲软，因废钢价格反弹，东南亚方坯价格略有上涨。总体上判断，短期内国际市场仍将弱势运行。

　　国内市场钢材社会库存小幅回落，价格继续下跌。由于供需矛盾的突出以及对经济预期的不好，本周钢材市场继续在盘整下行通道内运行，尤其是金融市场的剧烈波动导致了市场信心的不足，市场价格与钢厂出厂价格形成了严重倒挂，本周进入到密集的钢厂出厂价格下调阶段，进入到7月1日这一天，建筑钢材价格下调的钢厂达到23家，而出台热轧板卷以及中厚板等钢厂出厂价格的也无一例外的出现了大幅下调的情况。钢材期货价格继续下跌。钢材继续社会库存小幅回落13.36万吨，降幅为0.85%。中钢协综合指数114.72点，周环比下降1.17点；其中长材指数116.6点，比上周下降0.82点，板材指数115.17点，比上周下降1.66点，跌幅加大。由于宏观环境利空因素仍然较多，市场需求减弱，因此钢材价格的下跌趋势将继续；成本的上涨直接压缩行业利润空间，受此影响，后市钢企可能会出现限产、减产情况。预计后市钢材市场将继续震荡下行。

　　原材料价格调整：本周国内铁精粉市场弱势依旧，价格再次下滑，进口矿市场整体下跌，观望气息浓。废钢市场从6月跨入7月，弱势下行依然明显。市场部分地区再次出现明显的下跌，幅度在30-250元/吨。炼焦煤个别品种价格下跌，本周焦炭市场继续弱势，成交清淡，价格继续下行。本周普通合金价格趋弱，钼铁市场持续下跌，钒系合金波动不大，成交几乎没有。在传统消费淡季即将来临之际，后市仍将弱势运行。

　　一周股价表现：本周钢铁板块走势与大盘同步大幅下跌，破位下行。钢铁股票指数收于2180.90，较上周下跌6.19%，沪深300收于2534.11，下跌7.39%，钢铁股走势整体略强于大盘。钢铁类股票除莱钢股份(600102)上涨5.9%以外，其余全部下跌，其中跌幅最大的方大特钢(600507)，下跌达23.62%，同时，广钢股份、酒钢宏兴、八一钢铁、凌钢股份、久立特材等股票的跌幅也超过了10%。



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