主题：广汽上市背后是中日博弈 自主需破两重阻碍

30日，广汽集团(2238)H股在主板挂牌上市，开市报9元，高见9.4元，收报9.19元，首日上涨21%。在审视广汽的时候，不应简单地看其投资了什么项目、投了多少钱，关键看能给投资人带来多少回报。　　8月30日，广汽集团(2238)H股在主板挂牌上市，开市报9元，高见9.4元，收报9.19元，首日上涨21%。这表明香港对中国车市持久看好的反映，也是对广汽发展之路看好的表现。但广汽的自主发展之路才刚刚开始，未来发展仍有坎坷。

　　将车企推向资本市场是中央政府推行了十多年的一项政策，意在让车企在资本市场、实体经济两大市场相辅相成地健康发展，摆脱在计划经济时期简单靠政府投资、靠单一的规模经济积累的发展道路，在同一时期上市的有一汽轿车、上海汽车、东风汽车等一大批车企。然而值得注意的是，并非所有的企业都能在资本市场中搏击风浪乘势前行，如上海汽车；也有的企业甚至已经出局了，如最早上市的北旅。从这个意义上说，广汽上市没有必要惊讶不已，而应当待以平常心态。就企业的发展而言，广汽显然是遵循和执行着中央政府的长期政策，问题是广汽能否一路走好。

　　综观来自广汽的各类新闻，广汽是要借力资本市场干自主品牌，无论是建工厂、造研发中心，或者什么开放式的研发模式等等表象的东西，都不是成功之本。因为，目前成功的上市车企、做得不大好的上市车企似乎都是这样做的，只是做法上大同小异。在目前做得比较好的企业中，上汽集团通过两家合资公司不断输入利润，在资本市场上表现较好，因此有足够的资金支撑做自主品牌，而且可以从容地将自主品牌定位在中高端品牌，不在短时期内追求销量。

　　再比如江淮汽车，进入一个领域就能在一个领域成为主要竞争的参与者，其轻卡始终占据第二名的位置，客车底盘始终保持在全国第一的位置，瑞风始终占据MPV冠军的位置，瑞鹰在自主品牌SUV行列中处于领涨的位置，新上市的和悦轿车也有上佳的表现；与此同时，江淮汽车在股市上一直表现良好。因此江淮有足够的资金保证，在自主品牌的道路上可以稳扎稳打。不大成功的上市车企，外在上和上海汽车、江淮汽车差不多，都有制造厂、研发中心等，也在搞开放式的自主研发，但盈利能力问题始终没有解决。

　　因此，在审视广汽的时候，不应简单地看其投资了什么项目、投了多少钱，关键看能给投资人带来多少回报。如果不能给投资人带来回报，或者带来的回报低于行业平均水平，再遇到负面消息，企业纵有再大的雄心壮志也是枉然。从这个意义上讲，广汽上市是自主发展道路上的一个新起点，离“攻城略地”还差很远。

　　远的不用讲，就说广汽的自主品牌定位，不能简单看几月几日整车下线了，也不能用车的轴距说品牌定位于什么位置，更不能用车价来划分品牌定位。因为，品牌定位于哪个区间是消费者说了算的，是消费者用货币投票表决的。前几年，自主品牌一直要上攻中高端市场，自诩品牌定位中高端，声称轴距多少多少，价格如何亲民，并与合资企业的产品做比对，但最终因为没有得到消费者的认可，一个个不得不铩羽而归。

　　再看广汽自主品牌，是不是在日系品牌的集群中，自主品牌就能一跃跻身中高端？恐怕未必。首先，日系品牌是不是都立足于中高端品牌？在丰田召回门之后，日系车的品牌地位明显下降，广汽自主身在其中能逃脱相关影响吗？抑或有媒体称，广汽自主品牌是基于某日系产品开发的。千万不要忘记，本田、铃木、雅马哈在摩托车方面已经吃够了被中国企业模仿之苦了，眼看着中国企业在模仿中获得了自主研发能力，甚至在一些领域超过了日本摩托，如今在国际市场上与日本摩托一争高下。日系车企在这方面是有过深刻地反省的，因此在汽车领域处处设防，决不允许摩托车的问题在汽车领域重演，而广汽要的就是重演摩托车的历史。如今，中日双方既是合作伙伴关系，又是一种战略上竞争关系，如何协调这种战略取向上的矛盾，这是广汽要长期面对的难题。

　　就日系企业在中国的发展看，为什么扎堆广东？为什么共用零部件体系？为什么整车厂与零部件厂建立起血缘关系，其背后深层次问题是知识产权的保护，并通过“抱团”形成竞争优势。例如，某德系产品将竞品锁定日系某产品，由于这个德系产品的变速箱用的是日资变速箱厂的产品，于是这个德系车在市场好的时候受制于变速箱，在市场不好的时候变速箱供应充足。当年天津一汽也遇到过类似的问题，今天广汽自主的命运又当如何？

　　所以，当广汽挂牌的时候，要看到的不只是中国汽车市场的高速增长，也不是广汽盖了几座厂房，建了产能多大的生产线，而要从中日车企博弈的角度审视问题。毕竟广汽自主品牌的零部件体系是建立在日系的基础之上，产品的技术路线也在日系的基础之上，日系车企决不允许在自己的市场上培养一个竞争对手，更不允许用自己的乳汁喂养一个不是自己的孩子。

　　在这场中日的博弈中，广汽能有几分胜算尚难定论，上市不过是博弈的开始。股票的价格是以实体经济为依托的，如何冲出重围获得良好的销量、获得良好的市场定位，这是扼住广汽的咽喉，中日双方在这两个点上必然展开激烈的争夺战。而战争的成败，决定着广汽股票的价值，决定着广汽自主品牌的命运。


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