主题：工商银行：2010 年中期业绩交流会纪要


　　工商银行(4.10,-0.02,-0.49%)于8月26日召开2010年中期业绩发布会，会议就工商银行2010年上半年经营情况和业绩与分析师进行了深入交流。

　　未来息差将继续回升。公司的存款成本也是可控的，今年三月份以来活期存款占比一直提高，付息成本将进一步降低。

　　2008年末定期存款大约有9%，没有完全重定价，付息成本还有进一步的下降空间。公司4300亿元的重组债券即将到期，未来这部分资金的投资效益也将增加。公司作为同类银行中存贷比最低的银行，作为资金提供行，流动性变化对净息差影响也是正面的。

　　房地产贷款增长适度，结构调整。公司房地产行业占比为8%-9%，未来保持房地产开发贷款占比在合理的范围内。。

　　公司的房地产贷款在区域结构上也有调整。长三角和珠三角房地产贷款增长幅度低于全行，东部、西部和东北部房地产贷款增长速度高于全行。工行对公房地产贷款将向二、三线地区倾斜。

　　公司拨备计提充分，抵御风险能力强。根据监管规定，拨备分专项拨备和组合拨备。专项拨备越高，组合拨备越高，则说明计提得越充分，抵御风险能力越强。目前政府不良率为0.02%，对这部分拨备体现在组合拨备当中。目前公司个别专项拨备占比约为27%，组合拨备占比约为73%，组合拨备较去年增长约4.1个百分点。

　　银信新规对公司影响不大。公司中间业务收入占总收入约20%，理财业务收入占中间业务收入占比约25%，银信合作收入占理财业务收入的5%-7%。三数连乘的数值很小，银信理财对利润的影响不大。目前为止，对公对私理财产品规模为4400亿，银信理财产品规模约为2350亿元，其中，1800亿元属于融资类，在今明两年内到期，不存在并入表内的问题。剩下的几百亿占总贷款比重非常小，而且并不是100%并入表内，分两年并入表内，对资本充足率影响很小。

　　新增政府融资平台贷款大部分是之前贷款的延续。公司经营一直很审慎，用较为宽泛的口径来算，政府融资平台贷款占比为11%。政府融资平台贷款6月末比3月末下降440亿元，省一级政府融资平台贷款占比6月末比3月末下降3.13个百分点。今年1-6月，按照客户数算，约93%政府融资平台贷款是延续原来项目的；按照金额算，也大概有94%政府融资平台贷款是延续之前项目的。只要中国经济没有大问题，政府融资平台也不会有什么问题。


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