主题：两大主题有望成为近期热点

从4月底以来，笔者反复强调中国股市已经进入奥运周期，为了国家的战略利益，基金等主流机构要讲政治，大小非减持要讲政治。近日在四川发生地震的敏感阶段，维护资本市场的稳定运行，对于确保抗震救灾的胜利，对于确保未来奥运会成功举行具有重要战略意义，因此，基金为首的国内主流机构讲政治，对市场稳定具有重要意义。在朦胧利好传闻流传的情况下，大意是在地震灾害的特定阶段，为了维护市场稳定，基金等主流机构将只能净买入，不能净卖出，也即买入量要大于卖出量。进而使得前期严重超跌的有色、地产、等基金主流重仓品种一改往日颓势，纷纷走强乃至有色股掀起大面积涨停迹象显示，基金等为首的主流机构显然改变以往无动于衷的做法，预示有关方面维护市场稳定的传闻并非空穴来风。加上上交所指引，大小非违规减持将重罚的消息，有利于短期市场的稳定，所以笔者坚定认为，股指超强走势以及有色板块掀起大面积超跌涨停热潮，显示市场向3800点发起攻击已水到渠成，在热点轮动掀起涨停热潮大背景下，有色、地产等极度超跌潜力股中蕴藏的爆发性上攻潜力值得投资者高度关注。

近期笔者发现在兴业证券和东方证券的最新报告指出，"在价格企稳、成交恢复的背景下，此前地产股估值水平的超调将逐步得到修正"、"从行业面和政策面判断，房地产行业的春天已经悄悄来临"，从房地产股的估值来看，兴业证券房地产高级研究员指出，从2007年底开始，伴随A股估值水平的下滑，以及市场对房地产价格和销售量的担忧，地产板块出现了较大的调整。目前，房地产股的市盈率基本与A股整体水平相当。而2000年至今，平均地产股市盈率是A股的1.4倍。2008年地产股利润增速仍将超越市场。"因此，在房地产股过度调整，以及第二季度地产行业回暖的背景下，房地产股第二季度将获得超额收益。"然而，由于近期投资者对房价下跌的恐慌情绪再度升级，不免对2008年全年房地产商的销售业绩提出质疑。对此，国信证券房地产行业首席研究员也指出，"由于2007年预收款大幅增长31%，对2008年房地产企业业绩有一定的保障。"以及表明"房地产行业是一个可持续性的行业，并且在未来5至10年，市场规模还将继续增长，行业集中度也有望继续提高。对于稳定增长的企业，利用市盈率进行估值是合理的。另外，东方证券最新发布的行业评论指：随着华发股份、张江高科配股和杭州滨江地产IPO的过会，重新开启了房地产企业资本市场再融资的大门。从行业面和政策面可以判断，房地产行业的春天已经悄悄来临。"综合考究市场近期盘面变化，我们也不难发现，在房地产极度超跌后，估值明显处于安全合理的状态，在消化4月CPI过热数据之后，短期展开大幅技术性反弹的可能性增加，而且，由于联动性极强，房地产股有可能成为有色股之后，短线掀起大面积涨停热潮的又一极度超跌股群体。

市值规模超过1万亿元的有色金属板块经历了2007年的疯狂之后，2008年会有什么样的表现？笔者通过近期市场反复研究认为，作为大宗商品的有色金属趋势性的大机会已经很难寻觅，而中国紧缺的铜、锡、金等一些有色金属品种还有一些机会。另外，就要看重组并购与资产注入的机会了。从资源的稀缺性来看，有色金属中铜、锡都有机会，而黄金则相对弱一些。中国是全球铜第一需求大户，但70％的铜精矿依赖国外。今年以来，铜价已经攀升30％。江铜、云铜走势渐强。但从深远的角度战略分析可以看出，2008年有色金属价格持续走强的可能性不大，这也意味着趋势性的机会不大，而一些资产注入、重组并购产生的结构性机会仍然存在。而在结合周三的盘面，几乎所有的有色金属全线涨停的现象来分析，有色金属短期最有可能受到超级机构青睐，有望掀起大面积涨停热潮的焦点性目标，由于阶段性跌幅巨大，很多品种刚刚盘出中期下降趋势线，作为基金等主流机构发起反攻的急先锋，很多潜力品种短线仍有大幅上攻要求。

在有色金属行业，笔者近年来持续看好江西铜业（600362），锡业股份（000960），南山铝业（600219），新疆众和（600888）。理由简化如下：江西铜业自有矿率全国第一，在当前铜价居高不下的情况下，自有矿率高则意味着净利润的上涨。由于锡金属的稀缺性以及国内外不断的限产限价出售（15000美元/吨），锡金属价格居高不下，锡业股份作为金属锡的龙头行业，利润空间增幅将会保持稳步上涨。南山铝业以及新疆众和我们继续关注并且看好其铝产品深加工的能力。

从房地产上市公司净资产收益率来看，全部房地产开发类上市公司2007年末比2006年末提高了5.73个百分点，2008年1季度的总资产收益率同比提高0.66个百分点。房地产开发类上市公司的销售毛利润率和销售净利润率均呈上升态势，2008年1季度总体销售毛利润率从2007年末的36.19%上升到40.72%，销售净利润率从2007年末的15.59%上升到16.72%，所以笔者统计数据后认为，业绩和成长能力均突出的优质公司是我们的首选，这些相对确定的公司将存在更多的安全边际。具有全国规模的龙头企业和区域性优质企业，如：金融街（000402）、华业地产（600240）、金地集团（600383）、招商地产（000024），其规模优势可以规避一定的市场风险、保持经营上的弹性，业绩有望确定性成长并且具有整合资源的优势；有良好业务模式和准确公司定位、业绩有望出现快速上升的企业，目前这些公司都存在着很多超跌的因素，因此笔者认为逢低介入是比较合适的投资策略。




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