主题：新兴产业股或接过领涨大旗

　从近期盘面表现来看，随着人民币升值和通胀预期的持续发酵使相关的煤炭、黄金、有色金属等资源板块的快速上扬，市场追涨热情已有所降温，新兴产业股则表现出色，有望接过领涨大旗。

　　热点轮动再次出现

　　值得注意的是，在人民币兑美元汇率连创新高的同时，管理层强调汇改和汇率弹性增加不等于升值；而美国联邦储备委员会副主席珍妮特·耶伦11日警告，过度宽松的货币政策存在风险。从上述表态来看，美联储在扩大宽松货币政策选择上的谨慎态度已显而易见，美联储最终暂缓甚至放弃“扩大”措施的可能性也正在加大。资料显示，美联储自2008年12月以来就一直将基准利率维持在0~0.25%的历史低位，并采取定量宽松货币政策不断向市场注入流动性。

　　量化宽松政策如果得以暂缓或最终放弃，将有利于弱化通胀预期。近期市场热衷炒作的资源板块将面临短线调整风险，从而加速短期市场热点的轮动。

　　从盘面热点表现来看，银行、地产、水泥以及新兴产业类个股已开始走强，热点能否成功切换值得密切关注。

　　新兴产业再遇良机

　　需要提醒的是，十七届五中全会将于10月15日至18日在北京召开，会议将审议《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》。

　　据有关专家透露，大力培育和发展战略性新兴产业，将被明确为“十二五”规划编制的重点之一，相关产业的发展方向、战略重点和重大举措也将随之确定。其中，在资金投入方面，为了带动科技型企业的创新积极性，政府投入将在“十二五”期间加码。

　　目前，在科技领域，全国的研发投入约占GDP的1.5%；今后5年，这一比例将扩大到2%~2.5%。数据显示，2009年中国国内生产总值为335353亿元，如果今后每年的经济增速维持在8%，“十二五”期间科研投入将达到45892亿元，超过2008年4万亿的投资规模。可以预期的是，在产业政策扶持和巨额资金支持，战略性新兴产业将面临快速发展机会。

　　从昨日的表现来看，核电板块的中核科技、沃尔核材、上海电气、中国一重、二重重装、自仪股份等受到市场追捧。

　　面临补涨重点布局

　　据透露，在“十二五”电力行业规划中，将强调对水电、核电、风电和太阳能发电等清洁能源进行大规模投资，火电将大举让路，装机量退居70%以下，清洁能源装机将超过30%。资料显示，我国已在16个省市中初选核电厂址51个，机组244台，装机规模2.7亿千瓦，其中沿海1.5亿千瓦，内陆1.2亿千瓦。按目前核电建设进度，2015年可达到4000万千瓦。2020年核电装机要达到7000万千瓦，“十二五”期间需开工3000万千瓦。也就是说，到“十二五”末期，核电机组将在现在不到1000万千瓦的基础上增长3倍。而截至2010年6月底，我国在建核电机组23台、总装机2540万千瓦，占世界的40%，已经成为全球核电在建规模最大的国家。核电的大规模建设将给相关的设备制造、配件以及材料等相关企业带来巨大的发展空间。

　　除了包括核电、光伏发电、风电等新能源产业之外，新材料、节能环保、高铁产业、生物技术、新能源汽车、信息产业以及高端装备制造等新兴产业也面临轮涨或补涨潜力；其中政策扶持强度大、产业化前景广阔及加速产业化应用的如新能源电动汽车及相关产业链、物联网、节能环保产业等值得重点布局。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

机械行业：把握战略性新兴产业的政策机会
机械行业继续非整体性表现，传统政策支撑子行业机会需等待，新兴政策支持行业机会需把握

　　由于机械各子行业受下游需求影响不同，其面对的市场迥异决定将继续表现为非整体性机会。我们认为传统投资拉动的工程机械、汽车消费政策推动的机床以及冶金矿采、航运行业设备将会因为行业增速逐步进入低谷期带来投资机会的弱化。相反随着“十二五国家重点新兴产业的政策”的逐步推行，新兴产业将从国家层面迎来支持和业绩增速的保证。我们认为重点把握核电相关设备、航空发动机以及海洋工程装备制造领域公司的机会。

　　工程机械：大的投资机会需等待销量趋势性确定增长的再次来临

　　前期政策放松预期带动以工程机械反弹，目前工程机械整体估值的水平普遍仍然较低，2010年动态市盈率为15倍左右，我们认为在目前大盘估值提升的情形下，相比众多估值高企的投资品种，其具备一定的安全边际，所以继续反弹的机会仍然存在。但未来三个月随着房地产销售面积增速预计出现较大下滑，未来1-2个季度工程机械销量仍将经历环比回落，同比增速大幅下降的过程，我们认为明年上半年见到同比增速低点。所以建议等待投资方面的驱动力好转，工程机械销量趋势性确定增长的再次来临后，再把握可能而来的较大行情。短期内可关注业绩超预期的公司如山推股份。

　　核电领域：上游制造是中坚

　　核电设备制造具有较高的技术和投资门槛，同时对设备稳定和安全有着极高的要求，所以核电设备制造行业的集中度处于电力设备行业的最高水平。因此核电核心设备及核电辅助设备制造领域最值得投资者关注，特别是在大型铸锻件、主循环泵和核级泵、核安全级阀门、焊接等核心技术装备方面，具有较大发展机遇。核电锻造工艺需要大型万吨自由锻造压力机，核电的高速成长将创造60亿-70亿元/年的大型铸锻件需求，而国内铸锻件制造产能的释放将加快进口替代的步伐，目前国内只有中国一重和二重重装等具有大型万吨锻造机的制造技术。根据目前估值状况和前景，我们建议重点关注中国一重和海陆重工。

　　海洋工程设备："十二五"开发海洋石油投资将达2500-3000亿，国内迎来黄金发展期

　　"十二五"期间，中国海上能源战略将更为主动。中海油公司为实现"十二五"产量目标，在中国的近海大陆架和大陆坡，将会再建设5000万吨的生产能力，同时将会有2-3个深水油气田要建成投产，总投资将超过2500-3000亿元人民币。而5年内全球海洋油气工业将投资1890亿美元在遍及全球的海洋上建立15000个油气勘探和开采井，全球海上浮式生产设备市场规模约1000亿美元。金融危机催化了中国众多企业转向海洋工程领域。当前中国有15家船厂投资了大约400亿元人民币用于开拓海洋工程业务，来自国内企业之间的竞争也兴新了一个行业。我们认为第一梯队包括烟台莱佛士、大连船舶重工、上海外高桥、中远船务等企业，主要从事钻井平台和浮式生产系统建造。由此建议关注中海油服、中集集团、中国重工。

　　航空发动机：兼具成长价值与资产整合看点的投资机会


　　09年7月中航工业成立“振兴航空发动机委员会”通过了《中航工业关于加快航空发动机产业发展的决定》，立足于加快发动机产业的发展。“十二五”规划中，更被列为构成国家实力基础和军事战略的核心技术而将长期加大支持力度。我们认为军队装备更新换代引发航空发动机稳定增长，民机需求引致民用航空发动机中国制造，同时相关技术在非航空领域应用广泛，实现大幅进口替代。预计未来20年年均20％以上的高速增长。航空动力作为中航工业整机资产整合的唯一境内上市平台，我们认为公司未来将处于不断增发收购资产，最大限度分享行业增长，建议持续关注。

　　下半年投资策略：把握战略性新兴产业的政策机会

　　综上所述，在周期性因素明朗前，我们继续维持中期策略的基调，即行业整体防守，沿新的政策导向调整结构和布局。行业总体评级“中性”。我们认为应紧抓从国家层面迎来支持和业绩增速的保证的新兴产业，重点把握核电相关设备、航空发动机以及海洋工程装备制造领域公司的机会，精选个股伺机出击。