主题：红周一再现 明日展望

　一、大盘综述

9月6日讯 受上周末周边市场上涨带动，周一沪深两市双双高开，沪指高开11点，盘面个股呈现普涨现象。但是不乐观的是虽然指数出现上涨，但是个股尤其是中小板的百元股出现爆跌，如棕榈园林（002431）和壹桥苗业（002447）跌停、联环药业（600513）、嘉寓股份（300117）等均跌幅都在9%左右。相比一些钢铁、保险等权重股却涨幅； 盘口显示，国金证券（600109）涨停，广发证券（000776）、东北证券（000686）等均涨幅超过5%左右，五大行也逆市飘红。10:30分后，沪指再度冲高回落，2680点压力再现。自8月初以来，虽然深成指已经突破盘局，并反复创出反弹新高，但沪综指受权重股持续低迷的拖累，一直维持2550-2700点箱体震荡的格局。今日早盘冲击2680点压力失败，权重股的崛起，使得小盘股陷入调整，二八现象使得市场热点消失。今日A股市场出现了两个显著的现象，一是受到交易所严密监控的个股在盘中均有大幅下跌的态势，尤其是小盘新股更是跌幅居前，从而使得人气一度受到抑制，大盘有所走低，创业板指更是急挫。二是小金属品种一度活跃，成为市场关注的焦点。不过，追涨激情似乎明显不足，大盘的做多能量有所衰弱。但考虑这么两个因素，一是传统产业目前的确面临着一些新的变化，比如说水泥产业的价格上涨等因素，故大盘短线仍有新的潜在热点。二是市场成交量再度放大，说明有增量资金进场，这有利于多头重新聚集市场人气。

　　午后，午后金融，钢铁，地产等权重板块持续发力，力助沪市上攻2700点整数关口。钢铁板块整体涨幅最高达到3.78%，对指数贡献较大。 煤炭板块今天表现强势有效带动了大盘的上涨，郑煤机（601717）涨停，山煤国际（600546）冲击涨停，为市场聚集了不少人气。盘中亚运概念股再度发力，总的来看，亚运会期间广州旅游及酒店业收入有望明显提升，可积极布局。

　　截至收盘，沪指报2695.63点，涨40.24点，涨幅1.52%，成交1621亿元，深证成指报11656.1点，涨188.99点，涨幅1.65%，成交1403亿元。板块涨跌各半。金融板块领涨，煤炭行业，钢铁行业强势。稀土永磁，锂电池领跌。

　　消息面看，国务院批准杭州、武汉、郑州、南昌、南宁、湘潭、柳州、安阳、平顶山、荆州等十个城市土地利用规划；明年使用新的房价统计方法；关中—天水经济区规划万亿级制造业基地；发改委关于发展战略性新兴产业的决定通在9月底出来，而新兴产业规划则要到年底出台；全国金融工作会议年内召开；深圳今日庆祝经济特区成立30周年；李毅中表示要加快传感网标准制定；中国企业500强金融变革和企业成长论坛召开；热钱连续三月净流出，总额达340亿美元；工信部表示有六大举措推动节能和新能源汽车发展；发改委表示要坚决抑制汽车产能过剩；电动车十二五规划已制定；财政部发细则规范节能汽车补贴；环保部称机动车排放成大城市大气污染主要来源；我国2010年农产品（000061）进口关税配额将进行再分配；电信清理宽带接入，铁通广电用户将被断网；山东半岛蓝色经济区发展规划已上报待批；林业局今日解读全国林地保护利用规划纲要；成飞哈飞沈飞均成为波音787项目部件唯一供应商；深交所对妖股下禁炒令；本周两市限售股解禁市值不到200亿元；财政部今日发行358亿地方债；中石化将利用加油站系统进入电动车充电领域。

　　市场人士分析认为今日A股市场出现了典型的二八热点切换的态势，一方面是小市值品种出现在跌幅榜前列，部分近期狂炒的新股更是跌停板。另一方面则是强周期性个股非常活跃，包括券商股、钢铁股、水泥股。此类个股活跃的背后可能代表着资金流向的变化，即一方面将资金从获利丰厚的品种套现，另一方面则关注那些近期未涨的个股，以保持仓位结构的平衡。也就是说，目前市场热点的变化，一方面是基于监控舆论导向，另一方面则是资金平衡仓位结构的要求，并不是因为市场氛围发生了变化，既如此，短线A股市场在保持着强硬走势的同时，符合产业发展趋势的小盘股仍有望在后续行情中得到资金的青睐，故在操作中，建议投资者积极跟踪强势股。



该贴内容于 [2010-09-06 15:58:12] 最后编辑

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二、要闻解读

　　（一）就业数据助推美股大涨

　　美国劳工部宣布，8月的非农就业环比下降5.4万，私营领域的就业增长6.7万，而7月的私营就业修正至环比增10.7万，非农就业数据超出市场预期。与此同时，8月公布的失业率为9.5%，环比略有增长但符合市场预期。8月非农就业数据令投资者情绪乐观，推动美股连续第四个交易日上涨。

　　[金融界简评]：在经历此前连续三周的下跌之后，美股在上周终于出现上涨。最近美股伴随着时好时坏的经济数据走出时而大涨时而大跌的走势，A股也随美股走势上下波动。其实美股走势对A股的影响更多是表面性的，作为投资者更为需要关心的是美国公布的经济数据，因为这些经济数据直接反映了美国当前的经济状况，而美国经济经济状况的好坏则会直接影响到中国的出口。

　　（二）发改委欲采取措施遏制新一轮“造车运动”

　　国家发展和改革委员会产业协调司司长陈斌在2010中国汽车产业发展国际论坛上说，2009年，我国实现了1364万辆的新车销售，许多企业纷纷制定规模庞大的产能扩充计划，新一轮扩产潮已经开始。根据从地方政府有关部门所了解的规划情况来看，我国主要30家汽车企业（集团）2015年年底规划产能3124万辆，“十二五”末期规划产能已经远远大于市场需求。

　　[金融界简评]：由于汽车工业具有产业链长、带动性强的特点，地方政府在利益和政绩的推动下大规模发展汽车工业也在情理之中，汽车行业规划产能过剩也不过是地方政府投资冲动的一个缩影罢了。发改委出台措施进行干预有利于促进汽车行业持续的发展，同时能避免因产能过剩而导致的各地汽车厂商恶性竞争的不利局面，长期利好汽车板块。

　　（三）“关天经济区”向万亿级制造基地迈进

　　8月27日上午，工业和信息化部副部长娄勤俭出任陕西省委常委，并被作为副省长人选。这已经是陕西今年以来，第二位自工信部空降而来的副省级官员。工信部空降高官显示出中央推进关天经济区向全国先进制造业基地发展的决心。另外，陕西省工信厅正在着手操作制定促进制造业发展的相关规划，其目标将是万亿元级产值的先进制造业基地。

　　[金融界简评]：作为中国重要的老工业基地，关中地区集中了陕西省97%以上的装备制造业。依托陕西大量高校、科研院所以及军工单位的科研优势，加之从中央到地方的政策驱动，迈向万亿规模的先进制造业基地并不是梦想，尤其是该地区的制造业上市公司将迎来更大的发展机会。

　　（四）保险资金投资股权和不动产暂行办法

　　中国保监会昨日公布了《保险资金投资股权暂行办法》和《保险资金投资不动产暂行办法》，允许保险资金投资未上市企业股权和不动产。暂行办法规定，保险资金只能投资处于成长期或成熟期的企业股权，不能投资创业风险投资基金，不能投资高污染、高耗能等不符合国家政策和技术含量较低、现金回报较差的企业股权；规定保险资金投资的不动产，应当是产权合法清晰、管理权属相对集中、能够满足投资回报的不动产，不能投资商业住宅，不能直接参与房地产开发，不能投资设立房地产企业。

　　[金融界简评]：两个办法进一步拓宽了保险资金投资领域，同时对保险公司投资能力和风控能力提出了更高要求。该《办法》规定保险资金不能投资地产，同时还要求险资资金从地产业中抽离，这意味着本来就面临资金链紧绷的地产业有进一步缺血的可能。

　　（五）新能源汽车三大扶持政策待出

　　在9月4日、5日“2010中国汽车产业发展国际论坛”上，各主管部门纷纷传出正在制订或加快实施扶持 新能源汽车政策的消息，其中支持电动汽车产业发展成为重中之重。科技部称，电动汽车"十二五"专项规划草案已拟定。《规划》包括明确电动车产业化研发方向和加大对示范产品的开发、优化和应用的财政补贴力度等7方面。

　　[金融界简评]：作为新兴产业的领军行业，新能源汽车尤其是上游的锂电池概念一直是资本市场关注和炒作的焦点。在经历了连续的大涨之后，不少股票已经透支了未来多年的业绩，其中蕴含的风险也越来越大。

明日展望：提前关注十大板块优质股

　　旅游行业：9月份行业仍将是高景气PK高估值 荐7股

　　报告摘要：

　　给予行业"同步大市-A"的投资评级。8月份，餐饮旅游行业指数上涨11.16%，跑赢市场10个百分点，主要原因为旅游行业景气持续高涨以及股票市场呈现结构性偏好--大消费类概念。股票估值方面，旅游行业绝对PE 52.81倍，相对PE 2.8倍，相对估值创出历史新高。行业景气度方面，民航及铁路客运量同比增速和在线旅游服务网站酒店及机票预订业务收入同比增速均表明游客人数增长未来一段时间将维持高位，行业景气复苏动力强劲。我们看好中国旅游行业的长期高增长，但上市公司估值水平已经在相当程度上反映了行业高景气和产业政策进一步落实的预期，我们首次给予行业"同步大市-A"的投资评级。

　　建议关注兼具长期成长性和事件性催化剂的个股。选股思路方面，在高估值的背景下，建议关注兼具长期成长性和事件性催化剂的个股，如：峨眉山A（000888）、首旅股份（600258）、丽江旅游（002033）；建议长期价值投资者关注：金陵饭店（601007）、锦江股份（600754）；建议积极型投资者关注具有资产整合预期的个股，如：西安旅游（000610）、西安饮食（000721）。

　　2010年中报回顾：13家重点公司中报净利润合计同比增长23%。其中业绩增长低于市场预期的公司有：桂林旅游（000978）（上半年受旱灾、水灾及世博分流影响，游客增长低于预期）、湘鄂情（002306）（新门店开办费用较高，EPS同比增长25%）、华天酒店（000428）（下属酒店复苏缓慢，E PS同比增长10%）；业绩增长高于市场预期的有中青旅（600138）（乌镇旅游高增长）、锦江股份（世博及重组）、黄山旅游（600054）（受益世博）；其余几家符合市场预期。

　　2010年下半年展望：预计上市公司净利润增速较上半年略有放缓，全年增长20%以上。对中国旅游业而言，下半年最重要的事情无疑是上海世博会。从目前数据来看，上海世博会有效带动了东部地区旅游客源的增长，但对东北和中西部地区客源产生了一定程度分流。预计今年全年国内游人数增长10%，旅游收入增长20%以上。上市公司盈利方面，由于2009年下半年行业已步入复苏通道，上市公司盈利基数有所提高，预计2010年下半年上市公司净利润增速较上半年略有放缓，全年净增长20%以上。

　医药行业：中报漂亮“腰围”行情更峥嵘 荐2股

　　二季度，102只医药股被机构增持

　　截至2010年8月31日，所有医药上市业已公布中期业绩，医药板块营业收入、净利润分别实现同比增长29.36%、46.95%，在增速提高的同时，医药板块最近1个月和12个月的收益亦表现抢眼，分别处于A股所有板块第二名和第一名。尽管"医药股的估值就像中年男人的腰围，总也减不下来"，但本期《赚钱》周刊还是将从146只医药股的中期业绩出发，在整个行业高估值的状态下，遴选高增长、高弹性的个股，以资参考。

　　生物制药净利贡献最大

　　从整体中期业绩来看，今年上半年医药板块实现营业收入1250亿元，同比增长21%；实现净利润107亿元，同比增长38%；剔除非经常性投资收益实现净利润100亿元，同比增长42%。申银万国证券研究所首席分析师罗鶄分析表示，鉴于2009年上半年的增长基数较低，因此2010年上半年板块收入和净利润快速增长。子行业中，化学原料药、中药、生物制药和医疗器械收入和净利润增长突出；化学制剂药虽然净利润增速较快，但收入增速较慢；医药商业收入增速不错，但净利润增速明显放缓。罗鶄评价全行业特点是生产成本和期间费用都控制较好。

　　板块泡沫下的个股分化

　　业绩亮丽传导至二级市场，据罗鶄统计分析，今年以来医药板块市场表现十分强势，市场下跌13%，板块上涨17%，涨幅位列全市场第二；虽然6月受降价影响板块调整，7月至8月又很快反弹，8月板块涨幅继续位列第二，市场涨2.5%，医药板块涨12.7%。

　　但估值仍是多方焦虑重点。中金公司医疗保健研究部分析员孙亮表示，目前医药板块较A股市场溢价超100%，处于历史高位，其中创业板和中小板的医药公司估值较高。而罗鶄也认为，在房价调控宏观背景下，集中投资高成长公司还将继续演绎，医药板块局部泡沫可能逐步泛开至整个板块，估值泡沫可能在板块中发挥至极致。

　　但长远来看，多数券商认为，行业红利不断。对此，国泰君安医药制造业医学博士易镜明指出，医药流通行业"十二五"规划草案已完成，9月成为一个值得期待的时间点。规划的重点在于，要培育一两家千亿企业，20家百亿企业，解决行业集中度不高、以药养医等问题。

　　罗鶄更是指出，板块"分化"是持续性的，从基本药物招标和医保目录招标情况看，对优质公司扶持明显，虽然对目前板块性上涨持担忧态度，但既然增长是"分化"的，估值也应该"分化"。

　　仅三成个股未被机构进驻

　　而随着半年报披露完毕，基金投资取向的轮廓也业已清晰。虽然二季度市场下跌猛烈，基金、QFII、险资、社保、券商等主流机构"八仙过海"，不断调整持仓结构，投资方向大相径庭，但多大举增持医药。记者统计发现，约有102只被机构增持，占整个行业的七成。

　　以主流机构基金为例，统计显示，截至二季度末，基金对食品饮料、医药、零售贸易的超配比例达到2007年以来的最高水平，其中，对医药生物行业的超配比例达到了7.28%，较上一季度显著提高。基金公司半年报的统计数据也显示爱"吃药"，而对医药股最为偏爱的是封闭式基金基金通乾（爱基,净值,资讯），其配置中高达42.91%的持仓是医药股，今年以来该基金更是取得正收益，在同类26只封闭式基金中也高居榜首；同样在最近一年的开放式股票型基金排名中，亦是被偏好医药股的基金所占据。

　　具体到个股，二季度，上海医药（601607）、东阿阿胶（000423）、华兰生物（002007）、复星医药（600196）、浙江医药（600216）、云南白药（000538）、同仁堂（600085）等公司均受到机构的普遍增持，走势相当亮丽。以大牛股华兰生物为例，据统计，截至6月30日，共99家主力机构持有华兰生物，持仓量总计4.83亿股，占流通A股的83.76%。

　　跟上机构的淘金六步曲

　　机构如此爱好，显示作为唯一的融合了"消费"、"防御"和"新兴产业"三重概念的行业，医药业的投资机会颇受推崇。而行业最大利好"新医改"更是引起了社会各界的广泛关注。根据南方医药经济研究所的估算数字，新医改每年带来至少2000亿元的药品消费。另外，中国人口老龄化的趋势越来越明显，按照人口老龄委的最新统计数据，2020年中国老年人口将达到2.48亿。老龄化人口的医药消费占整体医药消费的50%以上。

　　点将台

　　华兰生物：复权价超600元的"白马股"

　　机构资金的涌入有充分的理由。即便不考虑目前的业绩增长势头，从过往公司股价表现来看，其走势也不会让人失望。该股上市首日最高价也不过31.48元，上市后至今一直保持不错的利润分配，不乏高送转，目前股价复权后已达600元之上，回报惊人。

　　基金持仓与2010年3月31日相比：增仓的16家，增持4701万股；减仓的3家，减持70万股；新出现在主力名单中的76家，持有7327万股；从主力名单中消失的仅4家，原持有539万股。二季度末24家基金共持有华兰生物12532.27万股，较一季度末的7268.96万股增加七成多，持仓市值从45.65亿元上升到56.50亿元。

　　值得关注的是，汇添富动用了所有的股票方向基金买入该股。其中，汇添富均衡增长（爱基,净值,资讯）股票基金持有2614万股，占流通盘4.54%，为第一大机构股东；汇添富成长焦点（爱基,净值,资讯）、汇添富优势精选（爱基,净值,资讯）、汇添富价值精选（爱基,净值,资讯）、汇添富策略回报（爱基,净值,资讯）、汇添富蓝筹稳健（爱基,净值,资讯）等基金分别持有1480万、399.71万、212.80万、100.12万和64万股。成交均价为57.63元。

　　现代制药（600420）：集团整合预期环绕头顶

　　虽然去年三季度便已入驻的王亚伟从中获利50%就走佬，但作为上海医工院旗下上市平台，现代制药未来还有很强烈的资产整合预期。

　　在股改时大股东上海医工院便曾承诺，将把优质资产注入上市公司。近年来，上海医工院方面也不断重申要逐渐将资产注入，甚至整体上市。今年7月15日，现代制药还曾公告称，公司拟收购上海医工院医药股份有限公司，目前董事会正授权经营层开展收购的前期准备工作。对此，有业内人士明确表示，这部分资产业绩一般，上海医工院下属还有很多优质资产。尤其是当中的大量研发性资产。据悉，管理层十分倾向于后继继续将研发资产注入上市公司，直至实现整体上市。

　　此外，今年4月份国务院已经批准上海医工院整体并入国药集团成为其全资子企业。据悉，国药集团未来将以原上海医工院为主，联合国药内部资源，建立中央医药研究平台，补长国药研发短板。公司今年上半年实现净利润4870.6万元，同比增长45.04%，基本每股收益达到0.17元。

　软件行业：工信部酝酿鼓励政策 软件企业迎来发展契机 荐3股

　　云计算、物联网——近一段时间来，这些被资本市场炒得火热的概念，在过去的三天也成为了南京的热门话题。9月3日到5日，第六届中国（南京）国际软件产品博览会在国际博览中心举办。记者发现，很多软件企业已经把产品逐渐转移到物联网、云计算等最新的领域，目前早已不是停留在概念阶段，实物的应用已经逐步开始，不少上市公司都已经开始抢占市场。与此同时，最近相关政府部门也酝酿了一系列对软件行业利好的政策，一些软件类上市公司又开始活跃起来。

　　物联网、云计算风头劲

　　在上周五开始的软博会上，物联网可谓是风头正劲。在主展区中，物联网相关企业位于最醒目的展示区域，一个展厅三分之一的展位，几乎被各家物联网参展企业占据。记者注意到，这些与物联网相关的软件企业，大多数都是结盟参展，其中江苏传感网产业联盟中的参展企业多达10多家，其他的一些产业联盟企业也是抱团亮相，整个产业链的规模很惊人。

　　不过，值得关注的是，大量的企业已经开始拿出成熟的产品在博览会上展示。以农业产业为例，一家企业已经有从种植到销售各领域的产品解决方案。企业代表更是笑称，“从一粒种子开始，到最后被谁吃了，都能追踪到”。记者在软博会上看到，类似于这家软件企业的物联网产品解决方案，参展企业全都拿出了自己的产品参展，概念化的东西已经开始形成产业规模。一位企业代表告诉记者：“很多产品已经开始逐步应用起来”。记者注意到，在这些企业中，一些上市公司的身影也在其中。其中，江苏恒宝股份拿出了其智能卡与电子标签制造等相关的产品参展。

　　另外，近期云计算的概念，也是资本市场关注的焦点。记者在展会上发现，这一概念已经开始处于应用阶段。据中国万网南京分公司经理秦冲介绍，作为电子商务和软件网络化的支持者，其跟阿里巴巴公司共同开发的云计算技术已经在杭州和北京投入使用，并且市场潜力巨大。“以前主要是大型企业用户才购买得起软件服务解决方案，而现在云计算的技术使得软件开发成本只有原来的几分之一，使得更多中小企业也能够负担得起软件服务产品。借助标准建站和淘里淘外建站技术，企业建设网站的平均时间从90天缩短至20天。现在中国有80余万家小企业，而只有8%左右的企业在使用一些商业软件服务，这样的市场潜力一旦发动起来，市场前景广阔。”秦冲介绍，未来3到5年内，云计算概念的上市公司业绩将值得期待。

　　软件企业迎来发展契机

　　近日，工业和信息化部部长李毅中在北京举行的第十四届中国国际软件博览会上透露，工信部正在研究并已拿出政策草案向国务院汇报，欲推动进一步鼓励软件产业发展政策的出台。

　　据介绍，得益于2000年发布实施的《鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策》（业内称“18号文件”），中国软件（600536）（600536股吧，行情，资讯，主力买卖）服务业2009年业务收入为9970亿元，接近一万亿元，是2000年的16倍；2009年软件出口196亿美元，是2000年的49倍。根据“18号文件”规定，对增值税一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品，2010年前按17%的法定税率征收增值税，对实际税负超过3%的部分即征即退。但是，这一优惠政策将于今年年底部分停止执行。有关专家认为，软件产业新政会在今年年内出台，税收优惠幅度应该会延续、甚至超过“18号文件”的扶持力度。

　　另外，财政部、税务总局、商务部近日联合发文：自2010年7月1日起，对注册在北京、天津、大连、厦门等21个服务外包示范城市的企业从事离岸服务外包业务取得的收入免征营业税。免税政策将一直延续至2013年12月31日。

　　值得关注的是，在二级市场上，最近受政策利好的影响，此间A股软件板块拉出了强于大盘的走势。物联网概念板块的合众思壮（002383）（002383股吧，行情，资讯，主力买卖）从8月26日开始，股价已经连续上涨，涨幅达22%以上，最近一个交易日更是以涨停报收。其他类的软件个股，股价也开始活跃起来。与此同时，有业内人士分析认为，软件企业的收入及利润有着较为显著的季节性，通常在第三、四季度开始进入合同签订与收入确认的旺季，外加目前新的软件服务业鼓励政策的出台，软件板块在三季度末、四季度初有望迎来增持良机。