主题：华泰联合：给予中国国航“增持”评级

　去年12月份，公司国际航线旅客吞吐量增速创几年内新高。此外，去年12月份货运继续强势复苏。同时，公司运力总体平稳增长，区域运力分配不均衡状态持续改观。

　　在未来较长一段时间内，国内、国际航线旅客吞吐量均快速增长的局面将持续，行业供需格局进一步改善，行业客座率、票价水平将出现同比上升的趋势，同时行业进一步整合的动作等值得期待。维持对于行业“增持”的投资评级，继续首推“国际航线复苏受益最大”和“在行业跨过盈亏平衡点阶段弹性最大”的中国国航，上调公司2009 年至2011 年EPS 至0.42 元/股、0.40 元/股、0.52 元/股。



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