主题：机构收评（7月28日）

反弹将随时可能在热闹中结束
九鼎德盛



　　周三深沪A股市场呈现低开高走之势，上海综指放量站上2600点，单日成交1239亿元。从市场层面来看，今日的上涨主要来自于消息面的利多刺激，在前期多个利多刺激政策连续出台之后，今日又有新水泥产业规划\财政部表态继续落实好积极的财政政策等，盘中西水股份等水泥股及有色类规划股表现较好。结合近期政策来看，为密集连续出台，但通过市场来看，上海综指2600点上方形成了密集筹码绝非目前量能所能持续。因此我们研究认为目前阶段内随着市场的政策性刺激反弹，实际上量能并末跟上且与以往响应性有本质区别，从技术形态来看，始于2319点的反弹，至周三已反弹了300点，其中的获利盘与解套盘已经较大，从操作的层面来看，目前不易追高买入，采取观望策略为佳，防范大盘随时可能出现的阶段性顶部风险。

　　从今日基本面来看，主要集中在： 据WIND和某报金融机构中心数据统计，在拼抢创业板100家公司IPO承销盛宴中，41家券商瓜分了34亿元的承销费，平安证券、招商证券、国信证券更是赚了个盆满钵满。 正所谓有人欢喜有人忧。目前具有保荐业务资格的券商共计71家，其中有30家券商在创业板的收获季节却颗粒无收。这些券商不仅有中小券商，一些大券商也遭遇“滑铁卢”。统计显示，中信证券、海通证券、中金公司不敌平安证券、国信证券，银河证券、华泰证券更是空手而归。

　　财政部部长谢旭人7月27日在部署下半年工作时明确表示，要把“稳定政策”作为宏观调控的主基调，继续落实好积极的财政政策，把握好政策实施的力度、节奏和重点，并指出，全年财政收支紧张的矛盾仍突出，财政部将研究完善个人所得税制度，加强地方政府性债务管理。他同时表示，今年财政收入增幅将呈现前高后低走势，财政支出压力依然很大，全年财政收支紧张的矛盾仍较突出。据新华社电中国人民银行27日公布的《2010年二季度中国宏观经济形势分析》报告指出，未来经济放缓趋稳的可能性较大，但出现二次探底的可能性不大。信贷方面，报告认为总体看未来信贷总体需求将呈逐步趋缓态势。如果2010年人民币贷款余额增速保持6月份18.2%的水平，2010年全年新增人民币贷款将不超过7.5万亿元。

　　国家能源局总工程师吴贵辉26日在上海举办的上海世博会国家电网馆特别活动日主题论坛上表示，目前正在编制的能源行业“十二五”规划，已将发展智能电网作为重要内容纳入其中。国家能源局正联合有关部委组建工作组，大力推进智能电网标准化工作。

　　监察部、人保部日前印发新规定，副科级以上公务员如违规插手干预房地产开发与经营，情节严重将给予开除处分。如公务员未索贿受贿、谋取私利，但只要给国家和人民利益以及公共财产造成较大损失，就将给予记过或记大过处分，严重者开除。另外，违规插手干预工程建设领域行为应给予党纪处分，移送纪检机关处理，涉嫌犯罪将移送司法机关追究刑事责任。

　　总体来看，市场在利多政策的不断刺激下，上海综指站上了2600点，而从实际量能来看，其仍然是量能配合欠佳，因此投资者应避免追高操作，从技术层面所反映的轨迹特征来看，量、价、时、空实际上短期反弹的空间已较小，而此次所运用的05年“石化+万科A”的推动模式仍然明显，但时过境换，目前的创业板、中小板与股指期货等多层次市场已难以形成即定以往模式的推动，投资者短期之内应密切观察量能配合情况，如果仍然是平量或欠量，那么大盘随时结束反弹，进入调整将成为可能。

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又是逼空 备受煎熬之下如何应对
华讯投资




　　大盘今日再次强势，呈现放量上攻、全线普涨行情。两市平开稍微考验了60日线的支撑后便一路震荡上扬，受利好刺激，水泥板块领涨大盘，而以深圳本地股为代表的地产板块走势强劲，将股指带出5日线。同时，煤炭、金融、农业、传媒、汽车、电子、家电、有色、建材、钢铁等板块都有不错表现。午后，多头顺势一举站上2600点关口，个股轮番起舞，成交量迅速放出。尾盘，大盘在2630一带高位整固。至收盘时，两市仅有18只个股下跌，有24只个股涨停，成交量较上一交易日大幅放出。

　　有消息指出，新《水泥产业发展政策》已经修订完毕，并通过十大部委会签，相关部门将择机公布。受此影响，水泥板块走势强劲，这正和前几日的有色板块一样，也是受行业发展规划利好所至(之后被澄清)。可以预想，即使这条消息被证明是谣传，也不会对板块及后期大盘有多大影响，因为，在一个强势市场，小小利好会被无限放大，而任何利空都会被淡化。客观而言，水泥行业目前的产能过剩局面还非常严重，很多地区的水泥出厂价格在持续下跌，在地产调控难言中止的背景下，基本面难言有太大改善，投资者可适当考虑些有被重组预期、受益水利设施建设的区域龙头品种。另外，至于7月新新增信贷量，目前有预测在5000亿左右。因为按照全年7.5万亿的新增信贷目标，扣除上半年4.63万亿，剩余的3万亿，平均每个月5000亿，客观而言，这个额度不会加大未来的通胀压力，也能符合适度宽松货币政策的信贷量。

　　展望后市，毫无疑问，目前已是强势市场，多头牢牢占据盘面。近期暖风频吹，比如政策上在货币、财政、分配制度、地产调控、区域新兴产业振兴细则、传统型产业规划等方面的意见和出台频率明显加快，这都让A股的中期反弹空间和时间有了更大力度的支撑。而一些利空，包括新股IPO、上市公司再融资、未来业绩因素等等都被市场忽视。因此，主力资金更有大胆做多的底气。技术上看，2680-2700是下一目标。30日线拒绝回踩，5日线拒绝跌破，周MACD指标有金叉之势，这都让进场资金更为踊跃，而等待回踩的资金再一次无奈选择观望或是追高，这确实痛苦。华讯投资分析师陈晓慧认为但在现今环境下，心理面对踏空带来的悔恨远比短期被套风险更为强烈，股市本就是一场心理考验的斗争，前期逼空之后，市场人气已经被带动，当大多数人都期待回踩加仓(笔者亦是)，大盘选择继续逼空，我们能做的就是持股待涨，而对一些有补涨要求的个股，才言加仓。但总体仓位还保持适中。投资者关注强周期性板块的纠正性走强机会，券商、消费类、农业、央企重组概念等重点留意。

放量上攻 沪指重上2600
芙浪特投资



　　今日沪深两市股指总体呈现放量大幅震荡反弹的态势。上证指数略微低开，开盘于2574.32点，稍作回调后一路震荡攀升，地产、煤炭、金融、钢铁等大盘蓝筹股强势拉升，带动股指突破并站上2600点整数大关。近期保险资金入市的速度加快，昨日又有一家总部设在北京的大型保险公司申购了50亿元基金，险资加仓A股的力度越来越大，显示目前点位具有较好的投资价值。宏观经济看，央行分析认为：未来中国经济放缓趋稳的可能性较大，但出现二次探底的可能性不大。午后股指继续上扬，个股普涨，成交量较上一交易日明显放大，全天成交突破1200亿元。呈现量升价涨的良好局面。深证指数开盘于10567.15点，走势与上证指数基本一致。截止收盘，上证指数大涨2.26%，上涨股票890只，下跌股票4只，深证成指上大涨2.45%，上涨股票1071只，下跌股票18只。两市涨停股票25只(不含ST)，无股票跌停。

　　技术上看，上证指数今日强势上涨突破并站上2600点整数关口，深证成指沿着5日均线继续震荡上扬，两市成交量均超千亿，显示投资者信心有所增强，大盘向上突破的动能较强。目前来看，大盘蓝筹股引领股指震荡反弹，趋势呈现良好的攻击形态，后市仍将以震荡向上为主。

　　从热点来看，地产板块是今日大盘强势反弹的主要动力之一，特别是深圳本地地产股，深物业、深深房、世纪星源等多达6只个股涨停，而金地集团、陆家嘴、保利地产、金融街等均有4%以上涨幅，随着中报的陆续披露，超跌的地产股由于良好的业绩将再次受到资金的追棒，可积极关注。水泥板块同样表现强势，西水股份、华新水泥、海螺水泥等涨停，由于水灾影响，房屋以及水利工程等受损严重，重建工作将对水泥等基础材料需求较大，水泥板块因此而受益。另外，煤炭、金融、钢铁、有色等权重板块也集体走强。而昨日强势的酿酒、旅游等板块则排在涨幅榜后列。总体来说，今天全部板块整体反弹，个股普涨，成交量明显放大，预计后市大盘仍将以震荡上扬为主。

“逼空行情”进行时 短线仍可继续上扬
金百灵投资




　　今日A股市场出现了平开后一路逼空震荡走高的格局。其中上证指数以2574.32点开盘，微幅低开1.05点。随后由于有色金属股的回落而一度走低，上证指数最低探至2564.16点。不过，大盘迅速企稳回稳，上证指数再度震荡走高，午市后更是加速上行，最高摸至2636点。尾盘以2633.66点收盘，上涨58.3点或2.26%，成交量为1239.6亿元，明显放大。

　　由此可见，对于今日A股市场来说，指数的强硬走势的确火爆，上证指数已成功站上2600点，说明市场的做多能量的确充沛。但奇怪的是，个股行情活跃度却有些低于预期，因为目前涨幅超过5%的个股也只有66家，如果扣除今日上市的新股，则只有62家，如此的态势说明目前A股市场处于普涨格局中，乐观的人认为这是市场反弹行情的初期特征。但也有谨慎的人认为这可能意味着A股市场的风格切换以及盈利模式发生了根本性的改变，即指标股以及股指期货的盈利效应，所以，短线A股市场仍有进一步涨升的趋势，建议投资者继续持有强势股。

5日线成坚强支撑 逼空上扬态势出现
世基投资




　　市场的强势出人意料，预期中的60日线并没有形成过强阻力，在突破该均线过后仅仅维持了2个交易日的横盘整理，股指便再度发力上攻，今天的盘面完全呈现出逼空式的上涨行情，两市均双双放量大涨，其中沪市更是强力突破2600点关口并迅速摆脱纠缠，继续深化反弹。另外值得关注的是期指IF1008合约，该合约全天大涨3.5%，超过100点，成功突破6月底上市的高点，创出新高，对A股形成强有力的带动。

　　在上演了几个交易日的分化格局后，今天的市场再现强势普涨态势，全天下跌个股只有18只，涨停则是多达25只，市场情绪得到充分调动。蓝筹股是反弹的核心，首先是上午金融地产率先反弹带领指数走出低谷并展开上扬，随后煤炭、有色、钢铁等资源品种强势崛起，合力推动大盘不断攀升，深圳、天津等区域概念风生水起，水泥、传媒等热点交相辉映，展现出了多头的亢奋。

　　笔者昨日提出要注意行情有无领涨板块出现，若没有，则应注意冲高回落，但令人欣喜的是蓝筹板块再次集体发力，担纲反弹主角；另外就是量能，成交量也没有出现担忧中的回落，反而超过7月20号的巨量，再次刷新2个月以来的新高；最后从技术走势看，近期盘中回调深度也极为有限，仅限于5日均线，走势极为稳健。后市来看，行情的强势超出所有人预计，而且这种强势一旦形成也不会轻易转向，作最稳健的打算，建议投资者后期以5日线为参考标准，不破的话，则短期上攻态势不会改变。

金融地产力挺大盘 短期冲高回落难免
上海新兰德



　　周三大盘震荡上涨，收盘站上2630点。房地产板块表现相对突出，位居行业涨幅榜的前列。其中，深物业A、深鸿基、世纪星源、华联控股等多只个股涨停，带动陆家嘴、中关村、中航地产、万通地产等一大批房地产股拉出中长阳。以招、保、万、金为代表的一线房地产股也有不错的表现。今年上半年，房地产行业遭遇政策调控，很多相关个股的价格被腰斩，超跌反弹的需求强烈。近期，该板块部分品种持续得到短线游资的关照，股价放量快速上涨。相比之下，基金重仓的房地产股表现则相对温和，具有一定的被动式上涨的特征。投资者在参与时要注意区分其中主力资金的性质，制定相应的短中线操作策略，波段操作，盲目过分追高则需谨慎。

　　综观其他各行业板块，家具、水泥、煤炭、金融等板块也涨幅靠前。市场总体表现为个股普涨，但多数品种涨幅有限。农业银行经过两个交易日的短暂调整，周三再次创出上市以来的新高2.85元，激发了其他银行股的做多热情。银行板块的整体上行对指数的贡献较大。不过，权重股的上涨不是一蹴而就的，后期震荡反复难免。此外，其他行业板块中多数个股累积了不少短线获利盘需要消化。因此，后期大盘将冲高回落，部分涨幅落后的个股仍有机会轮流补涨。

超跌反弹强化 短期坚定看多
金融研究所




　　1、周三沪深股指早盘稍做回探之后，在权重股的推动下展开强势拉升，收出放量中阳。沪指轻松突破2600点整数关口，收盘在次高点2633点，涨幅为2.25%，成交1240亿元，创出了7月反弹以来的天量；深成指突破了5月下旬的反弹高点，最高冲至10832点，涨幅为2.45%，成交1015亿元，近3个月以来首次突破千亿关口。从消息面来看，周三股指大涨的原因主要有三：第一，巴塞尔协议III再度松绑，银行股领涨全球股市。第二，“保增长”再度成为调控主调，有分析人士认为，政府和地产商可能双双妥协，地产股的政策风险相对减少。第三，持续的资金推动，是股指上扬的主要因素。一方面，险资连续加仓，比如一家总部设在北京的大型保险公司，昨日下午收市前闪电申购了某基金公司旗下基金50亿元；另一方面，产业资本近两个月持续增持，显示其看好后市；再者，虽然上涨的势头并不迅猛，但是基金开户数连续攀升。另外，央行发布《2010年二季度中国宏观经济形势分析》报告，对中国经济的发展趋势持谨慎乐观看法，称经济出现二次探底的可能性不大，对行情也有一定的推升作用。

　　2、从技术面来看，周三的放量中阳线向上突破，明显有增量资金进场，近期我们曾提示2600点上方阻力沉重，目前来看，短线可继续看高一线。一则，沪指5月下旬从2686点跌至2319点，共计下跌367个点，反弹80%的关键点位于2613点，今天已经收复，通常来讲，后市要创新高的，即突破2686点。二则，沪指5月11日的一根长阴线跌破2700点之后，从形态上来看，像是走了一个复合头肩底，其中2481和2491点是复合的左肩，2319和2389点是复合的底部，其颈线位于2700点整数关附近，目前看，近期的逼空行情可能直接推升到该颈线附近，不排除向上做假突破的可能。

　　3、盘面表现：两是只有18家股票下跌，只有奥克股份一家跌幅超过1%，下跌3.14%。个股、板块普涨，本轮反弹的领涨品种房地产、煤炭石油、券商等板块，在回试5日均线之后形成二次启动，成交量同步放大，股价继续看涨；新的《水泥产业发展政策》修订完毕，相关部门将择机公布，重在推动行业内的兼并重组。水泥类上市公司都是行业内的地区龙头，是兼并重组中的优势公司，产业发展政策对上市公司有利。同时，水泥销售进入旺季，西水股份、华新水泥、海螺水泥涨停，带动建材板块居涨幅首位；皖江区域、深圳本地股皆因地方性利好政策，涨幅居前；海油工程、成发科技、上海电力等超跌品种，再次启动，带动破发破净板块走强；灾后农业投入将大幅增加，化肥、农药的市场看好，深市华星化工、联合化工、华昌化工等多家农业化工股涨停，后市范围可能扩大，值得关注。

　　4、操作策略：两市成交量2255亿元，同比增加50%，显示增量资金进场踊跃，后市继续看涨。操作上建议仓位增加到八成附近，重点关注农产品涨价和灾后补种带来的投资机会，适当减持对资金消耗量大的大盘权重股。

大盘需要的是调整
华讯投资





　　股指今天意外在2600点没有进行明显的休整，便一口气攻了上去，“逼空”行情十分的明显。那么股指真的是不打算调整就直接加速了吗？

　　从目前的走势来看，60日均线不但没有给股指带来压力，反而却形成了较为有效的支撑，如此一来，2550一带堆积的筹码和2600点的技术性压力均没有起到阻碍市场前行的作用。而且按照我们之前所画的颈线来看，股指现在到是形成了有效的突破，那么2600点一带的颈线会不会就此演变成为支撑线呢？如果市场明天能够站稳2600的话，我们对指数就可看搞到2685点附近，即5月28日市场形成的高点，如果再继续突破的话，可看高到2720点，这就是一个前提实现一步前进的过程，但这几个位置一旦遇到阻力，股指就会马上出现调整，反而是现在指数走得越高，市场调整的风险越大，因为快速拉高往往带来也是急速的调整，这并不是我们所期望看到的。并且成交量的表现更是关键，股指是进一步突破，还是选择在压力位调整，就看量能的表现了。现在来看，由于是放量突破，不排除下一步股指进一步突破的可能，但短期内不会改变指数会有所调整的判断，毕竟这个位置去追涨参与不是明智的选择。

　　另外从盘面上看，我们最近关注最多的可能是板块的轮动，以及强势板块的持续性，但却有一只个股是我们不能忽视的，那就是农行。其实现在细细的品味，大盘本轮的启动很大程度上是农行成功上市所带来的转机，因而不排除农行补涨和炒作到头后，大盘升势才告一段落。而明天农行就要计入指数，是否会出现微妙的变化，并导致指数出现反应，我们就拭目以待了，但至少我们找到了一个风向标，借此来判断市场出现变化的契机。

　　分析师袁磊认为不过总的来说，如果基本面、技术面等对股市形成的反转条件尚未成熟的条件下，我们不能过早的将阶段性的上升行情单纯的定义为反转走势。所以，越是上涨，我们越要随时注意对风险的控制。