主题：军工装备：行业在短期反弹后的理性等待

1.中国商用飞机有限责任公司于5月11日在上海挂牌成立。中国商用飞机公司主要从事民用飞机及相关产品的设计、研制、生产、改装、试飞、销售、维修、服务、技术开发及技术咨询等业务。中国一航和中航二集团与上海市并列为第二大股东，其中中国一航以现金和实物出资40亿元，占注册资本的21.06%；中航二集团以现金出资10亿元，占注册资本的5.26%，而最大出资人为国资委共60亿元，上海市为50亿元与中国航空工业并列。

　　2.洪都航空工业集团公司的《教练机科研基础能力统筹建设项目》获国家国防科技工业局批准立项。这是洪都公司自1951年建厂以来，获得的资金最多、建筑面积最大的国家建设项目。该项目的批准，不仅大大增强了洪都公司飞机研发能力。洪都公司自主研制的K8系列基础教练飞机已出口亚非10多个国家200余架。

　　3. 5月5日，航天科技(000901)发布停牌公告称，该公司控股股东中国航天科工集团公司(以下简称“航天科工集团”)将有涉及公司的重大事项磋商，航天科技股票于5月5日起开始停牌。据悉，“航天科技的停牌，可能是集团公司想把一些相关业务的优质资产注入上市公司，来进行内部资源的最优组合，同时把上市公司作为一个平台，推动民用产业的发展。”4. 5月8日，一航西飞创建五十周年，在庆祝会上，一航西飞总经理谈到西飞在发展中放眼世界，走出国门，成为中国航空制造业国际合作的排头兵；军民结合，多种经营，走出了一条多元化发展的道路。到2020年，一航西飞要建成国内领先、世界一流的航空工业企业，跻身世界先进飞机制造公司行列。

一、军工股市场表现与估值

PPI快速上涨，反映出企业生产成本持续上升，也肯定会传导到CPI，国内全面通货膨胀的压力在持续增强，在五一节后，大盘反弹至3768.22点后周五下挫到3613.49点。军工股受宏观政策影响不大，但受累于大盘的影响，军工市值也有不同程度缩水。

由于全球谷物和煤炭交易继续逐步回升，推动国际干散货市场行情企稳，但澳洲矿业巨头与中国钢铁生产商在铁矿石海运贸易上的博弈较量仍在持续。三大航运指数上周呈现出了稳步攀升的走势。

二、国防科技工业动态

1、中国商用飞机公司成立

中国商用飞机有限责任公司于5月11日在上海挂牌成立。

中国商用飞机有限责任公司就是去年年底以来人们相传的大飞机公司。中国商用飞机公司主要从事民用飞机及相关产品的设计、研制、生产、改装、试飞、销售、维修、服务、技术开发及技术咨询；与民用飞机生产、销售相关的租赁和金融业务；经营本公司或代理所属单位进出口业务；承接飞机零部件的加工生产业务；从事业务范围内的投融资、外贸流通经营、国际合作、对外工程承包和对外技术、劳务合作等业务以及经国家批准或允许的其他业务。

　　中国一航和中航二集团与上海市并列为第二大股东，其中中国一航以现金和实物出资40亿元，占注册资本的21.06%；中航二集团以现金出资10亿元，占注册资本的5.26%，而最大出资人为国资委共60亿元，上海市为50亿元与中国航空工业并列。这次中国商用飞机公司成立，表明其已成为实施国家大型飞机重大专项中大型客机项目的主体，也是统筹干线飞机和支线飞机发展、实现我国民用飞机产业化的主要载体。

　　中国商用飞机公司的成立使中国航空工业总体格局发生了变化，其中中国一航所属的一航一飞院上海分院（原六四○所）、上海飞机制造厂、中航商用飞机有限公司和一航上海集团本部等整建制进入中国商飞公司。但是国家要求“要充分利用现有的航空工业资源，不搞重复建设”，这表明，不仅以前由中国航空工业关于民机研制内部分工目前不会发生重大变化，而且中国航空工业与中国商用飞机公司在技术、生产和服务等领域的合作将更加密切。

2、洪都公司《教练机科研基础能力统筹建设项目》获国家立项

洪都航空工业集团公司的《教练机科研基础能力统筹建设项目》获国家国防科技工业局批准立项。这是洪都公司自1951年建厂以来，获得的资金最多、建筑面积最大的国家建设项目。该项目的批准，不仅大大增强了洪都公司飞机研发能力。洪都公司自主研制的K8系列基础教练飞机已出口亚非10多个国家200余架。

　　《教练机科研基础能力统筹建设项目》是根据洪都公司飞机研发已有的条件，以教练机技术发展为主要目标，重点保障电传飞控技术、嵌入式训练技术的研究条件，提高计算机辅助设计能力，改善航电、燃油、强度、电气、电磁兼容、座舱照明等飞机总体技术试验验证条件，填补飞机环控系统试验条件的空白，更新部分试飞、计量设备，适当改善和增加设计、试验、数据管理中心、技术档案管理的工作条件和工作面积。通过本次基础研发条件建设，洪都公司将基本具备初级、基础、高级教练机相关研究发展条件，同时兼顾无人飞机技术发展的需求。

　　3、成飞公司顺利交付第1000架空客A320后登机门

2008年4月25日，空中客车中国有限公司与成都飞机（集团）

　　公司成飞民机装配厂房举行了空客A320后登机门1000架交付仪式。1998年3月交付首架A320后登机门至今，已顺利交付了1000架。

　　空中客车公司是世界上最大的飞机制造商之一，1996年空中客车公司与成都飞机（集团）公司签定了5个项目的转包生产合同，其中A320后登机门既是双方合作的第一个项目，也是最成功、最具有代表性的合作项目。

　　4、福清、方家山核电工程总承包合同签订

4月30日，中核集团两大核电工程——福清、方家山核电工程总承包合同在人民大会堂签订。这是中核集团首次采用设计、采购、施工、调试（EPC）总承包的形式进行核电工程建设。在核电大发展的形势下，这种完整意义上的“交钥匙”工程建设模式。

　　福清核电工程1号机组负挖已完成，方家山核电工程1号机组负挖也按计划顺利进行中。福清核电工程位于福清市三山镇。该项目总规划容量为６台百万千瓦级核电机组，一期工程将建设两台百万千瓦级核电机组。主体工程计划于今年11月开工建设，预计两台机组分别在2013年、2014年正式投入商业运行。

　　方家山核电工程是我国首座核电站――秦山核电站的扩建工程，规划建设两台百万千瓦级压水堆核电机组。预计在今年年底具备开工条件。预计两台机组分别在2013年底、2014年正式投入商业运行。

　　三、重点跟踪公司动态

西飞国际：5月8日，一航西飞创建五十周年，在庆祝会上，一航西飞总经理谈到西飞在发展中放眼世界，走出国门，成为中国航空制造业国际合作的排头兵；军民结合，多种经营，走出了一条多元化发展的道路；创新技术，优化管理，形成了航空制造的核心能力；锐意改革，激发活力，构建了适应发展要求的体制机制；以人为本，共同成长，形成了一支结构合理、素质优良的员工队伍。高大成结合我国航空工业面临的发展形势，描绘了一航西飞未来的发展蓝图。到2020年，一航西飞要建成国内领先、世界一流的航空工业企业，跻身世界先进飞机制造公司行列。

　　航天科技：5月5日，航天科技(000901)发布停牌公告称，该公司控股股东中国航天科工集团公司(以下简称“航天科工集团”)将有涉及公司的重大事项磋商，航天科技股票于5月5日起开始停牌。据悉，“航天科技的停牌，可能是集团公司想把一些相关业务的优质资产注入上市公司，来进行内部资源的最优组合，同时把上市公司作为一个平台，推动民用产业的发展。”航天科工集团还制定了一个清理整顿计划。在这个计划中，航天科工旗下经营不好，严重拖累公司业绩，以及部分挂名的数百家子公司孙公司，都在清理之列。航天科工集团总经理许达哲在2008年的一次内部会议上指出，“集团公司目前有600多家公司、800多个实体，08年要清理182家，要跳出院、基地的框框，优质资源可作为上市公司的资源，作为其他院、基地、公司发展的资源，长期经营不善的肯定是在清理整顿之列。”




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