主题：上海下半年重组潜力股名单

　上海国资整合

　　上海国资整合潮如期而至

　　上海两大类上市公司重组预期强烈

　　步入后证券化时代 国资经营新命题待解

　　停牌大军又增"锦江系" 上海本地重组股再扩容

　　强生控股重组“强身” 打造最大出租车运营商

　　百联系重组仍需等待 基金抢食上海国资已超478亿

　　评论：上海国资整合必走之路要走好

　　央企重组

　　中投二号将登场 四点抓住央企整合概念股（附股）

　　重组题材风起云涌 盘点下半年重组概念股(详细名单)

　　反弹中的"犀利哥" 央企整合将接捧重组热

　　重组中报增长和强周期股 三驾马车领涨股市

　　上海国资整合潮如期而至 两类公司重组预期强烈

　　⊙中国证券网记者 吴芳兰

　　上海国资整合潮正如期而至。昨日，锦江投资、锦投B股、锦旅B股因大股东策划重大事项而停牌，同日披露重组预案而复牌的强生控股以涨停价报收，而仍处于停牌的还包括百联股份、友谊股份、上实发展、中华企业、金丰投资等一批公司。

　　近期密集的停牌，也显示上海国资委年初确定的证券化率达30%已成为硬指标。分析人士指出，上海本轮国资整合中，地方政府是重要推手，而这背后也是上海转型经济增长方式和产业结构调整的客观要求，因此按改革步骤实施痕迹明显。

　　根据沪国资整合路线，至少还有两大类公司或在大整合范围之内。其一，为沪国资委表示存在待解决问题的公司；其二，为根据改革方向及集团目标，明确提出整合且尚未实施的公司，以及此前重组失败的公司。

　　今年年初，上海国资工作会议明确要求“要通过资产置换等方式，努力解决长期业绩差、缺乏融资能力的上市公司，特别是ST上市公司的问题。同时，2010年将探索解决部分上市公司同业竞争、股改承诺、资产完整性等问题；探索壳资源合理配置的有效途径，提高上海市国有控股上市的整体经营业绩”。

　　目前上海国资旗下ST公司仅剩下SST中纺，该公司因大股东二股东股权之争而困扰发展，分析人士指出，目前股权之争已获最高人民法院判决，若大股东太平洋机电集团最终完成争议股权过户，后续的股改及整合将可能提上议事日程。而解决同业竞争方面，友谊股份、百联股份、强生控股均属于同业竞争；涉及股改承诺及资产完整性最为明显的当属上海机场。

　　与此同时，一批上海国资旗下企业集团明确今年下半年工作重点。其中，锦江国际集团表示，加快推进集团整体上市，编制好“十二五”规划，确保集团可持续发展。上海水产集团表示，要结合企业特点，围绕水产集团三年发展规划的实施，加快推进集团整体上市工作，为企业长久发展打下基础。上海城建集团也表示，结合实际，积极推进国资国企改革，成立专家组，重点推进主辅分离和企业破产清算工作。

　　目前，锦江国际集团旗下锦江投资、锦投B股、锦旅B股已于昨日停牌，上海城建集团旗下的隧道股份也启动内部整合，公司曾于7月30日披露，拟以3.3亿元将所持隧道院100%股权转让给上海申通地铁集团。此外，重组曾搁浅的申通地铁、上海梅林、兰生股份、三爱富等公司也存在较强的重组预期。

　　“国资证券化率30%”成硬指标 上海两大类上市公司重组预期强烈

　　昨日，锦江投资、锦投B股、锦旅B股因大股东锦江国际集团策划重大事项而停牌。同日，披露重组预案的强生控股在复牌后以“一”字涨停价7.69元报收。目前，包括百联股份、友谊股份、上实发展、中华企业、金丰投资等在内的一批上海本地上市公司仍在停牌中，上海国资整合正进入最密集期，这显示上海国资委年初确定的年底证券化率达30%已成为硬指标。

　　根据上海国资整合路线，至少还有两大类公司或在大整合范围之内：其一是上海国资委表示存在待解决问题的公司；其二是根据改革方向及集团目标，明确提出整合且尚未实施的公司，以及此前重组失败的公司。

　　⊙中国证券网记者 吴芳兰 ○编辑 邱江

　　多家公司整合早露端倪

　　其实，锦江投资等公司在停牌之前，其大股东锦江国际集团曾在近日明确今年下半年工作重点时指出，一手要再接再厉全力以赴确保完成世博任务，一手要坚持不懈推进集团改革发展；加快推进集团整体上市，编制好“十二五”规划，确保集团可持续发展。

　　不仅如此，锦江国际集团曾多次提出将推进集团整体上市。其中，本报记者于去年7月从上海国资委获得信息，在企业集团上报的三年行动规划中，锦江国际集团、光明食品集团、百联集团、上海电气集团和上海华谊集团，都明确提出要“加快开放性、市场化重组联合，走上市发展道路”。

　　去年，锦江国际集团旗下锦江股份实施重组，将经济型酒店“锦江之星”从H股中分离，与锦江股份中的星级酒店等资产进行互换，形成H股以星级酒店为主、锦江股份以经济型酒店为主的格局，重组涉及资产达30亿元。

　　而今年7月19日起因实际控制人策划重大事项而停牌的百联股份、友谊股份，其实际控制人百联集团也属于上述明确走上市发展道路的五大集团之一。记者获悉，百联集团年初确定的目标包括：要坚持纵向收缩层级，以上市公司为平台，完成事业部公司化改制，超商、百货、生产资料三大核心业务分别由联华股份、百联股份、物贸股份三家上市公司专业化经营，资产证券化率达70%以上。

　　截至目前，该五大集团均有上市公司相继进行重组。华谊集团总裁刘训峰于今年5月对本报记者表示，集团证券化率在上海国资委系统内处于平均水平，旗下三家上市公司双钱股份、氯碱化工、三爱富将集中力量做强主业。

　　今年初，上海国资国企2010年工作会议明确“2010年将探索解决部分上市公司同业竞争、股改承诺、资产完整性等问题”。以百联股份和友谊股份为例，两者均以百货零售为主业，存在同业竞争的问题，它们的实际控制人对之有所动作，其实早应在意料之中的。

　　沪国资整合“有章可循”

　　在上海国资该轮整合中，地方政府是重要推手，而这背后是上海转型经济增长方式和产业结构调整的客观要求，因此，按改革步骤实施的痕迹明显。

　　“年内证券化率达30%”的目标，源于年初上海国资2010年工作会议提出的“2010年上海市属经营性国资资产证券化率将再提高6-7个百分点，由2009年底的25.4%提高到30%以上”。而更早则可追溯到2005年发布的《上海市“十一五”国有资产调整和发展专项规划》，该规划明确“到2010年，30%的经营性国有资产集中到上市公司中”。

　　今年是“十一五”收官之年。近日，上海市国资委副主任、新闻发言人刘燮在季度新闻例会上再次强调“全年证券化率30%”目标，并表示，下半年上海国资委将全力支持符合条件的企业实现整体上市或核心资产上市，并将对成功上市的企业予以奖励。

　　回顾即将过去的“十一五”，该轮国资改革经历了2006至2007年的改革前孕育。2008年9月，改革指导性意见《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》正式出台，明确“上海要用3-5年的时间，基本完成产业类企业集团整体上市或核心业务资产上市，市属经营性国资资产证券化率由18%提高到40%左右”。

　　其后，旗下企业集团纷纷按照《若干意见》，于2009年上半年上报了三年行动规划，而国资委主要把握三方面：是不是符合企业主业发展，是不是符合国资布局结构优化，按照三年行动计划进行考核。此外，上海市国资委层面出台了《市国资委出资监管单位改制重组工作指引》等文件规范改革方式方法。在此背景下，2008年后半年至2010年，上海国资大规模整合集中出现。

　　其中，《改制重组工作指引》凸现了整合的路线：上海市政府提出改制重组项目，由上海市国资委组织安排对企业基本情况及相关产业发展情况进行调研，提出相关建议，及时向市政府报告，并根据市政府的相关决议，按照规定正式立项；上海市国资委或出资监管单位提出改制重组项目，由上海市国资委对企业展开调研，对确需实施改制重组的企业，提出改制重组建议，经市国资委研究讨论，并经市政府分管领导原则同意后，由上海市国资委按照规定正式立项。

　　显然，目前上海国资整合正进入“十一五”规划的最后冲刺阶段，但并非结束之年。刘夑近日表示，上海市国资国企改革发展“十二五”规划初稿已经形成，目前正在征求各方面意见，将择机对外公布。而旗下企业集团也表示，正在思考如何制订集团“十二五”规划，如何实现集团新一轮跨越式发展。

　　整体上市与重组搁浅均隐含机会

　　那么，目前还有哪些本地上市公司或将成为该次整合的对象呢？其中，集团曾明确重组思路的无疑最先上榜。今年7月以来，除锦江国际集团外，还有一批企业集团明确了2010年下半年工作目标。

　　其中，上海地产（集团）有限公司近日表示，下半年重点工作包括，要抓紧推进中华企业、金丰投资两家上市企业的资产整合工作，以及加快推进滩涂造地项目前期准备工作，确保年度开工目标。

　　上海水产（集团）公司表示，要认真完成“十二五”规划编制工作，要结合企业特点，围绕水产集团三年发展规划的实施，加快推进集团整体上市工作，为企业长久发展打下基础。

　　而上海城建（集团）公司也表示，结合实际，积极推进国资国企改革，成立专家组，重点推进主辅分离和企业破产清算工作。

　　上述集团均拥有上市公司。其中，锦江国际集团拥有锦江投资、锦江股份等，地产集团拥有中华企业、金丰投资，水产集团拥有开创国际，城建集团拥有隧道股份。截至昨日，锦江投资、中华企业、金丰投资已经停牌。隧道股份也已启动内部整合，公司曾于7月30日披露，拟以3.3亿元将所持隧道院100%股权转让给上海申通地铁集团，此举将为公司带来3亿多元现金流。

　　此外，部分重组因种种情况而搁置的公司也备受关注。其中，光明食品集团旗下上海梅林于2010年4月称，由于目前有关重要事项仍存在重大不确定性，而无法按时召开董事会并公布重大资产重组预案，决定中止重大资产重组。记者获悉，光明食品集团年初曾表示，要培育若干家市值上百亿的上市公司并加快集团核心业务整体上市步伐。

　　2009年10月，停牌一月的兰生股份称，停牌期间公司就筹划非公开发行股份购买控股股东上海兰生（集团）有限公司资产事项，与相关各方进行了积极的磋商和论证，但相关条件尚不成熟。兰生股份是上海兰生集团旗下唯一上市公司，集团主业为进出口贸易、抗肿瘤制剂。

　　华谊集团旗下三爱富于2008年9月提出重组方案，拟增发购买上海华谊集团等所持上海焦化100%股权，8个月后对方案进行了修订，取消了上海焦化盈利预测，最终该方案被证监会重组委否决。

　　此外，以上海1号地铁车票收入为主营收入的申通地铁于2006年拟定向增发募资约30亿元，收购大股东申通集团拥有的一号线机电设备和车站等资产，但未获证监会发审委通过。目前申通集团运营和在建地铁线路达17条。

　　分析人士指出，上述公司重组已被列入日程，虽因种种原因而中止，但当条件成熟时重组将可能再次启动。

　　求解股改承诺及同业竞争

　　除了集团层面，上海国资委层面曾多次提及解决股改承诺、同业竞争及ST公司问题，因此，相关公司也存在较强的重组预期。

　　其中，2010年国资工作会议明确提出，要通过资产置换等方式，努力解决长期业绩差、缺乏融资能力的上市公司，特别是ST上市公司的问题。同时，2010年将探索解决部分上市公司同业竞争、股改承诺、资产完整性等问题；探索壳资源合理配置的有效途径，提高上海市国有控股上市的整体经营业绩。

　　去年以来，已有ST白猫、ST二纺、ST上航相继披露重组方案或完成重组。目前，上海国资控股上市公司中的ST公司，仅剩下SST中纺一家，该公司因大股东二股东股权之争而困扰发展。分析人士指出，目前股权之争已获最高人民法院判决，若大股东太平洋机电集团最终完成争议股权过户，那么，后续的股改及整合将可能提上议事日程。

　　除ST公司外，部分公司存在同业竞争和股改承诺及资产完整性等问题，其中友谊股份、百联股份、强生控股均属于同业竞争。强生控股在昨日披露的重组预案中指出，获注实际控制人上海久事公司和大股东上海强生集团的出租车等资产后，将彻底解决三者在交通运营板块的同业竞争问题。

　　而股改承诺及资产完整性问题最为突出的当属上海机场，其大股东上海机场（集团）有限公司曾前后两次作出承诺，但直到目前也未有进展。其中，上海机场集团曾于2003年12月底与上市公司签订了《资产置换协议》，将原隶属于上市公司的虹桥机场与集团旗下的浦东机场进行置换，并承诺“集团公司不得通过改建、扩建虹桥机场，以便增加普通客运航班的吞吐能力”。但后来上海市政府决定建设国内乃至世界上最大的综合交通枢纽——虹桥枢纽，虹桥机场扩建成为其重要组成部分。

　　为此，上海机场集团在2006年初上海机场股改中，追加承诺“上海机场集团未来将通过一个上市公司整合集团内航空主营业务及资产”。目前，扩建部分在世博前已正式投入使用。分析人士指出，虹桥机场地理位置优越，土地价格不断攀升，如何合理处理土地问题成为困扰资产注入的两难问题。

　　此外，上海还有一些公司尚未明确详细主业。如广电电子经过去年整合后，已将平板产业上游的核心资产予以变现，将包括光电子公司18.75%股权在内的6块资产出售给广电集团等关联方，获得了逾10亿元的现金。公司去年年报称，主业为中小尺寸显示屏业务及进出口贸易业务。

　　2008年以来部分沪国资旗下公司整合一览

代码 公司名称 方案时间 内容
　　600662 强生控股 2010年8月 拟以7.03元/股向久事公司、强生集团共发行约2.45亿股，购买两者所持出租车运营等资产。

　　600651 飞乐音响 2010年3月 拟以8.60元/股向大股东仪电集团发行5800万股募资不超过4.86亿元，收购圣阑实业70%股权，以及亚明灯泡厂节能照明产品扩产。

　　600278 东方创业 2010年3月 拟以12.30元/股向大股东东方国际集团定向发行约8130.08万股，购买其所持以纺织服装为主的外贸类和物流类资产。

　　600692 亚通股份 2010年1月 拟将航运资产与大股东崇明县国资委的旅游资产相置换，注入宾馆等旅游资产。

　　600104 上海汽车 2009年12月 拟通过全资子公司现金收购通用中国所持上海通用1%股权，股价转让对价为8450万美元及利息。

　　600849 上海医药（600842中西药业600607上实医药） 2009年10月 上海医药拟换股吸收合并上实医药和中西药业，并增发购上药集团核心医药约53.85亿元及上海上实募资20亿元。

　　600604 *ST二纺 2009年9月 控股股东太平洋机电集团放弃*ST二纺这一壳资源，与闸北区全资公司上海市北高新集团的资产进行置换。

　　600754 锦江股份 2009年8月 拟以星级酒店资产与锦江酒店集团的经济型酒店资产进行置换，交易完成后将持有锦江之星91.225%股权。

　　600643 爱建股份 2009年8月 拟以12.21元/股的价格向上海国际集团定向发行约2.14亿股，购买上投房产100%股权和通达房产100%股权。

　　600115 ST东航 2009年7月 ST东航拟1:1.3换股吸收合并*ST上航；ST东航拟以4.75元/股向控股股东等增发不超过13.5亿股，募资总额约为64.1亿元。

　　600170 上海建工 2009年7月 拟以14.52元/股向控股股东上海建工集团定向发行约3.58亿股，购买其核心业务资产预估值为51.99亿元。

　　600597 光明乳业 2009年7月 上实食品以15.5亿元将所持公司3.144亿股(占总股本30.18%)协议转让予光明食品集团。

　　600612 老凤祥（中国铅笔） 2009年6月 拟以14.18元/股向控股股东黄浦区国资委发行不超过6000万股，购买老凤祥27.57%及工艺美术100%股权，预估值8.2亿。

　　600637 广电信息 2009年6月 大股东变更为仪电集团，广电信息将向广电集团转让资产，同时受让广电集团所持夏普电器30%及上海网络通信80%股权。

　　600602 广电电子 2009年6月 大股东变更为仪电集团，拟将包括光电子公司18.75%股权在内的6块资产出售给广电集团等关联方。

　　600822 上海物贸 2009年5月 以不低于8.99元/股的价格向包括控股股东百联集团等定向增发不超过10000万股，募资68000万元。

　　601727 上海电气 2009年4月 拟向机构投资者增发不超过7亿股A股，募资净额不超过50亿元，用于项目投资、偿还银行贷款及补充营运资金。

　　600773 *ST雅砻 2009年2月 拟以2.92元/股向闸北区国资委定向增发3.47亿股，以购买其持有的北方城投100%股权，拟置入净资产10.2亿元。

　　600629 棱光实业 2008年7月 拟以12.19元/股向原大股东建材集团非公开发行数量不超过2100万股，用以购买其持有的上海玻璃钢研究院100%权益。

　　600741 巴士股份 2008年6月 拟以7.67元/股向上汽集团非公开发行约11.5亿股，购买其拥有的独立供应汽车零部件业务相关的资产及负债。

　　600649 城投控股 2008年6月 以15.61元/股向大股东上海城投总公司增发4.137亿股，并向大股东支付现金66871万元，大股东经营性业务资产整体上市。



　　步入后证券化时代 国资经营新命题待解

　　⊙中国证券网记者 吴芳兰 ○编辑 邱江

　　若成功实现年初目标，到今年底上海国资资本证券化率达到30%，这意味着完成证券化的经营性国资将超过2838亿元。

　　上海将成为国内证券化率最高的城市之一。上海国资委数据显示，2007年至2009年底，上海国有控股上市公司通过IPO、公开发行等方式共筹集资金1818亿元，其中有738亿元国资实现证券化，资本证券化率从17.6%提高到了2009年底的25.4%。

　　如何让证券化后的经营性国资实现保值增值，以及按产业升级与结构调整要求实现进退，成为摆在上海国资面前的一项新课题。

　　进退有度

　　“经营性国资资本证券化后，本质的区别是资产将变为资本，而资本更便于流动，即可进可退，更具活力。”上海国有资本运营研究院常务副院长、上海社科院部门经济研究所所长杨建文说。

　　打造专司股权管理的运营新平台，今年3月31日成立的上海国有资本管理有限公司被寄予厚望。上海市市长韩正在出席挂牌仪式时说，成立该公司有利于推进国资管控模式优化，建立健全进退有序、流转顺畅的国资运营体系。

　　7月8日，由上海国盛集团与上海社科院部门经济研究所共同发起组建的上海国资运营研究院低调成立，兼任常务副院长的杨建文透露，目前，国资运营研究所主要的研究工作主要是两项：一为国资运营平台的设计及建设，主要涉及体制、机制和方式等；二为国资“十二五”规划，涉及今后5年面临需解决的重大问题等。

　　杨建文表示，上海国资运营平台的构建模式尚在讨论之中，涉及行为主体等方面问题。另据有关人士透露，该平台将可能代持上海国资委所持的国有股权，而上海国资委将不直接持有上市公司的国有股权，明晰国企产权关系，强化股权管理和监督。此外，该公司还将统筹研究国有股权优化布局，并通过国有股权的增减持来实现。

　　股权激励开闸

　　除建立国资进退机制和平台外，如何实现国有资产保值增值成为国资监管的又一命题，股权激励被再度提上日程。“对上市公司优先实行股权激励，股权激励的范围、水平依据企业实际，也可以达到法律法规规定的上限。”上海市国资委副主任、新闻发言人刘燮近日在新闻例会上说。

　　分析人士指出，这一提法与年初所提出的“年内选择2至3家主业明确、经营稳健的国有控股上市公司实行股权激励”相比，明显更趋鼓励。此外，上市公司在实行股权激励时均设置了业绩达标线，提升公司业绩为前提条件，进而实现国资资产的增值保值。

　　年初的年度工作会议被视为上海新一轮股权激励的正式开闸。光明乳业于今年1月率先推出股权激励计划，距前次上海家化推出股权激励计划的时间2006年9月，其间停滞了近4年。另据记者了解，百联集团、锦江国际集团等均在不同场合表示，将在上市公司试行股权激励。业内人士指出，国有控股上市公司满足激励条件并不难，但获得主管部门认可显得更为关键。

　　其中，国务院国资委和财政部2006年9月出台的《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》规定，实施股权激励的上市公司应具备治理结构规范等条件，其中两条硬性规定为外部董事占董事会成员半数以上、近三年无财务违法违规行为和不良记录。

　　中投二号将登场 四点抓住央企整合概念股

　　随着A股市场的转暖，各式各样的“概念”也活跃起来，而在这些概念中，央企整合概念毫无疑问是最耀眼的。有媒体报道，作为国资整合平台的国新资产管理公司 （以下简称中投二号）或于8月中旬挂牌成立，正是在这一消息的刺激下，央企整合概念股成为市场焦点。

　　中投二号即将“破茧”

　　定位于高规格央企整合平台的中投二号即将破茧而出。国资委主任李荣融在23日举行的中央企业负责人会议上透露，被市场誉为“中投二号”的国新资产管理公司准备工作已经基本完成，近期将要公开亮相。而在上周末，又有媒体报道称，中投二号有望于八月中旬挂牌成立，并预计首批将装入10家央企。

　　根据2007年国资委发布《关于中央企业布局结构调整的指导意见》，2010年央企将调整重组至80~100家。截至目前，我国央企数量仍有约125家，也就是说，在年内，至少有25家央企会被重组整合。东方证券策略团队认为，即将成立的中投二号将成为整合加速的标志，而专业的资产运营公司对于央企整合的进程将起到正面的推动作用。

　　市场人士表示，正是在这种推动下，央企整合概念股已经成为市场上最受关注的板块。

　　投资机会值得关注

　　东方证券指出，从短期来看，重组中直接注入上市公司的优良资产可以显著提升上市公司的业绩；而从中长期来看，央企的并购和联合有助于上市公司实现规模效应。

　　东方证券认为，应该从四个方面把握央企整合股的投资机会。第一，七大行业中军工行业的后续资产整合；第二，明确定位为集团资产整合平台，且部分集团还承诺整合时间节点的上市公司；第三，集团将上市公司作为其主营业务未来的整合方向；第四，地方国资委将相关上市公司的股权转让给央企集团，进而成为央企未来资产整合的重要平台。综合以上因素，东方证券重点推荐哈飞股份（600038）、中国重工（601989）、中航重机（600765）、葛洲坝（600068）、航天机电（600151）、天山股份（000877）等公司。

　　而国泰君安则聚焦于中航系的身上。国泰君安认为，中航系旗下有八大业务板块，每个业务板块都对应有一家或多家上市公司，根据各上市公司对应业务板块的潜在注入资产规模和可能的进度等条件考虑，贵航股份（600523）、中航重机等公司值得投资者关注。 （每日经济新闻）

　　重组题材风起云涌 盘点下半年重组概念股(图)

　　2010年将是一个不折不扣的重组之年。央企整合大限将至,至少还将有25家央企将被整合重组,工信部将从金融、财税、资源配给三方面支持十大行业大型企业进行兼并重组,上海本地国资的整合进程也正在加快。当其他市场热点都只是各领风骚三五天时,重组题材将是下半年不确定市场里的确定机会。

　　央企重组:时间紧任务重

　　6月30日,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,研究部署促进企业兼并重组。按照国资委的规划,到2010年央企将缩减到80~100家,其中30~50家为具有国际竞争力的大企业集团。国资委要求央企至少必须在规模上做到行业前三名,对于达不到要求的将进行强制重组,而目前央企还有125家。

　　下半年要重组25家央企,国资委的任务非常艰巨。“国资委下半年要以此为契机,加快央企重组步伐。”在7月23日国务院国资委召开的中央企业负责人会议上,李荣融表示为了在今年内完成排名靠后的央企重组,国资委筹备的国新资产管理公司即将进入挂牌程序。

　　现在的问题是,今年哪些公司会在央企名单中消失？市场普遍认为,整体考核排名后25位的央企是下半年整合的目标（见表1）。根据以往央企重组的经验来看,这25家央企并不一定会全部注入“中投二号”。中信证券(600030)本周发布的专题报告中谈道,2003年以来重组的央企可以分为六种类型:科研院所并入产业集团;对外承包出口（窗口）公司并入相关集团;亏损央企重组入专业集团;非主营业务剥离;相关的产业集团“强强联合”;相关央企“产业链“整合。而研究院所并入产业集团可能是下半年的一大看点。目前拥有上市公司的科研院所有北京矿冶研究总院、北京有色金属研究总院、电信科学技术研究院等,有消息称,北京矿冶研究总院很有可能并入五矿集团。



　　（未完，见下页“军工领衔十大行业兼并重组（附股）”）

　　军工领衔十大行业兼并重组

　　除了央企名单的“瘦身”,重点行业的兼并整合也将是政府下半年的工作重点。有消息表明,工信部起草的“支持行业兼并重组”政策日前已上报国务院,将主要从金融、财税、资源配给三方面支持大型企业进行兼并重组。这项政策所涵盖的行业除了去年调整和振兴规划涉及的汽车、钢铁、纺织、装备制造、造船、电子信息、石化、轻工、有色金属九大产业外,还新增了建材产业。

　　近几个月,相关行业的龙头企业也动作连连。汽车领域,一汽集团近期开始进行主业重组改制,发起设立股份有限公司,一汽集团拟将持有的一汽轿车(000800)、一汽夏利(000927)股权注入拟新设立的股份有限公司。此次一汽集团新设立股份公司,被认为是整体上市迈出了坚实一步,后续进程有望加快;钢铁领域,5月21日国资委同意鞍钢(000898)集团与攀钢集团实行联合重组。而在5月初,本钢和北钢联合重组基本落定。有消息称,今年8月之后重组后的两家将一起纳入鞍钢(000898)集团。除此之外,今年初鞍钢尚与福建省政府签订了合作协议,拟重组三钢闽光(002110),以实现沿海扩张。

　　而在这十大领域,市场人士普遍认为重组最确定、机会最多的将是装备制造业的军工领域。“资产重组看央企,央企重组看军工,军工重组看中航。”国泰君安的分析师甚至如此表示。

　　军工企业的重组从2009年开始展开,洪都航空(600316)、西飞国际(000768)、ST 宇航等23家军工企业通过定向增发等方式注入集团优质资产,在中航一二集团合并成立中国航(601111)空工业集团公司后,中航工业集团明确提出了“两融、三新、五化、万亿”的目标,并提出到2011年实现子公司80％的主营业务和相关资产进入上市公司,2013年前后实现中航工业集团整体上市。目前来看,子公司证券化率离80%的目标还很远,资产整合和整体上市,正逐渐进入由点到面的全面铺开阶段,因此2010年必将是整合的高峰年。

　　目前中航工业已完成重组的共有中航重机(600765)、中航三鑫(002163)、ST宇航;当前已通过董事会预案重组正式启动的有洪都航空(600316)、西飞国际(000768)、成发科技(600391)、ST昌河、东安黑豹(600760)、中航地产(000043)。未来将大概率成为业务板块上市平台的有哈飞股份(600038)、航空动力(600893)、中航精机(002013)和贵航股份(600523),分别注入中航直升机板块、发动机板块、机电板块和通用航空板块的资产（见表2）。

　　中国兵器工业集团公司将是继中航工业之后进行大规模重组的军工企业。当前已启动的重组中,含军品比重最大的是新华光(600184)和银河动力(000519),也是定位较为明确的上市平台。新华光(600184)作为光电信息化的上市平台,收购西光集团防务资产的事项正在顺利推进,增发方案已经获得证监会批准,有望在未来几个月内完成;而银河动力(000519)也有望在8月后再次启动新一轮资产注入,装入兵器集团优质制导武器资产。



　　（未完，见下页“上海国资整合风起云涌（附股）”）

　　上海国资整合风起云涌

　　上海国资的整合进程正在加速。

　　5月17日,上海地产集团下属的中华企业(600675)和金丰投资(600606)宣布停牌重组;6月17日,上海久事公司旗下的强生控股(600662)以同样理由停牌;7月12日,上实发展(600748)因“控股股东正在研究重大事项”停牌;7月19日,上海百联集团旗下的百联股份(600631)和友谊股份(600827)宣布因百联集团正筹划重大重组事宜开始停牌。短短俩月,因重大重组停牌的上海国有控股上市公司总数达到6家。

　　上海国资委曾表示到2010年,上海国资至少将有30%以上的经营性资产集中到上市公司,最新数据显示,上海国资控制的企业中,证券化率仅为25%,未来进一步提高的空间较大。7月19日,上海市政府发布《关于加强金融服务促进上海经济转型和结构调整的若干意见》,表示将出台政策支持上海大中型重点企业集团通过借壳、注资等多种形式实现整体上市。

　　东方证券分析师毛楠认为,随着上海世博会闭幕的时间临近,上海国资委的工作重心有望转移到上海国资重组上来,上海本地股有望得到进一步的资产注入和资产整合。而对于其中的投资机会主要包括市国资下属且主业定位清晰,尚未进行整合的集团,区国资委下属的上市公司以及壳资源。

　　上海国资的整合依然是按照上市公司的核心主业展开的,集团资产优良、股权关系和主业清晰的上市公司和集团优先整合。例如,上海汽车(600104)、上港集团(600018)和上海建工(600170)、上海医药(600849)整合。在其他条件一样的情况下,集团主业定位清晰的,整合的进程相对应该更快,上海机场(600009)和城建集团很有可能是上海国资下一步整合的重点。上海机场(600009)作为体量比较大的上市公司,证券化之后有利于提高整体的证券化率。虹桥机场二期规模与浦东机场规模类同,解决同业竞争问题迫在眉睫。另外集团还有物流、航站楼等丰富资产。这些资产注入上市公司将很大提高集团资产证券化率,符合国资委的计划预期;上海城建集团是一家以工程投资建设、设计施工和房地产开发为主业的大型国有企业集团,下属十多家建筑公司,资源分散。隧道股份(600820)是其旗下惟一的上市公司,成为整合的天然平台。

　　除上海国资委直接控股的上市公司外,各区国资委控股的上市公司也有大量的整合机会。区国资委旗下的相关资产,特别是商业地产类资产具有较高的重估价值,注入上市公司之后,对于上市公司的业绩提升具有明显作用。此外,上海国资委对区国资委控股公司也要求最低达到26%的持股比例,目前仍有一些区国资委对于所属上市公司没有达到此控股比例。（见表3）其中,新世界(600628)、上海九百(600838)、张江高科(600895)的资产注入预期十分明确。

　　从上海本地上市公司历史来看,大多数作为壳资源的上市公司最终被有效利用,与集团联系的壳资源类上市公司被作为相关业务整合平台的可能性更大。而那些负债比例低、诉讼少、没有B股的上市公司在借壳操作中更具优势。


　　（证券市场红周刊）

　　停牌大军又增"锦江系" 上海本地重组股再扩容

　　颇受关注的多家上海本地重组公司昨日分别发布公告，除强生控股公布拟增发收购复牌，并于今日高开涨停外，多数公司公布的结果却是继续停牌，股民盼望许久的一些本地股重组方案仍未露面。同时，上海本地股重组停牌公司却在不断扩容。锦江集团发出公告，称锦江集团正在研究、筹划涉及公司的重大事项，相关事项具有不确定性，需向相关方进行咨询论证，宣布旗下锦江投资、锦投B股、锦旅B股三家上市公司将从今日起加入 "停牌大军"，为其资产重组拉开大幕。

　　在经历了一波强势反弹之后，上海本地股暂时陷入静默。

　　今起继续停牌筹划重大事项的上海本地股为：

　　上实发展公布重大事项进展公告：目前，上海实业发展股份有限公司控股股东上海上实 (集团)有限公司研究涉及公司的重大事项，自2010年8月2日起继续停牌，并将于5个工作日后公告相关进展情况。

　　百联股份公布公告：目前，上海百联集团股份有限公司的重大事项还在与有关部门进行咨询、论证中，经申请，公司股票自2010年8月2日起将继续停牌5个交易日，并将于5个交易日后公告相关进展情况。

　　友谊股份、友谊B股公布重大事项进展公告：目前，上海友谊集团股份有限公司的重大事项还在与有关部门进行咨询、论证中，经申请，公司股票自8月2日起将继续停牌5个交易日。

　　中华企业、金丰投资等继续停牌。（新闻晚报）

　　强生控股重组“强身” 打造最大出租车运营商

　　⊙中国证券网记者 葛荣根 ○编辑 裘海亮

　　经过一个半月的筹划，强生控股终于公布了市场期待已久的重组方案，久事公司、强生集团作为强生控股的实际控制人及第一大股东，将把持有的出租车运营等相关业务板块资产整体注入上市公司。本次重组完成后，强生控股将拥有12000余辆出租车，占上海全市出租车保有量的25%以上，成为上海市乃至全国范围内最大的出租车运营公司。

　　根据重组方案，强生控股拟以每股7.03元向久事公司、强生集团共发行约2.45亿股A股，购买久事公司、强生集团持有的出租车运营、汽车租赁、汽车服务等汽车运营类相关资产及旅游类资产。本次拟购买资产于2010年6月30日未经审计的归属母公司股东权益账面价值合计11.19亿元，预估值约17.2亿元。

　　强生控股董事长孙冬琳介绍说，本次重组之前，强生控股与公司实际控制人久事公司旗下的出租车运营、汽车租赁等资产一直存在同业竞争问题，与第一大股东强生集团拥有的部分出租车运营资产也存在同业竞争问题。本次重组完成后，将彻底消除同业竞争问题。

　　孙冬琳表示，重组将通过规模效应进一步提升公司的盈利能力和综合竞争能力，从而将强生控股打造成为上海出租车运营板块和汽车租赁板块的领头羊。

　　反弹中的"犀利哥" 央企整合将接捧重组热

　　7月最牛股成飞集成(002190),累计涨幅超过70%,堪称反弹中的"犀利哥"。涨幅紧随其后的20只个股中有七成是重组概念股,如深振业A上涨77.33%、双钱股份(600623)63.43%、金山开发(600679)63.21%、中卫国脉(600640)、鼎盛天工(600335)涨幅均超过50%。此外,航天机电(600151)、海通集团(600537)、三普药业(600869)、方大特钢(600507)、上海新梅(600732)等涨幅也超过了40%。A股市场的重组行为时有发生,但相比较而言,7月以来的重组行为显得分外密集,共有50只A股相继发布重组相关公告,大有前赴后继的气势。

　　上海本地股是7月重组炒作的最大旗手,今年上海市属经营性国资资本证券化率要在2009年的基础上再提高6-7个百分点,达到30%以上,相关的报道和消息将上海本地股的行情推向新的热度。中卫国脉、金山开发、双钱股份、上海普天(600680)、上海新梅接力棒式连续涨停的示范,使得上海本地股被彻底激活,掀起一股重组概念狂潮,一时间上海本地股沾重组题材必涨。

　　在上海本地股重组的强烈示范效应下,下一波重组题材将在何处引爆？央企整合是最佳方向。

　　备受关注的"中投2号"在经历了几年的准备后,将在近期"破茧而出"--国资委主任李荣融在23日举行的中央企业负责人会议上透露,国新资产管理公司的准备工作已经基本完成,近期将要公开亮相,以此为契机,央企的重组和调整步伐也将加快。

　　央企整合重组已持续进行了多年,按计划,今年央企数量应整合为100家,而当前实际数还在125家左右,近期国务院还专门开会提出推动企业兼并重组的进程。近期,中国一汽轿车(000800)和一汽夏利(000927)也同时公告,一汽集团拟进行主业重组改制,发起设立股份有限公司。一汽集团的重组进程也意味着央企重组已加速。

　　央企整合有两类重点目标。一是已进入集团,但还没有有效产业整合的,像中国航天科技(000901)集团的航天机电切入光伏产业,中航工业的成飞集成入主"中航锂电"。潜在的投资对象可留意太极股份(002368)、四创电子(600990)、*ST高陶。

　　太极股份:控股股东华北计算机研究所(15所)在航天测控、军用共性软件、信息化武器装备以及国防预先研究和型号研究等四个专业领域有优势地位。据公司路演时称,公司正积极推进产业并购计划,并购重点为围绕数据库等基础软件以及重点行业上关键性可复制解决方案,集团资产中比较重要的数据库资源是金仓数据库。

　　四创电子:控股股东华东电子工程研究所(38所)重点从事防空雷达,电子系统工程及相关技术的研究、开发和应用。公司的行业技术壁垒较高,多个型号雷达新产品已进入投产阶段。目前正不断拓展民品应用领域。

　　*ST高陶:通过国有股权转让,南京电子技术研究所(14所)已合计持股47.42%,成为公司控股股东。5月公司公告,公司重大资产重组申请已获得中国证监会受理。重大重组方案一旦获通过,以目前总市值35亿,其未来潜力仍然不小。

　　二是实际控制人旗下拥有大量未上市资产。重点关注公司:中钢天源(002057)、金瑞科技(600390)、*ST中钨、东风科技(600081)、冠豪高新(600433)、北矿磁材(600980)。

　　中钢天源:大股东中钢集团在澳大利亚、南非等地成功建设了铁矿、铬矿资源基地,且均未资本化。中钢天源成为中钢集团旗下矿资产整合平台的预期强烈。

　　金瑞科技:大股东与实际控制人旗下均有未上市锰矿资源,公司有望成为五矿集团旗下锰矿资产整合的平台,且不排除大股东会陆续将旗下优质资产继续注入上市公司的可能。

　　*ST中钨:大股东为湖南有色集团,而五矿集团持有湖南有色金属集团40%的股份。湖南有色集团的钨、铋资源储量居世界首位,锑资源非常丰富,但是冶炼并不出色,而*ST中钨没有矿产资源,强项恰是冶炼。因此,公司有望整合母公司旗下钨矿产业。

　　东风科技:作为东风集团以及东风有限零部件事业部下唯一的零部件上市公司,成为未来成立的零部件公司的资本运作平台和融资平台的可能性非常大。

　　冠豪高新:大股东中物投在去年已承诺,争取在12个月或更短时间内,完成将冠龙纸业注入公司的各项工作,以彻底解决现存关联交易问题。

　　北矿磁材:从公开信息来看,2010年是重组的最后期限,预期应该是越来越大了,大股东北京矿冶研究总院愿意出让股权,进行股权重组,公司本身壳的质量还是很高,具有较高的重组价值。同时,需特别关注的是,五矿集团总裁最近表示,正与北京总院研究重组事宜,拟将北院划入五矿旗下。(股市动态分析)

　　百联系重组仍需等待 基金抢食上海国资已超478亿

　　8月2日,同属百联集团旗下的百联股份和友谊股份再次公告继续停牌5个交易日。目前,两公司的重大重组事项还在与有关部门进行咨询、论证中。经申请,公司股票自2010年8月2日起将继续停牌5个交易日,并将于5个交易日后公告相关进展情况。

　　早在7月19日,两公司就同时宣布停牌。据公告称,两公司实质控制人百联集团有限公司正在筹划与两公司相关的重大重组事宜,相关各方将在本公告刊登后向有关部门进行政策咨询并制订方案。2010年7月26日,两家上市公司公告,由于与两公司相关的重大重组事项还在与有关部门进行咨询、论证中,两公司股票将继续停牌5个交易日。业内人士分析,已经两次延长停牌期限,足见重组方案的实施面临阻力不小,需要平衡多方利益。

　　在停牌前一个交易日,友谊股份暴涨7.72%,盘中一度逼近涨停;其中某家“先知先觉”的机构投资者在停牌前以4074万元大举购入友谊股份,占据当日买入榜第一位。同日,百联股份也上涨了2.45%,也跑赢大盘。

　　对两公司均是利好？

　　据了解,百联股份主要经营百货和购物中心,而友谊股份主营业务超市所占比重最大,但是百货和购物中心也是其两大主营业务,难免存在同业竞争的问题。此次整合将按照“合并同类项”的原则,解决百联旗下上市公司的同业竞争问题。中投顾问高级研究员黎雪荣接受《证券日报》采访时表示,重组整合将有利于减少两企业的同业竞争现象,重组后两公司专业分工更加明确,这对于今后的长期发展有利。百联重组之路虽然漫长但也取得了不菲的业绩,一直希望通过整合摆脱“大而不强”的阴影以及“扎堆”的代名词。黎雪荣指出,从两公司业绩来看,近几年百联股份与友谊股份毛利率及平均增长率在行业里处于领先地位,近年来零售行业平均盈利指标呈上升趋势,但与西方发达国家的零售行业30％左右的毛利率水平相比,我国零售行业的盈利水平仍然存在较大上升空间,资产整合后有利于零售业务的发展,两公司毛利率有望得到进一步提升。

　　友谊股份获益更大？

　　黎雪荣指出,从短期来看,重组方案的实施对两家上市公司是一个利好消息,将有利助推两家上市公司的股价。从长期来看,此次重组友谊股份和百联股份都将受益,其中友谊股份受益或更大。此次业务重组百联股份有望发挥集团商业百货资产上市平台的作用,而友谊股份则充当超市类资产上市平台。友谊股份业务较杂,定位不明,通过此次整合友谊股份超市定位明确,百联集团可能会把所持联华超市的股权置入友谊股份,则友谊股份受益较大。

　　长城证券也曾发布研究报告指出,从目前上市公司的资产状况来看,友谊股份和百联股份各有偏重,友谊股份已经有了百联集团大部分超市业务,如果未来百联集团将所有超市进行资产证券化,那友谊股份将是最直接的受益者。

　　虽然目前注入两家上市公司的具体的优质资产尚不明确,但按照“合并同类项”的要求,将百货、购物中心业态剥离出友谊股份外,根据国资委的要求,计划将旗下的其他优质资产分别注入到百联股份、友谊股份。

　　有接近该公司的人士预计,友谊股份旗下的百联西郊购物中心和友谊南方商城两家购物中心,以及虹桥友谊等百货门店,将注入百联股份。黎雪荣分析,此举可以增厚百联股份的公司业绩,但是由于百联股份盈利规模及股本规模都较大,故友谊股份资产注入后受益有限。

　　另据相关人士推测,很有可能是将其拥有的商业资产第一八佰伴36%股权,中环购物中心49%股权同时注入百联股份,另外将百联电子商务有限公司和拥有亨得利、亨达利、茂昌三大钟表、眼镜零售品牌的三联集团注入友谊股份。

　　可见,友谊股份注入优质资产的想象空间似乎更大。公开资料显示,友谊集团主营连锁超市、装潢装饰建材和综合百货,同时经营进出口业务、餐饮服务、新旧工艺品、金银制品、家具和古玩收购等。目前为中国零售业销售规模最大的上市公司。

　　多方博弈需平衡利益关系

　　然而,有接近该公司的人士分析,百联集团的此次重组的方案实施难度较大,由于此次重组涉及到商超业务重组、甚至是零售业务重组,因此在重组过程不仅要平衡百联股份、友谊股份的股东间利益,还要平衡包括大股东百联集团、实际控制人上海市国资委、以及友谊股份的另一大实际控股股东豫园商城多者之间的关系,需要平衡多方利益,必将是多方利益博弈的结果。

　　百联系旗下国资的重组,意味着上海国资整合在商贸流通领域已经拉开帷幕。黎雪荣分析指出,商贸流通业重组整合是中共上海市委、市政府应对全面开放零售业市场和服务贸易领域带来的严峻挑战的重大举措;是深化国资国企改革,增强国有企业竞争力、影响力和带动力的战略决策;也是加快建设上海国际商贸中心、打造现代服务业新高地的必然选择。百联系重组带了个好头,或意味着上海国资下属商业资产整合的开始。

　　以商贸流通业而言,黎雪荣分析,像黄浦区的新世界、静安区的上海九百、卢湾区的益民商业等,这些上市公司资源就可能成为上海各区政府进行资本运作的平台。

　　实际上,早在今年年初,上海市国资委主任杨国雄就明确表示,年内市属经营性国资资本证券化要在2009年的基础上提高6-7个百分点,即达到30%以上。所谓国资资本证券化率,指的主要是国资委下属企业将集团优质资产注入上市公司的比率。有媒体报道,针对上海国资整合,A股资本市场最重要的机构投资者——公募基金早已“潜伏”其中,准备分享这场国资整合的“饕餮盛宴”。据统计,截至二季度末,在上海国资资产整合的72家主要上市公司中,公募基金重仓19家公司,持股市值超过478亿元。（政券日报）

　　重组中报增长和强周期股 三驾马车领涨股市

　　在昨日消息面央行继续落实适度宽松货币政策、执行差别贷款政策和中报显示上半年整体业绩提升,和7月PMI数据继续下滑等利好利空夹杂下,A股盘中虽有回调但尾盘再度放量回升,热点仍集中在重组、智能电网、中报增长等题材,化工、酿酒、医药和其他周期板块亦轮流发力,最终两市双双创近期新高,板块全部飘红。

　　重组股再掀波澜

　　继上海国资整合潮启动上海本地股从金山开发、双钱股份再到中卫国脉、上海新梅等之后,深圳本地股亦在上周深振业举牌收购战带动下崛起,而更早发端于2319点的第一波反弹的成飞集成、江特电机、博云新材等,以及天山纺织、*ST威达等重组股,其连续涨停炒作力度更是惊人。

　　事实上,经历大盘连续调整,因股价大幅回落后注入同样资产可获更多的股份,两市便呈现扎堆停牌筹划重组的一幕。统计显示,截至7月底仍处于停牌的已有66家,其中连续停牌的43家,仅上周宣布因“重大事项未披露”停牌的就近20家,其中绝大多数涉及资产重组。当中既包括深发展、中国平安等重大整合案例,也有上实集团、上海地产集团、百联集团、锦江集团等上海国资整合重头戏,还有中国中期、建投能源、新希望、赛马实业、ST轻骑和万丰奥威等多家公司筹划重大重组的,以及大股东控股权变更、定向增发进行资产注入的等等。

　　随着重组题材的揭晓和复牌,这些个股中涌现了大量黑马,除7月初复牌的成飞集成等借股指大幅反弹之际狂炒外,上周复牌的鼎盛天工、航天长峰、航天机电等均拉出三四个涨停,本周的皖通科技、强生控股、三友化工、三环股份、安泰科技等亦有望连续涨停。

　　强周期板块轮涨

　　本报前期曾分析本轮逼空行情的实质是对强周期性行业个股的价值重估,其中与政策导向相契合或受事件题材刺激的蓝筹品种表现最为强劲。

　　最近两周逼空行情以来,随着机构资金对蓝筹品种进行估值修复而不断加仓,强周期性个股几乎完成了一个轮涨。从最初的银行、地产,再到钢铁、水泥,然后又轮动到工程机械和化工化纤股,近两日涨幅榜均涌现不少此类品种,如建峰化工、华星化工、秦川发展等。

　　在蓝筹股搭台背景下,以往热闹的题材股也不时表现,如昨日的智光电气、森源电气、众业达等智能电网概念股,酒类股、农业股、医药股等消费类个股亦不甘寂寞,再度逞强。

　　中报增长股逞强

　　随着中报披露渐入高峰,业绩增长超预期公司再度获得市场关注,如昨日涨停的壹桥苗业、海翔药业和次新股如天马精化、中原内配、龙星化工、巨星科技等中报业绩增长股涨势喜人。

　　统计显示,截至7月31日,两市已披露上半年业绩的264家公司,上半年共实现营业总收入2676.35亿元,创造净利润228.04亿元,同比分别增长35.73%和49.98%,良好的业绩将对A股估值形成有力支撑,而业绩超预期和具备高送转的个股有望继续受到主力青睐,相关题材个股未来或将衍生出新的投资主线。

　　重点关注

　　航天机电

　　7月初通过配股融资打造完整的光伏产业链,传统产业汽车零部件和高端汽配产业,以及高铁零部件、航空领域等复合材料业务,亦提供了相对稳定的销售收入和投资收益。技术上,复权后股价面临近一年来形成的整理平台颈线位12元一带的压力,若能有效突破,则有望挑战14元-15元的历史高点。

　　松芝股份

　　国内大中型客车空调行业龙头,大力进军新能源客车、轨道车空调机组等高技术高附加值领域。预计上半年净利润同比增长140%-170%之间,目前估值偏低。前期有券商席位大举扫货近亿元,若能形成有效突破则上涨趋势有望形成,可参考近期次新股龙头如天马精化和中原内配等走势而定。（新快报）

　　评论：上海国资整合必走之路要走好

　　翻翻近几年有关上海国资整合的新闻,此话题总是在每一年的某一段时间占据各大财经媒体重点报道版面,其中折射出众多信息,国资整合之坚、之紧迫,无疑是题中之要义。随着世博会渐入中场,上海市政府可以腾出更多的时间,对这一度暂停的“难题”进行攻坚了,自5月17日,中华企业和金丰投资停牌一来,上海国资企业停牌家数最多到6家,停牌规模、停牌时间前所未有,这也似乎正印证着今年上海市有关机构的决心。

　　今年是《上海市“十一五”国有资产调整和发展专项规划》的最后一年,《规划》中明确标明“要用3至5年的时间基本完成产业类企业集团整体上市或核心业务资产上市,市属经营性国资资产证券化率须由18%提高到40%左右”的目标,数据显示,目前上海的国资证券化率只有25.4%,很显然,这距离案头摆着目标还差不少,这凸现了“最后一年”攻坚之不易。

　　有关专家认为,上海国资整合是必走之路,知难而上,是上海市有关国资整合主导机构的不二选择。除了要达标《规划》要求之外,改变财政收入结构不平衡,扭转过渡依赖“土地财政”的尴尬局面,这是更为深层次的问题。

　　“土地财政”一直是地方政府的一块心病,上海也不例外。数据显示,去年土地出让金收入前五位的城市分别是:上海、北京、杭州、天津、广州,总金额是2007年的2倍,五城市中,上海排名第一,土地收入超过900亿元,土地出让收入占财政收入的三分之一强。如何缓解过度依赖“土地财政”的压力,促进财政收入的平稳健康增长,进行国资整合、加快产业结构调整是必经之路。业内人士认为,上海国资整合长期目标是理顺国资监管体系,短期目标则是缓解对“土地财政”的依赖。

　　从更大的视角来审视今年的上海国资整合攻坚,也凸现其必走之路的特点。产业结构的不尽合理已经成为中国经济又快友好发展的困扰,这在全球金融危机肆虐的期间表现得尤为明显,出口受阻、产品滞销的阴影至今仍徘徊不散。如何顺利完成产业结构调整,这是各级政府和各行业企业家们在不断思考的问题,7月23日,国资委主任李荣融表示,加快中央企业重组和调整步伐,今年要把中央企业调整到100家以内,下半年中央企业工作重点是,从着力资源整合、提高运行质量入手,切实采取扎实有效的措施,转变发展方式,提升发展质量,进一步增强核心竞争力。竞争力尚且较强的央企都面临着同样的难题,对上海国资来讲更不必说。整合以提高竞争力,不仅利于上海经济的健康发展,也能够起到示范效应。

　　上海国资整合被赋予了更深层次的意义,笔者认为,上海国资整合是在这一大的背景下的激流勇进之举,是值得充分肯定的。但在肯定之余,一些善意的批评也是需要认真研究,以避免走弯道。如某些学者指出,上海国资整合有“叠床架屋”、“合并同类项”问题,如何避免,发挥协同效应,的确应该深入研究。再譬如,有专家尖锐的指出,整合的关键是看所做的事情是不是遵循市场规律,国资委由上而下行政推动是值得商榷的,这就要求在国资整合过程中吸引更多的群体参与其中,广泛听取意见,以使方案尽量完美。

　　上海国资整合 必走之路要走好。（证券日报）



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。