主题：长江电力：干旱影响上半年业绩、仍看好三季度水情改善



公司8月31日发布2010年上半年业绩：实现营业收入78.96亿元，同比增长123.1%；
实现归属母公司净利润 19.81 亿元，同比微降 0.03%；基本每股收益为 0.1201 元。
点评
1.干旱对公司业绩影响明显
受干旱影响，公司机组出力明显下降。虽然公司受益于三峡电站新注入18台机组
的电量，上半年发电量达到367.12亿度，同比增长112.75%；但葛洲坝(600068 )电站和三
峡电站 发电量同比分别下降4.74%和8.03%，较1季度3.81%和7.41%的降幅稍有
增大。三峡机组单机发电量下降约1亿千瓦时。
2.单位发电量成本大幅增加
上半年，公司毛利率为51.24%，较去年同期下降5.6个百分点。主要原因是公司完
成重大资产重组后，固定资产折旧大幅度增加，加之单个机组发电量出现下滑，
造成单位电量发电成本上升。


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