主题：中原高速：短期底部特征较为明显

公司是河南省唯一一家上市高速公路企业，无论是从地处路网位置还是大股东投资集团支持来看，都具有明显优势，而河南交通投资集团有限公司成为公司第一大股东有利于公司未来在省内进行外延式发展。公司目前有6个在建项目，总投资额为155亿元，资金筹措、财务压力以及新路段的盈利能力成为制约公司未来业绩的主要因素。多元化投资涉及房地产、创投和信托领域，虽然目前未达到全面收获阶段，但已展示出一定的拓展成效。在郑漯高速和漯驻高速扩建完工前，公司“两路一桥”车流量和通行费收入将保持相对稳定增长、郑尧高速将成为公司各路段中成长的亮点。2010年底三个在建项目的建成运营将对2011年业绩造成一定影响，而公司在房地产、创投以及信托方面的拓展将成为未来业绩的有利补充。我们预计公司2010年和2011年营业收入分别为22.84亿元和26.72亿元，同比分别增长10%和17%；净利润分别为5.99亿元和4.28亿元，同比分别增长34.75%和-28.57%；每股收益分别为0.28元和0.2元。近期该股短期底部特征较为明显，后市建议适当关注。


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