主题：汽车行业：华北行争议中前行 挣扎中破茧

　　动力电池材料技术路线之争等待市场裁决。锰酸锂和磷酸铁锂正极材料各具优势，厂商之间形成两大阵营，锰酸锂以当升科技和中信国安盟固利为代表；磷酸铁锂以力神和天津斯特兰能源科技为代表。二者各具优势，最优路线有待市场考证。

　　动力电池核心原料磷酸铁锂专利带来发展隐患。磷酸铁锂核心发明和应用专利均掌握在外国科研机构和公司手中，中国对其研发和专利申请相对较晚，随着电动汽车产业兴起，磷酸铁锂正极材料生产规模扩大，专利壁垒可能限制我国电动汽车的出口外销。

　　未来投资热点集中于动力电池材料和电动汽车配套设施。传统正极材料钴酸锂毛利率较低，维持在10%-15%，新型动力电池材料锰酸锂、三元素、磷酸铁锂毛利较高，且未形成垄断市场，存在投资机会。BMS电源管理系统和电动车用电机制造行业毛利率可达50%，未来市场空间巨大。

　　随团成员意见。近一年来参与新能源汽车技术研发和相关产品开发的企业明显增多，暂时难以分辨优劣。市场将是最公正客观的检验师。



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