主题：中国石化静待“月补”，维持中性评级

就在市场还在翘首盼望传言的原油进口增值税先征后返政策出台的时候，这一政策却已经在形式上落实，即前些天财政部表示将补贴相关进口原油加工所形成的亏损，补助金额将会按月拨付给中石油和中石化，而4月份的第一笔“月补”就将在近日到位。

　　 “月补”政策并未说明每月补贴额度，根据我们掌握的情况来看，两大石化集团的利益诉求是将炼油亏损补贴至零。我们估计最终落实的国家补贴将低于上市公司预期，以流行的说法原油进口增值税17%的75%计算，补贴到去年的亏损水准较为可能，也就是补贴后中国石化的炼油事业部亏损应在200亿左右，再加上08年一季度未弥补的亏损，08年EPS估计在0.51元左右，我们给予”中性”评级。

　　 成品油提价并无迹象。发改委4月29日召开新闻发布会，新闻发言人李朴民表示调整成品油的价格，需要考虑价格总水平的状况、社会各方面的承受能力、以及宏观经济形势。就目前国内价格上涨的压力来看，成品油提价仍无迹象。




【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。