主题：新增外储创单月新高 热钱加速流入

　　9月我国外汇储备增加1005亿美元 ，为有统计数据以来最高值

　　中国人民银行昨日公布的数据显示，截至今年9月末，我国外汇储备余额为26483亿美元，较二季度末增加了1940亿美元，其中9月份单月外汇储备增加了1005亿美元，为有统计数据以来的最高值。业内人士分析指出，外汇储备快速增长可能包含着热钱加速流入的因素。

　　外汇占款也从另外一个角度印证了资金大笔流入的趋势。据央行昨日公布的数据，9月份中国新增外汇占款2895.65亿元，较8月份增加19.19%，超过今年4月份的2863亿元。外汇占款快速增加相当于投放了大量的基础货币，为对冲基础货币增加带来的压力，中国央行不得不加大回收力度，此前对6家银行实施差别准备金率即与此相关。

　　外商直接投资和贸易顺差是外汇储备增加的两大来源，今年以来FDI保持稳定，贸易顺差也明显上升，从而导致外汇储备增加，但扣除这两项因素之后，仍有相当数量外汇储备来源得不到合理解释。据分析，这部分可能来源于两个方面。

　　一是三季度欧元对美元大幅度升值，带来以美元计价的外汇储备数量增加。交通银行金融研究中心金融分析师鄂永健认为，三季度欧元对美元升值幅度超过10%，是造成外汇储备账面增长的一个重要原因。二是三季度跨境套利资金大笔进入我国境内。国家外汇管理局近日公布的国际收支报告指出，2009年下半年以来，中美利率差总体呈扩大态势，人民币对美元汇率逐步恢复升值预期。受利差和汇差双重收益诱导，境内市场主体的跨境美元套利交易规模开始扩张，加剧了我国外汇收支的波动。

　　渣打香港近期公布的报告称，亚洲将面临新一轮资金流入，资产价格上升风险增加。预计未来将出现更多市场波动，并推高货币及资产价格，需引起亚洲央行重视。面对热钱流入可能对我国经济造成的冲击和影响，国家外汇局日前表示，外汇管理部门将继续保持对“热钱”流动的高压打击态势，有针对性堵塞监管漏洞，充分发挥跨部门的监管合力，严厉打击各类违法违规外汇交易活动，切实维护好涉外经济可持续发展的外汇政策环境。

　　-------------------------

　　热钱流入再添人民币升值压力

　　尽管人民币最近升值速度加快，但在“货币大战”暗潮汹涌的背景下，人民币依然面临很大的升值压力，与此同时，热钱正涌入国内的迹象让人民币汇率前景更为复杂。

　　周三，人民币对美元中间价报6.6693，比前一交易日上涨82个基点，再度创下2005年汇改以来新高。从中间价的表现看，人民币汇率在进入10月以后继续延续了9月以来的加速升值态势。

　　尽管人民币在近一段时间以来的升值显著，但在全球“货币大战”暗流汹涌的当下，人民币依然面临很大的外部升值压力。由于汇率竞相贬值将成为11月G20会议的讨论议题之一，各国领导人正致力于呼吁减少对汇率的干预，并提倡新兴市场国家提高汇率弹性。

　　昨天新公布的数据显示，9月贸易顺差有所下降，但外汇储备却大幅增长，国泰君安的宏观分析师王虎认为，这可能正是近期的人民币升值加速吸引热钱流入所导致。

　　数据显示，9月份我国贸易顺差168.8亿美元，较上月环比减少15.7%，为最近5个月以来的低点。但三季度末中国外汇储备余额达2.6483万亿美元，其中，7月增加846亿美元，8月增加89亿美元，9月增加1005亿美元，9月新增外汇储备规模为1997年1月以来月度新高，也是首次突破1000亿美元。

　　招商银行的分析师刘东亮也对记者表示，外汇储备的增长，使热钱因人民币升值而大量涌入国内的可能性较大，特别是从7、8、9这3个月的外汇储备增量看，8月份是人民币双向波动最明显的月份，这个月外汇储备增量很少，而人民币对美元自9月份开始单边加速升值，这个月的增量则尤其庞大。

　　刘东亮说，热钱因为人民币单边升值的收益而涌入国内，将影响国内资产价格，激发资产价格泡沫，这会扰乱国内的货币政策，给宏观调控带来难度；人民币汇率的双边波动应该可以解决热钱涌入的问题，但如今双边波动可能会遭到更大的国际压力。

　　其实，不仅是中国，目前新兴市场国家多少都面临热钱大量涌入的难题，在关于汇率的争端中，G7希望那些有大量贸易盈余的新兴市场国家令其货币更加市场化，从而减少对汇率的干预，而新兴市场国家则不满发达国家滥用宽松政策给他们带来大量热钱涌入的难题，并因为热钱而采取了更多的外汇管制措施。

　　王虎认为，热钱涌入国内的状况可能有望在11月份得到缓解，因为他认为美元届时有望回调，人民币对美元的升值速度也将减慢。(第一财经日报)

　　9月信贷增5955亿超预期 四季度将放缓

　　9月份的信贷和进出口数据昨日发布。数据显示，9月份人民币贷款增加5955亿元，超出市场预期。外贸进口1281.1亿美元，创历史新高；出口增幅连续四个月回落，但并未出现市场所传言的“拐点”。

　　央行数据显示，9月末人民币贷款余额46.28万亿元，同比增长18.5%，比上月和上年末分别低0.1和13.2个百分点。前三季度人民币贷款增加6.3万亿元，同比少增2.36万亿元。

　　在前三季度新增的6.3万亿元贷款当中，住户贷款增加2.36万亿元，其中短期贷款增加7667亿元，中长期贷款增加1.60万亿元；非金融企业及其他部门贷款增加3.94万亿元，其中短期贷款增加1.01万亿元，中长期贷款增加3.63万亿元，票据融资减少8098亿元。

　　分析人士认为，四季度货币信贷增长将回归平稳状态。建设银行高级研究员赵庆明指出，随着四季度经济增速的放缓，预计今后几个月贷款增速将有所放缓，即便全年信贷增量超过7.5万亿元，总体也不会超出很多。

　　虽然贷款数据超出预期，但货币供应速度还是得到有效控制。9月末，广义货币余额69.64万亿元，同比增长19%，增幅比上月和上年末分别低0.2和8.7个百分点；狭义货币余额24.38万亿元，同比增长20.9%，增幅比上月和上年末分别低1.0和11.5个百分点；流通中货币余额4.19万亿元，同比增长13.8%。

　　存款方面，前三季度人民币存款增加10.32万亿元，同比少增1.43万亿元。其中，住户存款增加3.95万亿元，非金融企业存款增加3.62万亿元，财政存款增加1.15万亿元。9月份人民币存款增加1.45万亿元，同比多增4424亿元。

　　海关总署公布的数据显示，9月份我国外贸进出口值达2731亿美元，环比增长5.6%，刷新今年7月份创下的2622.9亿美元的纪录，再创历史新高。其中进口1281.1亿美元，环比增长7.4%，也创下历史新高。而出口1449.9亿美元，环比仅增长4.1%，致使9月份当月顺差降至168.8亿美元，为近5个月的最低点。

　　今年5至9月，中国出口单月增幅依次为48.5%、43.9%、38.1%、34.4%、25.1%，出口增速连续四个月回落。商务部国际贸易经济合作研究院研究员李健称，9月份出口增速下降幅度较大与去年基数有关。从出口金额上看，5月份至9月份单月出口依然保持持续稳定的增长，9月当月出口额为今年次高。中国出口并未出现“拐点”。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。