主题：中国联通年度3G收入目标恐将落空

中国联通数百亿的3G投资看上去很难在短期内收到回报。2010年财年过半，中国联通3G业务收入仅完成了年度任务的三成，全年任务目标恐将落空。

一位接近中国联合网络通信股份有限公司（00762.HK，下称中国联通）的人士对《财经》记者透露，按照计划，中国联通曾经提出，2010年3G业务收入实现122.27亿元。但是，在上半年中国联通3G业务的收入仅为38.34亿元，仅完成了全年计划的三成。

这也就意味着，在接下来的半年时间当中，如果没有更快的增长速度，中国联通将会无法完成全年的3G业务收入计划。最大的问题是中国联通目前的3G用户增长并不能说迅速，长期徘徊在百万左右。

8月26日，中国联通刚刚发布了上半年业绩，上半年实现税后净利润25.26亿元，同比下降62%。

有分析认为，此次业绩下滑主要是由3G项目的投建尚未显现规模效应，而运营初期成本较高造成的。管理层分析指出，“由于3G业务处于运营初期，3G业务收入尚不能弥补3G网络运维、资产折旧和营销成本”。

2009年底，中国联通曾大举斥资投建3G业务，当期资本性支出约400亿元，其中超过300亿元的投资主要用于购买3G通讯设备以及建设WCDMA配套工程。

工程明细显示，广东、北京、辽宁等省投建WCDMA配套传输与室内覆盖工程、基站建设工程资金均超过20个亿。2010年中报显示，大部分投建项目完工程度在80%左右。

中国联通上半年财报显示，上半年营业收入增长60亿元。但是，随着而2009年底投资3G业务后，基站数量大幅增加，也因此产生了巨额折旧费、修理运维费、租赁费的成本。公开数据显示，营业成本、管理费用等增加147.1亿元。

业内人士认为，中国联通对3G的投资在显现优势之前，带来的是资产盈利能力的下降与整体周转速度的放慢。公开数据显示，2010年中期，中国联通加权平均净资产收益率仅为1.2%，与上年同期的3.1%相比下降了1.9个百分点。



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