主题：高油价催生新能源长足发展

　　周三盘中，以焦作万方、江西铜业和锡业股份等为代表的有色股走势强劲、表现突出，有效带动了市场人气，激发了其它蓝筹板块走强，如银行板块、运输物流和煤炭板块等纷纷处于涨幅前列。其中，煤炭板块持续上扬与近期国际油价迭创新高有很大关联。我们认为，随着石油、天然气、煤炭等传统能源价格不断上涨，推动了光伏能、风能和生物能等新能源产业的长足发展，广阔的市场空间吸引了大量资本的眼球，也催生了证券市场上天威保变、湘电股份和安泰科技等新能源股的走强。

　　政策扶持新能源发展

　　随着《可再生能源中长期发展规划》的发布，大力发展新能源及可再生能源，已成为国家产业政策的重头戏。在当前和今后一个时期，加快水电、太阳能、风能、生物质发电、沼气的开发利用已成为共识。我国具有丰富的新能源和可再生能源资源，但目前在我国的能源消费结构中，煤炭占据了2/3以上的比例，新能源及可再生能源比例仅占7%。根据《规划》目标，到2020年，我国一次能源消费结构可再生能源比例将由目前的7%，提升到16%。而根据国际能源机构预测，到2020年可再生能源将在全球能源消费中的比例达到30%。显而易见，在产业政策推动下，在新能源刚性替代的大背景下，相关行业中新能源企业将迎来重大发展机遇，其成长潜力不可低估。

　　按照规划，可再生能源中，发展最快的是风电、光伏发电、生物质发电，而技术较为成熟、且成本较低的是水电、风电、生物质发电。目前，我国在全世界太阳能绿色能源产业的带动下，太阳能产业发展迅猛，我国已成为仅次于日本和德国的世界第三大光伏产品生产国。晶体硅是光伏发电的主要原料，硅料占太阳能电池板总成本的40%左右。随着光伏产业的升温，对晶体硅的巨大需求导致其价格节节攀升，相关上市公司将从中受益。如天威保变、通威股份和川投能源等新能源上市公司，有望在国家产业政策扶持下，逐步提升公司业绩。

　　新能源行业方兴未艾

　　首先，多晶硅项目-光伏产业逐步兴起。在各国政府大力发展新能源的背景下，光伏产业作为新兴行业，将会迎来相当高速的增长。而作为光伏产业链最上端的多晶硅生产，短期内供不应求的局面基本不会打破，我们认为2010年以前最先规模化产出的厂商获利明显。而随着多晶硅的逐渐量产，下游工艺不断提升所带来的单位需求减少，多晶硅行业激烈竞争也不可避免。只有通过技术不断改进，有效控制成本，提升赢利能力，进而在长期的竞争中立于不败之地。基于以上分析，对于多晶硅行业的上市公司，我们看好天威保变、川投能源和南玻A等。

　　其次，风电机组供不应求。我国处于风电开发初期，估计未来3年对风电机组的需求仍将高速增长，预计2008～2010年分别可以达到361万千瓦、505万千瓦和657万千瓦，同比分别增长50%、40%和30%，3年复合增长率达到40%。根据推测，未来几年亚洲和美洲将成为最具增长潜力的地区。中国的风电装机容量将实现每年30%的高速增长，印度风能也将保持每年23%的增长速度。而在美国，随着新能源政策出台，风能产业每年将实现25%的超常发展。目前，主要本土风电机组整机制造企业有12家。我们通过从技术发展成熟度、资金实力、配套体系完善程度、人才储备、历史业绩和品牌形象、管理层能力和激励机制等方面，对目前中国本土风电机组制造企业进行评判，金风科技、东方电气在本土企业中最具竞争实力。

　　高油价促新能源股走强

　　近期，随着地缘政治变局和世界经济变化，尤其是美元持续贬值，石油期货价格迭创历史新高。我们认为，随着石油、天然气、煤炭等传统能源价格不断上涨，各国政府必将大力发展新能源产业，我们国家缺油少电和油价高涨的现实，将直接推动新能源产业快速发展。因此，一些介入新能源开发和形成产业规模优势的上市公司，将带来较好的盈利机会，如天威保变、金风科技和通威股份等。



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