主题：格力电器：中央空调业务有望快速增长

　当大部分人都希望夏天气温不要太高的时候,空调生产商们总是翘首以盼,希望炎夏能带动销量。空调行业龙头格力电器(000651 )大概也不例外。

　　而从近日的市场表现来看,格力电器可谓“波澜不惊”,除权后股价基本维持在13元左右。7月16日,格力电器报收13.01元,下跌了0.31%。

　　据了解,对包括格力电器等在内的空调生产企业而言,“天公是否作美”将在一定程度上左右着公司的业绩。“如果天气很热,买空调的人自然会增多,而如果气温没预期的高,将对公司的短期销售带来影响。”某券商分析师表示。

　　6月份本是空调的传统销售旺月,不少消费者会赶在气温升高之前买入空调。但是,由于今年6月份大部分地区气候较为凉爽,所以空调的销售情况未如以往那么火爆。而正当分析师在研究报告中对“凉夏”表示忧虑的时候,进入7月份以来的高温天气很快就让空调市场“火热”了起来。

　　“今年夏天空调的销售情况到底如何,还要看接下来温度怎么样。”上述券商分析师表示。

　　事实上,尽管不少消费者选择购买的是格力的挂式空调,但是对公司而言,中央空调才是其未来业绩发展的重要看点。

　　格力电器于7月15日发布的三大核心技术中,其中就包括应用于中央空调的核心技术,其他两项分别为应用于变频空调和高能效定速空调的技术。

　　业内人士认为,格力电器拥有中央空调的核心生产技术,在该领域公司未来有望获得快速的增长。据了解,2009年公司中央空调实现销售收入约40亿元,在主营收入中的比例为10%。

　　公司方面对这一领域很看好,认为未来中央空调的市场总容量最终会超过家用空调,因此对这一领域的研发投入也相当多。公司目前已经研发出了螺杆机的压缩机样机,在能效、工艺水平方面并不亚于德国和意大利的产品。

　　公司计划将这一技术优势转化为市场优势,未来将在中央空调业务上加大投入,并将中央空调业务拓展到珠海以外的地区。

　　中投证券分析师袁浩然认为,在中央空调上,公司目前发展势头良好,未来空间巨大。湘财证券分析师刘飞烨亦表示,看好公司中央空调未来2年的快速增长,预计公司中央空调业务今年有望实现50%的增长。

　　在分析人士看来,空调行业是一个非常成熟的产业,没有新的资本介入,目前行业双寡头格局非常稳固,格力、美的在各自优势领域份额只会增加不会减少,销售收入具有一定的保证。

　　尽管目前大盘表现不佳,但是股东的增持或许可以增加投资者对格力电器的信心。5~6月,由格力空调经销商投资组成的二股东——河北京海担保投资有限公司（下称“京海担保”）通过二级市场增持的方式,将持股比例从9.82%一举提高到10.28%。

　　据了解,京海担保主要股东均为公司重要渠道经销商。增持购入均价在20.5元左右,高于当前股价,且京海担保表示有意在未来12个月内继续增持。

　　分析人士认为,此次增持,一方面彰显出经销商对公司业绩增长和盈利能力的认可,另一方面,加强公司与渠道之间的长期战略合作。同时,也从侧面反映出公司渠道和销售状况良好,经销商对公司未来长期发展保持坚定的信心。

　　袁浩然预计公司2010年、2011年的每股收益分别为1.83元、2.00元。



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