主题：建设银行：成长性居于前列 推荐评级

建设银行

　　(601939，收盘价4.94元)评级：推荐 评级机构：华泰证券（601688）

　　2010年一季度末，公司总资产达到10.12万亿元，存贷款发展较为均衡。2009年吸收存款的平均成本率为1.51%，具有明显的成本优势。2009年建行的生息资产收益率为3.85%，在大型上市银行中最高。得益于活期存款比重较大、吸收存款成本相对较低，以及贷款比重高、贷款收益率较高的特点，公司获得了比同业更为优秀的净利差和净利息收益率。

　　公司的净资产收益率和总资产回报率一直在业内保持在较好水平，营运效率较高。公司利息净收入占营业收入比重不断下降，中间业务收入占比不断提升。2010年一季度手续费收入同比增长40%以上，未来中间业务收入将保持良好增长态势。公司对于房地产贷款和地方融资平台审慎的经营态度有利于未来资产质量保持稳定态势。公司成长性在大型银行中居于前列


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