主题：东北策略：慢牛格局未变 节前调整是上车机会



东北策略指出，慢牛格局未变，节前调整是上车机会。目前来看，A股节前可能继续由避险情绪主导，但基本面和慢牛逻辑未有变化，因此正因为节前提前反映避险需求，所以调整就是上车机会，“十一”期间持股的收益风险比较高。第一，节前市场继续受分母端偏弱预期压制，主要是宏微观资金面预期边际趋紧；同时海外疫情二次爆发、长假之前获利了结的避险情绪较强。第二，我们一直强调的慢牛核心逻辑未改，外资、国内机构及居民存款等长期资金入市都在进行中。第三，节前的调整给了较好的上车机会，鉴于海外难有显著影响A股基本面的风险发生，更多是对风险偏好的影响，而且目前海外疫情、美国大选等因素对风险偏好的影响已体现在节前的市场调整中，因此节前调整是上车机会。配置方面，建议均衡配置，关注调整充分的科技和消费主线中的个股，以及受益于“十四五”规划和海外需求提升的行业。

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