主题：四川成渝：车流量增长超预期


　　公司主要路产收入增幅在 20%左右，其中，成渝，成雅收入增长快于车流增长，说明受益于灾后重建，该路段货车大幅增长，成乐车流增长快于收入增长，反映了旅游人数增长对客车流量的拉动。下半年有望维持接近上半年的增长幅度。

　　今年 10 月起，四川计重收费对不超载货车实施20%优惠的政策将取消，预计将会提高公司四季度收入的10%，提高全年收入的2-3%。

　　在建路产成仁高速概算 73 亿，上半年完成投资7.8 亿，累计完成11.4亿。成南高速以及遂渝高速四川段收购因成南公司土地问题延后。

　　受益川渝地区的经济发展，公司未来几年仍将维持较高的车流增速，预计10-12 年EPS 为0.38、0.44、0.50 元，考虑公司当前估值较高，给予中性评级。


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