主题：航空业四季度有望淡季不淡（股）

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记者 温婷

民航局昨日发布的8月份主要运输生产指标统计显示，我国民航业8月共完成运输总周转量49.04亿吨公里，同比增长22.8%；当年累计共完成350.48亿吨公里，同比上涨了29.8%。业内人士指出，这一数据基本符合预期。
此外，在四季度的传统淡季，由于有世博会收官和亚运会两大盛事，反而可能带动四季度的航空运输继续增长，同时，人民币升值的预期也将为航空业带来投资机遇。

8月运营数据持续稳增
主要运输生产指标显示：8月运输总周转量同比增长22.8%。其中，8月旅客周转量同比增长20.2%；货邮周转量同比增长29.6%；无论是客运还是货运方面，国际航线的表现十分抢眼。
招商证券分析师指出，从各大上市公司的8月运营数据来看，国航、南航、东航的客座率达84%、83%和84%，均创新高。虽然航空目前处于传统旺季的尾声，从九月开局的情况来看，三大航9月1至10日的客流量同比增长仍然超过20％，而客座率和票价水平环比下滑不大，好于往年。
华创证券分析师高利指出，目前虽恰逢淡旺季交接之际，各家经营数据均有不同程度下降，但是三大航的客座率和旅客人数的下降程度明显低于中小航空公司。由此，在航空需求旺盛的背景下，旅客资源和航线资源的倾斜将使得大航空公司业绩锦上添花。

人民币升值预期有所体现
与此同时，人民币升值预期也已经被市场所体现。昨日东航领涨航空股，涨幅达5.62%，东航董秘罗祝平对记者表示，并非是新东航吸引战略投资者事宜有进展，应该是受到人民币升值的预期影响较大。
高利指出，人民币升值将降低以美元计价的飞机和航材购买、租赁的成本；此外还将直接降低航空公司使用国际航空燃油的成本。目前南航、东航、国航三大航银行借款及应付票据中的美元负债规模分别为450亿元、412亿元和430亿元。另一方面，各大航空公司均有通过融资租赁方式引进的飞机，目前南航、东航、国航三大航的以美元计价的应付融资租赁款分别有133亿、194亿和190亿元，该部分负债同样受到人民币升值的有利影响。如果年内人民币升值3%，将分别增厚南航、东航、国航每股收益0.13、0.09、0.08元。南航对人民币升值的敏感度最高。

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