主题：国内商品全线续跌 棉麦双占鳌头

24日国内商品期货全线维持弱势，市场回调行情加剧，不过弱势之中部分品种微服飘红，短期空头气氛未消反弹均显力度不足，行情继续遭受抛压，预计国内商品市场仍将处于回调格局之中。

　　麦格理（Macquarie）24日称，全球经济复苏局势依然完好，但“不均”、“脆弱”且“略微失去动力”。该机构称，中国经济增速在2010年大部分时间都处于放缓态势，但近来领先指标显示增速的放缓正进入筑底阶段。其称，“若这一周期性筑底活动在未来数月如预期一般获得确认，则将对2010年下半全球经济以及市场信心的改善发挥关键作用”。

　　中国经济增速的回落已是不争事实。官方数据显示，中国上半年经济增速为11.1%，但增速已从一季度的11.9%回落到二季度10.3%，工业增速更是回落3.7个百分点，投资者对全球粮食短缺的预期是近期国际农产品期价大涨的推手，而一些国家开始推行的粮食出口限令则是其导火索。涨价的背后，则是资金面的推波助澜。目前，农产品期货的主力合约所在月份基本都为明年5月，因此真正的炒作会延续到2011年下半年的合约，届时有望出现更高的价格。

　　农产品价格涨跌互现，部分品种出现止跌迹象。特别是棉花在众多农产品品种中表现突出，相对紧张的现货供应支持棉价上涨，但市场对未来棉花消费能否保持较快增长心存忧虑，棉价上涨空间可能有限。豆类及谷物市场深幅走低，分析人士表示，由于中国粮食产量预期偏多，且国家调控力度较强，国内农产品价格下跌压力增大。

　　棉花期货早盘高开，随后震荡上行，终盘收涨，主力1101合约量仓均增，收阳线。1101合约以16,970元/吨开盘，以17,095元/吨收盘，较23日结算价上涨130元/吨，成交118,880手，持仓160,646手。鉴于目前变化无常的恶劣天气，以及高等级棉花的持续紧张，市场对中长期农产品价格上涨预期较强，因此分析师预计国内棉价仍将维持高位运行。

　　强麦期货低开上涨，隔夜国际麦价收高提振国内小麦市场行情，但周边商品下滑对市场有明显拖累。1105合约2,497元/吨开盘，收至2,505元/吨，较20日结算价上涨6元/吨，盘中最高至2515元/吨，成交略微放大，增仓1,168手。从盘中走势看，郑麦明显抗跌，主要是受到国际小麦价格走高提振国内行情，但目前国内小麦宽松的供应形势将抑制上涨空间，预计短期郑麦将以区间整理走势为主。

　　有色全线回调，期铜冲高回落，盘中交投较为活跃，主力1012合约以56,910元/吨开盘，收至56,820元/吨，下跌350元/吨；现货1009合约收于57,140元/吨，下跌150元/吨。短期内避险情绪将继续对金属市场构成一定程度的打击，但由于经济运行背后随时将出现的流动性增加，金属市场下方调整的空间将受到限制，而短期调整之后，市场仍有望回升。

　　期锌1012合约震荡走低，尾盘大幅下挫，市场空方迹象初步显现，主力1012合约24日减仓16,550手。1012合约以16,850元/吨开盘，收至16,730元/吨，下跌300元/吨；现货1009合约收至16,435元/吨，下跌275元/吨。23日中国海关公布的数据显示，在经过数月的下滑后7月基本金属的进口终于持稳，给锌价一定支撑。预计近日锌价仍将呈震荡整理格局，未来方向或将在周二成屋销售数据和周五GDP数据公布后得到明确。

　　天然橡胶期货低开低走，大幅下跌。主力1101合约小幅低开，期价随后继续走低，跌破25,000元/吨一线，收盘跌破20日均线，减仓放量。1101合约开盘25,025元/吨，收盘24,490元/吨，较8月23日结算价下跌705元，成交量为1,341,628手，持仓量为233,574手。沪胶由于近期涨幅过大，技术上存在回调需要，但国内外轮胎厂家近日上调轮胎价格以应对原料价格高企，且市场预计国内双节前买需求料强劲，同时主产国呈旺季供应不旺现象，短期供应趋紧局面将延续，因此沪胶后市经回调整理后将进一步上行。



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