主题：9月钢价“高不成 低不就”

　　钢价在7月下旬终于迎来触底反弹，并将涨势延续至8月中旬。至8月19日，上海钢价达到本轮反弹的最高点4020元/吨，较7月同期价格上行4.6%，较4月中旬底部价格上行9.8%。随后，由于成交清淡，观望气氛浓厚，价格出现回落整固。整体而言，8月钢价处于震荡走高态势。

　　但业内分析认为，鉴于相对积极的需求预期以及成本均线的明显上移，预计钢价有望在9月中下旬恢复上行。

　　建材库存单月减仓14.96%

　　根据西本新干线监测数据，8月终端采购量较上月上升13.43%，其中终端备货需求占据主导，而中间倒手贸易也始终活跃其间。同时，8月国内建筑钢材库存继续减仓。单月减仓力度为14.96%，减仓力度较上月明显加大。尽管8月中旬后终端采购量逐渐下降，下游用户的提前备货也为后期需求透支埋下了隐患，但也从另一个侧面反映出市场对后市的看涨心态。

　　但值得关注的是，在本轮价格反弹过程中，只有螺纹钢和高线库存出现了明显减仓，其余钢材品种如热轧、冷轧、中厚板的库存却依然保持增仓势态。此种迹象，一方面表明期钢厂减产主要集中于较为低端的建筑用钢环节，另一方面也表明目前的供给压力依然大于需求水平。业内认为，库存风险的客观存在需要引起市场的重视。

　　在需求部分释放的同时，钢材成本均线也继续上移，对钢价形成一定的支撑作用。从监测数据看，63.5%品味的印度粉矿到岸报价已经连续多日维稳在160美元/吨，此价位不但较前期价格底部反弹30%，且已经略高于国内钢厂与三大矿山执行的三季度协议价格。此外，资金成本也连续下行，业内表示，贸易商目前普遍处于“不差钱”的状态。这也成为钢材市场不断有资金囤货抄底的一个重要条件。



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