主题：建材行业：山东宁夏开展推动建材下乡试点

　　住房城乡建设厅、财政厅、发展改革委、工业信息化厅、国土资源厅、商务厅六部委联合发布通知称，将在山东、宁夏开展推动建材下乡试点，探索各类推动建材下乡的具体措施、操作办法和工作模式，为制定建材下乡政策提供经验。

　　今年年初中央已经提出要把支持农民建房作为扩大内需的重大举措，采取有效措施推动“建材下乡”，鼓励农民依法依规建设自用住房，但一直没有出台明确的政策，此次试点政策的出台，强化了建材下乡的预期。

　　此次建材下乡试点期间，以推动水泥产品下乡为主，从建材下乡带来的实际水泥需求来看，拉动效应料比较有限。具体而言，2008年农村农户施工房屋建筑面积为9.19亿平米，每平米造价445元。考虑到农村建筑单位水泥用量偏小，质量偏低，我们假设每平米折合水泥用量100-150公斤，预计农村农户建房的年度水泥用量在9,000万吨至1.4亿吨之间。如果国家建材下乡政策拉动效应得力，可能带来10-30%的额外需求，大约为3,000万吨左右。建材下乡可能使2011年水泥需求增速提升1-2%。建材下乡构成轻度利好。

　　目前建材下乡在宁夏和山东进行试点，试点省区须在10月底前将相关补贴兑付等具体操作办法上报。

　　细节尚未公布，和家电下乡、汽车下乡相比，水泥等建材品牌较多，此次政策也强调抑制落后产能在农村的扩散，预期试点区域的龙头企业会从中受益较多。宁夏地区的赛马实业占地区产量60%左右，受益最为明显，山东地区的山水水泥和中国建材下的中联水泥市场份额较大，也将是建材下乡的受益者。

　　在目前市场资金面预期改变的背景下，建材下乡预期效果将被放大，短期对板块的刺激作用明显。暂维持板块中立评级。


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