主题：工商银行：反弹动力堪忧

　工行：反弹动力堪忧 三年平均股息率3.30%

　　就银行基本面而言，业绩表现仍算亮丽，鉴于去年的低基数以及今年息差情况的改善，银行分析师大多给予上市银行上半年20%以上的利润增长。而工行历年业绩基本都是跑赢或者持平于同业对于工行而言，当前问题之一是再融资的不明朗。此前，工行宣布的再融资方案为发行可转债250亿元及发行H股新股，并已获得股东大会的通过。但鉴于中行、建行都采取了配股融资方案，且出于汇金参与三大行融资的考虑，市场预计工行或也将修改融资方案，在A+H股市场上配股。市场认为，虽然银行股估值已经见底，但是短期来看由于经济面存忧，银行股大幅反弹动力并不十分充足业绩有保证、股价有压力；银行股下行空间有限，但大幅上行动力不足。”湘财证券的银行中期策略报告或有相当的代表性。



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