主题：招商银行 银保合作迈入新阶段

　长期影响深远，维持招行强烈推荐评级。若收购成功，招行可通过参与产品设计为客户提供更丰富，更具针对性的保险产品服务，在保险代销上利益也更为一致，有利于双方获得双赢。虽然招商信诺目前规模较小，2007年前11个月付给招行的保险产品销售服务费用仅约为6638.7万元，占招行业务的比重较小，短期对招行盈利贡献较为有限，但此举标志着银保合作迈入了一个新的发展阶段，长期影响深远。目前招行08年的动态PE和PB分别为21.2和5.7倍，维持招商银行强烈推荐评级。





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