主题：酿酒行业：白酒三个子行业估值水平全部下降

　投资要点：

　　行业动态：

　　山西汾酒：上半年营业收入同比增长46.96%，综合收益同比增长44.91%

　　泸州老窖：上半年营业收入同比增长11.23%，综合收益同比增长22.38%

　　洋河股份：上半年营业收入同比增长93.24%，综合收益同比增长81.39%

　　酒鬼酒：徐克强辞职，夏心国接任总经理。

　　估值方面：

　　上周食品饮料业小幅下跌1.09%，跑输沪深300指数2.58个百分点，重庆啤酒、金枫酒业、古越龙山涨幅居前。

　　白酒三个子行业的估值水平全部下降，葡萄酒回落幅度较大，目前历史市盈率分别为39.39倍、40.48倍和45.72倍。

　　另一方面，白酒、啤酒的市盈率和市净率水平继续高于历史均值，只有葡萄酒的市盈率和市净率低历史均值。



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