主题：皖通高速：下半年运输量仍将保持增长


　　评级：增持 评级机构：东海证券

　　公司上半年实现营业收入10.25亿元，同比增长19.61%;利润总额5.31亿元，同比增长4.25%;归属于母公司净利润3.69亿元，同比下降0.67%;实现基本每股收益0.22元，同比下降0.67%。

　　报告期内公司营业成本为3.21亿元，较去年同期相比增加34.57%，营业成本增加的主要原因是合宁扩建及高界改建主体工程完工，导致折旧及摊销金额增加。上半年，公司营业收入虽有近20%的增长，但是营业成本近35%的增长和财务费用250%的增长，致使公司利润反而小幅下降。

　　报告期内，受益于宏观经济的增长，公司各路段车流量都呈现不同程度的增长，路段改扩建工程完工的合宁高速和高界高速，车流量和通行费收入都取得大幅度的增加。公司上半年共实现通行费收入9.89亿元，同比增长20.48%。

　　公司的公路资产均在安徽省境内，受益于安徽省经济的平稳健康发展、省内高速公路网的逐步完善、国家加快交通运输基础设施建设政策的实施，预计下半年公路运输量仍将保持增长。

　　预计公司2010~2012年实现基本每股收益0.42元、0.47元和0.54元，给予公司“增持”评级。


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