主题：水运行业：BDI继续下跌集装箱市场稳中有升

　干散货市场——需求未现复苏迹象，BDI增长动力不足

　　BDI重挫，两月内跌幅超过50%。近期仍未看到反转的迹象。(1)部分钢厂已经宣布三季度减产；(2)港口铁矿石库存仍位居高位；(3)煤炭运输需求继续减弱，高温天气并未带动煤炭运输需求的好转。(4)但BCI/BPI已经触底，甚至出现倒挂。我们预计BDI将逐渐维稳

　　油轮市场——需求好转，预计运价逐渐企稳

　　由于返程油轮归来以及储油船加入，波斯湾市场VLCC供给量加大，但需求也在逐渐好转，预计油轮运价很快会反弹。本周美国原油库存大幅下跌490万桶。

　　(1)本周波斯湾VLCC供需渐趋平衡。

　　(2)美国炼油厂开工率创年内新高，美国需求提升；

　　集装箱市场——运价稳中有升

　　由于贸易不平衡以及集装箱船减速导致箱量周转速度减缓，缺箱现象仍没有得到明显的改善；同时港口货量依然很充足，集装箱运价存在继续上涨的空间。





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