主题：机构收评（7月9日）

蓝筹崛起揭开反弹大幕 提防二八现象
世基投资



　迟来的反弹终于在周五上演，在美股连涨3日和农行申购资金解冻以及央行表态下半年继续维持宽松政策等利多消息的刺激下，大盘今日出现大幅度反弹，两市均双双收复10日线，并再度向20日线挺进。早盘股指曾再度走出高开回落走势，沪市曾一度跌破2400关口，不过整数关口效应再现，在蓝筹板块全线发力的带动下，市场全天走出一波又一波的上扬行情，午后更是加速涨势，一举奠定反弹基调，最终两市指数均上涨达到3%。

　　指标板块成为带动反弹的大功臣，金融、地产、煤炭、钢铁、汽车等齐齐发力，从沪深300板块表现来看，西山煤电、中国国旅、中国重汽、太钢不锈等4只涨停，兖州煤业、国阳新能有、招商地产、泸州老窖、福田汽车等30余只涨幅都超过6%，招行、万科、宝钢、神华等超级龙头也都有过5%上下的最高涨幅纪录。

　　蓝筹股缘何集体突然走强？笔者认为，这恐怕与农行即将上市有关，随着今年最大规模的农行IPO顺利结束，压抑市场已久的沉重资金压力宣告缓解，继续已久的做多动能在外围股市上涨、政策面转暖的带动下一举喷发，首当其冲的当属蓝筹股，这主要是因为农行的低调上市再次强化了市场对于蓝筹品种价值低估的预期。后市来看，指标股的全线崛起，势必将对指数上涨构成重要推动，也会对市场注入强烈的信心，反弹大幕已经悄然掀起。不过具体操作上，从今天盘面观察来看，权重股的反弹过程中，相当部分个股跟进效应不强，结合近期已经有相当部分品种已有不错的超跌反弹成果，因此，短期也应提防二八格局的出现，对于部分短期涨幅较高的题材股，投资者应做好适当高抛的准备。

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A股人气回暖 后市大可以看高一线
世基投资




　　周五股指走出近期少见的单边上扬走势，钢铁、银行、煤炭等权重蓝筹大涨给股指带来较大推动，沪指盘中一度大涨70点，攻破10日均线的压制并向处于3096点的20日线迈进，最终尾盘成功收于2470点。至此本周五个交易日大盘成功演绎探底反弹行情，自半年新低的2319点起已累积上涨近150点，且多数个股的周涨幅超过5%。周五量能有大幅上升，显示一周的反弹成果所带来的赚钱效应大大提升了市场人气，并获得部份场外主力资金的认可。

　　市场热点是四处开花，但最牛还属钢铁、煤炭两大超跌严重的板块。钢铁是投资链中板块跌幅最深的行业，自4月中旬以来板块整体跌幅为30%而A股平均为22%，目前的板块整体PB为1.24倍而A股平均为2.53倍，钢铁与A股的PB估值比为0.49，日趋接近历史大底0.45。可以说，目前的钢铁板块风险已经充分释放。主力资金正是观察到该板块长期受压抑的特点而果断出击，成为市场反弹先锋。煤炭板块也一样，行业估值水平基本处于底部，即使考虑盈利预期的下调仍位于低点，较其他行业也有估值优势。较稳健的中长线投资者目前已可以关注上述两板块进行筹码吸纳。

　　前三个月的大跌，被市场分析为全球经济的二次探底。不过，目前国际货币基金组织表示，全球经济仍处于复苏阶段，让大家吃了一口定心丸。而国内经济虽有房地产调控等负面影响，但上市公司业绩并未出现大幅下滑，与2008年金融危机相比大不相同。从统计局公布的1-5月工业企业利润看，仍然维持了不错的盈利状态，可以预期上市公司的中报还会维持在相对景气高位，为大盘继续反弹提供助力；

　　本周权重板块止跌反弹，显示比较明显的主力做多意图。指数的快速回升也奠定出牢固底部的基础，且农行申购后市场资金面较宽松，后市大可以看高一线。技术上分析，连续大涨后的大盘，获利回吐压力增大，下周盘中极可能出现小幅回调走势。近期大盘热点每天都在权重和题材这两者之间转换，显示有抄底资金在分批介入，该特征可能会延续至农行上市为止，短线投资者可继续把握机会进行波段操作。

农行申购资金解冻 市场放量上涨
恒基投资




　　今日股指平开开盘，随后维持震荡走势，整体围绕着2410点进行整理，临近中午收盘，成交量开始出现一定放大，在地产与银行带领下，出现了快速拉升，午盘上涨33点，下午随着上涨家数的增加，股指一度冲破2430与2450两个压力位，像20日均线靠拢，并在2492点起到压力，最终由于成交量的配合，股指今日再次收一阳线。

　　从盘面上看，今日在地产与银行股的带领下，大盘出现了一波上攻行情，房地产股整体上涨3%，银行整体上涨3.2%，普涨格局十分明显，前期跌幅较大的股票今日也得到了拉升，但是成交量并没有放大，说明这些下跌过大的股票并没有更多新资金的流入，持续上涨行情仍没有体现，盘中热点仍是中报行情股，区域经济也有一定拉升，今日下跌股票很少，多为前期涨幅过大的个股，出现了小幅调整。

　　从消息上看，中国人民银行货币政策委员会2010年第二季度例会指出，下半年，继续实施适度宽松的货币政策，密切关注经济金融形势的发展，灵活运用多种货币政策工具，保持货币信贷适度增长。并且由于上半年行业景气提升带动多家公司业绩大增，9日公布上半年业绩预告的20家公司中，有13家业绩预增，其中美菱电器，兰太实业鲁抗医药，上半年净利润同比增幅均超过500%。

　　恒基投资认为，IMF警告全球经济下行风险急升各国政策且调且看，IMF摸底中国金融系统上调今年增长率至10.5%，报告称，今年中国经济增长主要得益于出口增长有力反弹、内需保持旺盛，但随着控制信贷及保持金融稳定的新措施出台，中国经济增速将放缓。今年下半年及明年中国经济下行风险明显增大。下半年中国经济将进入减缓阶段，由于我国下半年仍是适度宽松的货币政策，说明国家对产能过剩行业与房地产行业的调控仍将继续，相对应的，新兴行业与区域经济的政策扶持也会加大，所以华讯投资认为，行情将会集中于个股行情之中。

　　后市展望，普涨格局未必可以带来吃饭行情，目前板块持续领涨现象较少，在中国T+1模式下，赚钱效应得到不体现，而且今天大盘的上涨仍是房地产与银行的拉动，地产股上涨3.40%，银行股上涨3.26%，虽然现在普涨格局，但是随着上半年行业盈利提高，中报行情得到主力更多的关注，华润锦华，金山开发等股票，都出现了连续性上涨，华润锦华6天上涨56%，金山开发5天上涨51%，这也是在为中报行情预热，投资者可以对该题材进行适当关注。

煤炭接过领涨大旗 热点轮动激活人气
上海新兰德




　周五大盘如期震荡反弹，报收中阳线。相对而言，煤炭板块表现最为突出，涨幅居前。其中，西山煤电强势涨停，带动冀中能源、潞安环能、山煤国际、国阳新能等一批相关品种拉出长阳线。该板块中不少个股具有业绩支撑，以基金为代表的机构投资者大量参与其中。前期受到大盘连续调整的影响，主力资金没有全身而退，存在反弹自救的需求。而一部分超跌的煤炭股近期又有游资介入抄底，短期上涨就有了资金的支持。不过，投资者在参与煤炭板块的反弹时，需注意区分主力资金的性质，制定相应的操作策略。目前，热点板块轮动速度较快，后期若出现反弹缺乏成交量配合或者放量滞涨等异常情况，可暂时见好就收，波段操作。

　　综观其他各行业板块，经过周四的震荡整理后，短线获利盘和解套盘得到消化，大多数个股再次如期全面上涨。钢铁、航天军工等多个板块也有不俗的表现。热点的轮动激发了市场的做多热情，大盘的成交量也较周四放大6成左右。量价齐升为各行业板块的轮流反弹奠定了基础。短期来看，上证指数已经运行到了2500点附近，该位置上方堆积了一些套牢筹码，市场需要一个再次震荡消化短线获利盘和解套盘的过程。所以，后期大盘将暂时以震荡为主，超跌个股则会继续轮流反弹。

多重利好刺激 大盘放量上扬
芙浪特投资




　　周五沪深两市股指总体呈现深强沪弱、大幅震荡反弹态势。受美国道琼斯指数上涨影响，今日沪深两市双双小幅高开，上证指数今日开盘于2416.58点，随即快速回落跌破2400点整数关口，最低跌至2398.68点，并击穿5日均线。但在新基金再放行、新股发行断档、央行继续实施适度宽松政策等多重利好刺激下，股指逐波上扬，煤炭、钢铁、金融、地产等权重板块集体做多。午后继续震荡上行，股指最高冲至2485.60点，逼近2500点整数关口。在权重股强势反弹影响下，投资者信心有所恢复，市场人气渐趋活跃，个股普涨，成交量明显放大。深证成指同样小幅高开，开盘于9480.29点，盘中回落跌破9400点，最低至9399.51点，受权重股强势反弹影响逐波上扬。整体表现强于沪市。截止收盘，上证指数大涨2.31%，上涨股票909只，下跌股票3只，深证成指大涨3.71%，上涨股票1037只，下跌股票30只，两市共有26只股票涨停，无股票跌停(均不含ST股)，成交量较上一交易日大幅放大。

　　技术上看，上证指数在2400点附近整理后选择震荡上扬，突破并站到10日均线之上，逼近2500点整数关口及20日均线，并且上扬过程中量能明显放大，显示投资者信心有所恢复。我们认为，经过长时间的快速调整，目前位置股票整体估值水平不高，具中长线投资价值。后市大盘蓄势整理后有望重拾升势，上证指数短线有冲击2500点整数关口的动能。

　　从热点看，煤炭、钢铁等权重板块是大盘强势反弹的主要动力。西山煤电、太钢不锈、酒钢宏兴等多只个股涨停，板块涨幅居前。煤炭钢铁板块经过前期的调整，目前估值水平整体处于底部，相对其他行业有一定估值优势，并且煤炭行业业绩增长较为确定，可积极关注。区域板块，今日山西、江西、新疆等板块表现突出，而传闻落空的陕西板块则排在涨幅榜末位。另外，飞机制造、摩托车、酿酒、环保、发电设备、汽车制造等板块也表现较好，金融电力及石化双雄则落后大盘。总体来说，今日全部板块出现反弹，大盘蓄势整理后有望重拾升势，关注权重股的走势及量能变化。

两市高开高走 沪指涨幅2.31%
森洋投资




　　今日两市呈现高开高走、单边大幅上扬的走势，截止收盘，沪指报2470.92点，上涨55.77点，涨幅2.31%，成交834.5亿元；深指报9816.86点，上涨351.06点，涨幅3.71%，成交735.7亿元。两市成交量大幅放大，均创下近一个月以来的最大量。

　　今日消息面：央行，下半年延续适度宽松货币政策，美国财政部报告未将中国列入汇率操纵国，商业银行融资潮渐退新一轮贷款扩张蓄势待发，6月出口料维持高位外贸新政或本月出台，资源税改革将逐步全国推行，经济数据利好美股三连阳。

　　行业方面，煤炭板块涨幅超过5%居首位，钢铁、军工航天、酿酒、环保、汽车、水泥等板块涨幅都超过3%，地产板块涨幅接近3%，银行板块涨幅也达到2%，但中国人寿、中国太保，尾盘突然跳水，给金融板块带来一丝隐忧。

　　综合来看，今日A股市场出现了相对强硬的走势，一方面是因为强势股的持续涨升日K线图所带来的赚钱示范效应。另一方面则是因为央行关于继续实施适度宽松的货币政策，这意味着货币适度宽松的政策的信息仍将延续，这无疑会刺激着多头的做多底气，故今日A股市场的金融地产股、钢铁股等传统产业股大幅飙升，让市场初显熊市反转的信号。

沪指量价齐升 喜迎农行上市
上海金汇




　　今天大盘报复性的上涨，收益于中国政府下半年继续采取宽松货币政策的良性刺激，今天大盘一气呵成，漂亮的回补了缺口，再加上今天农行解冻的9000亿资金更是给市场增加血液，其中银行，煤炭等权重股的反弹给市场增添了动力，盘面几乎个股普涨，强势股的连续爆发不亚于大牛市，板块来看，钢铁，煤炭，稀缺资源等前期超跌的股票今天反弹异常强劲，兖州煤业，开滦股份，八一钢铁，潞安环能今天纷纷大涨，个股都呈现普涨格局，今天有近26家公司封涨停板，截至收盘，大盘报收2470.92，涨幅2.31%；

　　技术面：今天大盘报收中阳线，上下影线长度相当，由于实体较大，多方占有明显的优势，而指数上方受阻于20日均线，下方支撑于5日，10日均线，并且成交量迅速放大，后市仍可看好，目前离2600点的平台已经不远，下周在农行挂牌交易之时，机构或将继续作为，有望挑战2600点平台压力，投资者可继续短线操作！

2500点成股指短期上冲压力位
联讯证券



　　在央行表态下半年坚持宽松的货币政策、农行申购资金解冻的双重利好推动下，大盘再次强势上涨，个股成普涨格局，盘面一片火红。在权重股的发力下，成交量明显放大，资金介入明显；但对于这种量能的放大，个人觉得资金流进显得有点急促，有明显的投机性气氛，因为农行解冻的巨额资金对超跌的煤炭、钢铁进行了一次短炒行为，难有持续性行为，再加上2500点附近的套牢盘较多，股指下周有冲高回落的趋势，所以建议短线介入的品种于周一逢高卖出，回调后再介入；仓位维持在半仓以下操作。