主题：宝钢股份：上半年盈利好于预期



　　2010年1-6月，公司实现营业收入978.12亿元，同比增长49.6%；营业利润106.99亿元，同比增长13.1倍；归属母公司所有者净利润80.51亿元，同比增长11.0倍；实现基本EPS为0.46元，其中第二季度实现基本EPS为0.24元，好于预期。

　　报告期内，公司铁、钢、材产量同比分别增长17%、22%和23%；销售商品坯材1248万吨，吨钢毛利为1157元；独有及领先产品销量594万吨，同比增长46.4%。

　　预计2010年公司实现归属母公司所有者净利润129.38亿元，同比增长122%；预计2010-2012年公司实现EPS分别为0.74元、0.82元和0.91元，按照8月27日6.32元的收盘价测算，对应的动态P/E分别为9倍、8倍和7倍。

　　公司在国内钢铁行业中的技术优势十分明显，2010年上半年盈利水平好于市场预期，目前估值水平低于钢铁行业的整体水平，给予公司“推荐”的投资评级。


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