主题：新兴能源产业规划呼之欲出 “5万亿”或掀投资巨浪

　　2008年，横空出世的4万亿经济刺激政策将上证指数从1664点推到了3478点。现在，呼之欲出的5万亿投资计划聚焦于新兴能源产业，又将会在A股市场上掀起怎样的滔天巨浪？哪些上市公司将成为这一次投资盛宴中的幸运儿？

　　5万亿计划破茧

　　市场各方期待已久的新兴能源产业发展规划在经过多次更改和完善后，已经进入最后审批阶段，并有望于今年第三季度正式出台。7月20日，在2010年上半年能源经济形势发布会上，国家能源局规划发展司司长江冰透露，新兴能源产业发展规划已编制完成，正按有关程序准备上报国务院审批。

　　实际上，新兴能源产业发展规划的出台早在市场各方的预期当中，但江冰在会上首次提出的5万亿投资计划仍然引发了整个A股市场的震动。据江冰介绍，该规划拟在2011至2020年十年间，以开放市场吸引内外资的方式，累计增加直接投资5万亿元，发展内地新兴能源产业。业内人士指出，若算上对关联产业的带动，整体新能源产业最终开发规模很有可能达到几十万亿。

　　江冰表示，与媒体此前报道的“新能源规划”不同的是，新兴能源产业发展规划不仅包括风能、水电和核电等，还包括对传统能源的升级。该规划内容主要为先进核能、风能、太阳能、生物质能、地热能、非常规天然气等新能源和可再生能源，并对新兴能源的开发利用、洁净煤、智能电网、分布式能源、车用新能源等能源新技术的产业化应用做出了明确部署。

　　需要指出的是，就在新兴能源产业发展规划含苞待放之时，我国“十二五”能源发展规划也在编制中。根据“十二五”规划，到2020年非化石能源占一次能源消费的比重要达到15%左右，单位GDP二氧化碳排放强度比2005年要下降40%~45%，这两个目标一定程度上还需要由新兴能源产业发展规划来承担，也从一定程度上体现了规划实施的力度。

　　一位策略分析师表示，我国经济增长长期依赖大量资源、资金的投入，伴随着生产材料成本的上升、资源环境的约束和国际竞争格局的变化，原有的发展模式迫切需要改善，此次计划投入5万亿进行新兴产业的建设，具有重大意义。

　　利好或在中长期

　　毫无疑问，当新型能源产业5万亿政策从官方人士口中传出时，一个疑问同时出现在了几乎所有投资者的脑中——2008年，横空出世的4万亿经济刺激政策将上证指数从1664点推向到了3478点，当呼之欲出的5万亿投资计划聚焦于新兴能源产业之时，又将会在A股市场上掀起怎样的滔天巨浪？

　　从市场表现来看，就在利好传出以后，7月21日包括中核科技、南玻A、金风科技、天威保变等新能源概念股早盘集体飙升。不过在短暂疯狂之后，市场资金趋于理性，大部分新能源概念股冲高回落，留下一个长长的上影线。

　　业内人士指出，虽然5万亿这个数据振奋人心，但是盲目地将它与4万亿经济刺激政策划上等号，甚至仅从数字和投资范围来推断它的影响力将强于4万亿，或是认为5万亿投资计划标志着新一轮牛市到来并不准确，因为两者之间存在着巨大的区别，5万亿投资利好更多是在中长期。

　　一方面，江冰所指的5万亿投资规划期为2011~2020年，时间跨度长达10年之久，平均分配下来，年投资额度在5000亿左右，短期内推动效果并不明显；另一方面，2008年推出4万亿政策是为了刺激经济企稳回升，而这一次5万亿投资计划更多的是为了推动产业结构调整，达到了节能减排的目的。从这一点分析，5万亿投资计划短期内对经济的刺激、对A股的推动作用将弱于4万亿政策，更多的利好是在中长期。

　　投资路径解析

　　即使5万亿投资计划短期内对市场的影响力有限，但不能否认该计划给中期市场带来的信心。长城证券分析师周涛表示，新能源振兴规划自2009年初提出以来，市场期盼已久，本来已有疲态。但政府官员关于新兴能源振兴规划上报国务院表态的这一时点，恰逢大盘接近历史低位估值。在一轮反弹正开始进行的背景下，新能源的行情必然火爆。

　　毫无疑问，5万亿投资蕴含的投资机遇是巨大的。据江冰在会议上透露的消息，规划内容“主要为先进核能、风能、太阳能等新能源和可再生能源，并对车用新能源等能源新技术的产业化应用做了明确部署”，这自然成为了政策出台前，5万亿概念股的选股纲领，也成为诸多业内人士的研究焦点。

　　据长城证券的分析，按照我国制定的能源发展规划，大幅度提高核电及可再生能源开发及供应能力成为了必然的选择。本次5万亿投资中，约有60%将用于核电、风电、太阳能等新能源的投资，另外40%的资金将用于传统能源升级，其中电网投资总额约为5000亿元，动力电池汽车补贴可能达到1万亿规模，而分布式能源、洁净煤利用等约5000亿元。

　　国元证券指出，高达5万亿的巨额投资将大大推动相关产业的发展，尤其是核能、风能、光伏、洁净煤、智能电网、车用新能源等核心产业将迎来巨大的市场空间。在新能源产业的各子行业中，重点看好天然气和风电。

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　　新兴能源十年规划将出台 能源格局调整任重道远

　　7月20日，国家能源局发布消息称，已编制完成规划期为2011—2020年的新兴能源产业发展规划，并已上报国务院审批。这将是针对新兴能源产业的第一个十年规划。

　　“列入新兴能源的，具体是核能、风能、太阳能、生物质能、地热能、非常规天然气等。”7月22日，国家发改委宏观经济研究院能源研究所研究员、能源系统分析和市场分析室主任姜克隽在接受本报记者采访时称，他们承担了上述规划的很多工作。

　　姜克隽认为，这一规划的意义不仅在于“第一个”，还在于“它与中国政府此前作出的2020年碳减排目标相一致”，“还可以回应外界关于中国能源发展无战略、无规划、盲目恶性竞争等说法”。

　　规划目标明确

　　第一个新兴能源产业十年规划的详尽方案虽未正式披露，但姜克隽透露，“2020年，新兴能源消费占比设定15%的控制性目标，核电的目标是7400万千瓦，水电3亿千瓦左右，其他新能源利用规划控制在2.4亿吨标准煤。”

　　就这一规划，鲍云樵注意到，不但提出了新兴能源的开发利用整体思路，还提出了各项能源革新技术的产业化应用，包括了发展规模、实施路径等重要内容。“这些东西以前都是行业自己探索。经过了这些年的快速发展，中央政府的规划就比较重要了。”

　　能源格局调整任重道远

　　一位不愿具名的新兴能源行业协会负责人称，结合贯彻科学发展、调整能源格局的战略性目标，规划的执行压力很重。

　　首先是日益复杂的能源消费格局。鲍云樵认为，现在能源消费受经济发展、地区差异、前景信心等各个方面因素的影响，煤炭为主的能源消费局面难以很快改变。

　　其次，能源投资的市场化机制已经基本建立，如何与国家规划相协调，也是一个大问题。

　　在更深层次上，如何既调整产业和能源消费结构，减少能源消耗，又保证经济增长、就业稳定，“让决策层很难平衡。”姜克隽认为，对于新兴能源行业，企业成本、技术优势的发挥，与政府的补贴、优惠之间，存在一种越来越脆弱的平衡关系。对于政府，如何在能源行业有效地进行产业和宏观调控，更显艰难。

　　就该规划的具体布局、区域分布，本报记者尝试联系国家能源局，未获回应。姜克隽也未透露具体细节。

　　鲍云樵认为，“向未来的方向看，这十年将是个关键期。要完成规划的目标，现在就要开始投资建设了，所以这个规划需要马上拿出实施细则。”


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新兴产业渐成股市“聚宝盆”

　　早报讯　《战略性新兴产业发展规划》（下称《新兴产业规划》）浮出水面的时间越来越近，该规划被认为是促进中国经济发展方式和结构调整的重大举措。

　　事实上，二级市场已经对此有所反应。纵观去年以来的行情，新能源、新材料、生物医药、节能环保以及信息网络等代表战略性新兴产业发展方向的行业都已经被市场资金轮番炒作，相关个股涨幅惊人。

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　　除了可能受近期《新兴能源产业规划》影响的板块，新材料、生物育种、三网融合等在新兴产业规划内的行业个股也出现明显异动。如信息产业的华闻传媒(000793,股吧)、大唐电信(600198,股吧)，生物育种的东方海洋(002086,股吧)、敦煌种业(600354,股吧)，以及新材料的金发科技(600143,股吧)、北矿磁材(600980,股吧)等，本月累计涨幅均在15%以上。

　　此外，据WIND资讯统计，目前共有138家新兴产业类上市公司公布了中报预告，涉及低碳经济、三网融合、环保、物联网、新材料、新能源、智能电网七大板块。其中预喜类公司(包括预增、略增、续盈、扭亏)共117家，占总量的84.78%，超过了A股市场77%的整体水平。就预喜比例而言物联网板块最高，达到94.12%，仅有一家公司表示业绩将会“略减”。个股方面，新能源板块的长电科技(600584,股吧)业绩增幅最为明显，超过506%，物联网板块的新北洋(002376,股吧)以390%的增幅位居次席，排名第三的天奇股份(002009,股吧)的业绩预增幅为331.51%。

　　新兴产业规划有望8月出台

　　2009年11月3日，国务院总理温家宝在首都科技界大会上为战略性新兴产业作出了详细的解释。根据温家宝的讲话，战略性新兴产业将包括新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业七大产业。

　　对于《新兴产业规划》哪个领域可能最先出台，此前外界一直高度关注。而发改委早前谋划的《新能源规划》一直处于难产之中。事实上，在新能源领域，国务院曾表示，新能源发展要突出清洁能源和可再生能源，包括水电、核电、风力发电、太阳能发电、沼气发电以及地热利用、煤的洁净利用等。而与此前报道的《新能源规划》不同，国家能源局最终将规划名称定为《新兴能源产业规划》。据了解规划不仅包括风能、水电和核电等，还包括对传统能源的升级。

　　“不是《新能源规划》难产，只是这个规划被列入《新兴产业规划》中的一个振兴领域。新能源振兴规划有可能率先出台，而各项关于新能源发展的早前规划都有了相当规模的调高。”一位发改委官员在采访中透露。

　　“实际上，现在已经是九大产业了，海洋工程和民用航空也被列入，但目前来看，海洋工程和电动汽车还存在不确定性，业内对这两项被列入还存在一些争议。”上述官员表示，该两项还存在争议的原因可能与发改委调研所掌握的情况有关。

　　机构集体看好新兴产业股

　　随着国家对新兴产业战略定位的确立，来自清科研究中心的数据显示，2009年创投及私募股权投资机构在战略性新兴产业的投资金额高达18.8亿美元，涉及信息产业、新能源产业、新材料产业、医药保健品、生物工程等。而据预测，2010年各路资本对国内新兴产业追逐的预期至少能达到50亿美元左右。

　　“很多蓝筹股已经没有希望了，未来将是新经济(310358,基金吧)、战略性新兴产业的时代。”尚雅投资总经理石波告诉记者，国家也已经意识到经济结构调整的迫切性，现在正在挤压传统产业的泡沫，扶持新兴战略性产业的政策值得期待，“我坚定看好低碳经济、物联网、3G。”

　　一位基金经理指出，与宏观经济和固定资产投资相关的各板块更多地体现为交易性机会，而医药、消费、数字新媒体、低碳经济等板块表现异常活跃，屡创新高。“这样的分化代表了市场对未来经济的判断，即‘保增长、调结构’，在2009年以‘保增长’为主，而2010年则是‘调结构’。因此代表传统经济发展方式的行业受到冷落，而代表新经济发展方向的行业和个股被市场所追捧。”

　　天治基金投资总监常永涛告诉记者，公司成立了专门的数字新媒体研究小组，针对相关政策对行业和个股进行了深入的跟踪和研究，并且已经取得相当好的效果。“我们看投资要看到趋势，经济结构调整是未来数年的主线，投资必须抓住这一点。”

　　“但是不可否认的是，目前所谓新兴战略性产业概念股的价格已经有透支的嫌疑。”国联安基金研究总监陈苏桥告诉记者，一方面大家都看到这是大势所趋，另一方面市场资金不足，更愿意借助各种概念炒作这些题材股。

　　“换一个角度，在新兴产业的发展初期，资本的大量涌入也是必要的，就像当年美国的网络概念，虽然大量的企业被淘汰，但是还是有伟大的企业出来了。”陈苏桥表示。

　　记者还注意到，不少基金在策略报告中仍表示大盘股整体向上的时机未到，并更看好新兴产业。如南方基金在其二季报中表示，三网融合、节能环保、新能源、新技术等“战略性新兴产业”为主导的市场新概念，将是长期的、贯穿今年乃至今后更长时期的投资主线。

　　方正证券基金研究员洪枫表示，国家正在积极促进产业结构升级，这些新兴行业的上市公司容易从中得到发展，价值也容易得到提升。对比传统行业，新兴行业的成长性更受到关注。

　　新材料环保电动汽车股最被看好

　　那么如何在七大战略性新兴产业上百个子行业、数百只个股中选择个股呢？

　　首先可以判断国家政策将优先扶持哪个行业。在王明旭看来，除了新能源外，国家接下去会大力扶持的还有新材料，此外，节能环保、电动汽车也可看好。

　　其次，在已选入的产业中挑选普及程度快、使用人群多、市场空间大的子行业。以新材料行业为例，据统计，新材料产业共分为电子信息、新能源、节能环保、新型功能、化工和高性能机构六大类。王明旭说，电子信息、新能源和节能环保相对应的子行业目前在市场上有涉猎，技术壁垒较小。

　　如电子信息材料子行业的LED（二极管）、OLED（有机发光显示器），由于节能环保，目前这两类显示器逐渐成为显示器市场的主流。天富热电(600509,股吧)大量生产LED上游和新材料，方大集团(000055,股吧)LED系统集成核心竞争力较强，联创光电(600363,股吧)拥有LED完整产业链。

　　此外，新能源材料中，目前使用最多、发展最快的是锂电池材料。相关个股包括，如杉杉股份(600884,股吧)、江苏国泰(002091,股吧)、厦门钨业(600549,股吧)和佛山照明(000541,股吧)等。

　　再次，选择股票时，投资者还要看产业所对应的A股是否确实存在。比如，纳米材料是新材料产业将来发展的方向之一，但是目前A股并没有相应的标的，还有生物育种、新医药，王明旭认为，目前A股在这两个产业有大的技术突破的公司并不多。

　　大同证券策略研究员刘云峰也向记者表示，2010年中期开始，国家将积极投资推进和引导社会资金投向新经济和创新产业。目前中国经济转型和新兴产业发展尚未进入持续高投资阶段，但随着产业规划进入到实施阶段，高投资和持续投资过程将会呼之欲出，因此下半年应超配信息技术、电信、能源和材料等行业，以此获得超额收益。

　　而从配置的优先顺序来看，最看好的子行业分别是计算机、传媒、通信设备、煤炭、石化、新能源、电池材料、战略性金属、节能建材、钢铁、银行、保险、零售、家电、智能电网、航天军工、新能源汽车、电子元器件、航空、燃气等。