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主题:晨鸣纸业:下半年纸业行情堪忧
报告日昨收盘价: 7.01 目标价: 8.5 上涨空间: 21.26% 价值评级 给予“持有”评级,未来 12 个月目标价格 8.5 元。
中报业绩大幅预增,源于上半年浆纸产销两旺量价齐升 晨鸣纸业(000488,股吧)发布了中报预增公告,2010 年上半年预计实现净利润 6 亿; 实现每股盈利 0.29 元,同比增长 250%以上。 上半年各类纸品价格和原料木浆的价格在多种因素的推动下迅猛上 涨,产销两旺。正是这样的大行情推动了晨鸣这类产能大,自制浆 比例高的龙头企业业绩。 下半年浆纸价格下滑趋势明显,库存偏高,山雨欲来风满楼 由于上半年的火热行情,纸企开工饱满,库存增大;而下游用纸客 户和经销商也在上半年的涨价过程中囤积了大量存货;原本就供过 于求的纸业市场再度恶化。从 6 月下旬开始,各类木浆型纸品价格 下行趋势明显,纸企开工率可能回落,影响业绩。
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