主题：小QFII国庆前推出无望

　据香港《苹果日报》周一报道，市场早前预期中央政府将送香港“十一大礼”而推出的“小QFII”，由于一些技术问题已无望于“十一”假前后出台，要到 10月中旬方知具体出台时间。

　　俗称的“小QFII”，是指境外人民币通过设在香港的中资证券公司及基金公司，投资境内银行间市场和交易所市场等。小QFII的推出，一方面可以扩大直接融资渠道，另一方面，在美国施压人民币升值的背景下，中国可顺势加快人民币国际化的步伐。这两点对市场都注入了一股强大的推动力，有很多专家曾预言“小QFII”必将带来新一轮的牛市格局。

　　但也有分析师认为，寄希望于“小QFII”能给A股带来新的资金“活水”的幻想，或将成为泡沫。德圣基金高级基金分析师肖锋表示：“如果首批参与者增至 10家，按照目前方案中规定小 QFII投资额度 80%是交易所债券，20%是股票，那么10家参与者的投资金额只得 20亿元，这其中能投资给A股的更少，从而推高A股的作用更是有限。”

　　大同证券首席分析师孙琰也同意小QFII的推出对A股市场影响有限的看法。他认为，目前的试水主要以债券为主，而且国内大多数投资者并不知道小QFII。“目前小QFII更加关注A股和H股倒挂的情况，相信随着时间的推移，部分股票A股估值远低于H股的情况将会明显改善，这将有利于市场不同投资群体的完善以及市场的成熟”。

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