主题：双鹤药业：距离新高仅一步之遥

基本面：公司是中国首家通过GMP认证的医药公司，主营业务涵盖新药开发、药物制造、医药经营及制药装备等领域的大型现代化医药企业。公司已战略性地构建了四大经营发展支柱：全国最大的输液供应基地、中国领先的全合成抗菌药生产基地、天然药物创新基地、全国性的药品销售服务体系，在心血管、大输液、抗生素、胃药、保健品等领域建立了专业优势，拥有包括北京降压0号、利复星、奥复星、温胃舒、养胃舒、北京蜂王精等在内的一系列名牌产品。

市场面：公司基本实现全国性生产布局，2010年中期，因产品升级至营业收入增长近20%，毛利率提升至40.44%。产品质量始终处于行业领先地位。在大输液行业的集中度会逐步提高，3-5年内将形成双鹤、科伦和其他地区龙头企业三分天下的市场格局。今年上半年基本药物制度推进落后预期，导致降压0号增长缓慢，预计下半年随着基层医疗市场需求释放，降压0号将加速放量。我们预计即将出台的基本药物降价降压0号降价幅度最坏的情况为15%，减少出厂价3.5%，静态影像利润2000万元，但长远看有利公司产品市场份额进一步扩大。华润和北药集团的医药类资产重组完成后，双鹤很可能成为华润的化学制药和生物制剂产业平台，华润集团介入后将对公司的管理体制和激励机制形成实质有利影响，可能采取与华润三九[25.11 3.38%]和东阿阿胶[42.33 -1.08%]同样的管理方法促使双鹤经营改善；另外，北药集团下属赛科药业及华源长富注入有可能成行，将对公司长远发展形成重大利好。

价值研判：在二级市场中，该股整体维持上升通道中，所有均线形成多头发散状，在高位连续两日缩量整理后，显示抛压很小主力资金已经控盘，在距离新高仅一步之遥的情况下，后期有望出现连续上涨，投资者可以短线密切关注。

华讯[0.70 -1.41%]金融数据研究中心通过大机构系统加权量堆积对支撑压力进行测算，该股短线支撑位27.8元，压力位30元。


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