主题：机构预测

国金证券

　　市场大幅震荡，金融等权重指标股带领大盘冲击2900点整数回落后，有色煤炭再度呈现出强势，盘中热点继续出现分化，量能再创今年天量，市场分歧逐步加大。

　　联合证券

　　中小盘股由于估值过高，下跌是完全合理的。而权重股普遍估值偏低，后市仍有上涨空间。但值得注意的是大盘指数上涨过快，权重股有技术性调整的要求。近期市场应会在震荡中继续上行，建议投资者长线持有明显具有估值优势的个股。

　　广发证券

　　在连续上涨过后，权重股重回弱势将带给大盘更大的冲击，恐怕近日反弹中相当多的投资者已尝到赚了指数、亏了钱的苦涩，本轮反弹已越过年线，反弹目标基本完成，乐观之时更宜提防风险的临近。

　　国泰君安

　　由于监管层频繁的调控政策给投资者以相当的心理压力，银行股的业绩与股价走势反向而行，不过这些政策大多在年底左右这个时间窗口将趋于明朗。而2011年上半年在通胀压力加大，同时伴随经济复苏信号增强的背景下，加息的可能性上升。加息周期中，银行股跑赢大盘的概率较大。

　　联讯证券

　　10月大盘还是蓝筹行情，主导行情还看金价、油价、外国股市的变化以及国内政策变化。操作上，投资者注意短期调整风险，短期降低仓位，等待调整后的机会。

西部证券：市场强势格局未改
　　西部证券研发中心：昨日两市股指再创年内新高，且量能同步放大，显示市场强势格局未改。但个股普跌，显示市场近日短期调整阶段。市场急速拉升之后，往往有两种调整方式：一是小阴小阳的慢性调整；一是急速回档的快速调整，我们倾向于当前市场属前种情况。

　　这主要基于以下两个原因：一是目前行情仍属反弹，而在反弹行情中，市场多选择小阴小阳的震荡方式完成调整。其次，领涨两市的强势品种处于分化阶段。据Wind数据观察，近5个交易日的资金流入排名前四位的是煤炭、银行、基本金属、房地产。其中，煤炭、基本金属类个股高位调整压力巨大，而银行、地产类指数在遭遇8月高点、政策背景压力不减的情况下表现能否维持强势尚难确定，使得目前热点接力存在较大变数。

　　我们认为，上证指数在遭遇年线压力之时，技术上大涨小回的震荡态势有助市场估值均衡，只要上证指数能够在2800点上方完成强势调整，反弹行情的稳定性就无大碍。(成之 整理)


长城证券：不必担心短线震荡
　　长城证券研究所：我们认为，短期A股市场震荡难免，但对后期运行仍可乐观，无论是时间还是空间，股指依然存在上行空间。

　　首先，全球性的流动性泛滥格局无法改变。美国提出500亿美元的基本建设提升计划， 1000亿美元的减税计划，日本实施了零利率政策。其次，通胀预期增强。近期棉花、电价上涨，同时对四季度气候出现极端变化的担忧显著，导致居民通胀感受与预期增强。而在CPI前高后低的变化之下，国内大力度的收缩政策难以成行。最后， “十二五”规划草案即将出炉，围绕草案展开的主题投资还会给市场增添新的上涨动力。

　　从投资策略上讲，建议对于短线的震荡调整，不用过分恐慌，可以保持较高的仓位水平。股票配置上建议继续围绕煤炭、有色等资源股，以及经历年初以来调整，受益于“十二五”规划草案的物联网公司。(成之 整理)


浙商证券：短期休整有利行情展开
　　浙商证券研究所：近期A股上升速度之快令人诧异，期间成交量的剧烈放大并创出年内新高，机构资金出现在众多买入席位上，也显示出资金入市速度之快。鉴于当前强烈的资金推动型行情，成交量的因素变得尤为关键。从指数运行看，短期休整或更有利于攻击性行情的展开。从中期看，更多地体现为市场估值差异的修正，在此过程市场分化在所难免。近期医药、零售、酒类等消费类品种出现阶段性调整和节奏切换的特征，但从长期看，成长型品种依然是良好投资标的，投资者应耐心等待回补机会的出现。(成之 整理)


民生证券：四季度看好可选消费
　　民生证券研究所：四季度是传统的消费旺季，也是股票市场消费行业表现最好的时段。过去五年中，有四年四季度涨幅第一的为消费品行业，五年每年涨幅前三的15个行业中有7个是消费品行业。我们认为，目前必选消费品种经过前期的大幅上涨后已经处于高位，可选消费具备强烈的估值优势。在我国特殊的人口结构下，消费的繁荣期已经到来，四季度我们看好房地产、交运设备、家用电器和航空板块的投资机会。(成之 整理)


金百灵投资：充沛量能支持 向上趋势未变


　　在连续强攻之后，昨日A股市场终于出现了调整走势。上证指数收出长上影小阴线，盘中虽冲上年线关口，但收盘终未站稳。不过，昨日两市合计成交达4425亿元，再创年内新高，充沛的量能意味着仍可对后市行情持乐观看法。因此，调整不可怕，持股待涨应是短期操作之道。

　　盘面二八特征突出

　　就昨日盘面来说，盘面浮现出两个特征：一是新增资金的做多主线不变，依然围绕着资源股等通胀主线以及大盘股运行，前者如锡业股份（000960）、广晟有色（600259）；后者如兴业证券（601377）、光大银行（601818）等大盘新股、次新股。其中光大银行的买盘更为汹涌，迅速封于涨停板。这说明新增资金进入A股市场的通道依然清晰，打造的A股市场新主心骨依然强劲有力。

　　二是牛股熊并现。如果从昨日的涨幅榜前列数据来看的话，是牛市。因为涨停板家数仍有近20家，且不少个股出是连续涨停，如锡业股份、国阳新能（600348）等；但如果从昨日跌幅榜来看，则是熊市。因为出现了7家达到10%跌幅限制的个股，而且不少个股的头部特征明显。

　　也就是说，即便投资者成功地看多，做多，甚至是满仓做多，也依然存在着市值受损的可能性。而随之而来的问题是，资源股、大盘股等品种经过持续的涨升之后，还会上涨吗？本轮行情在昨日调整之后又将如何运行呢？

　　整体向上趋势不变

　　对此，笔者认为，资源股、大盘股的涨升主线依然清晰可见，而且存在着进一步涨升的空间。因为目前流动性泛滥，后续资金仍有望源源不断地涌入A股市场。之所以如此，道理很简单，在房地产市场备受打压的背景下，一向畅游在房地产市场的资金极有可能另觅战机。而拥有较佳变现能力的股票市场，自然成为他们的首选。所以，我们在盘面上看到一些前期股性呆滞的大盘股成为了这批新增资金的关注对象，如券商股、地产股、大盘次新股等。更何况，美元的贬值以及通胀的预期等因素也会强化新增资金对这类资源股的做多激情。

　　大盘仍有涨升的动能。因为以往经验告诉我们，大盘的上涨趋势能否延续关键看两个因素：一是成交量，代表着后续的买盘力量。二是清晰的涨升主线，代表着市场的主心骨。反观目前盘面，这两个关键因素均存在。昨日沪市成交量再度向3000亿元的天量级别挺进。而清晰的涨升主线就是资源股、大盘次新股、金融股等品种。

　　更为重要的是，目前新增资金对行业的积极信息因素也作出了敏捷的反应，比如说昨日的低空管制有望放开的信息直接刺激了海特高新（002023）、中信海直（000099）等个股的活跃。再比如说近两个交易日核电板块的活跃。这些因素的叠加，意味着新增资金也有着敏锐的触觉，能够把握住市场瞬息万变的信息。基于此，可以认为新增资金的确有能力进一步推动大盘涨升。

　　积极关注新主线

　　综上所述，笔者倾向于认为目前的行情是一个较大级别的行情，3000点可能并不是本轮行情的终极目标。既如此，行情在演绎过程中，极有可能会出现新的变化，从而带来新的投资机会。

　　建议投资者目前仍可关注着新增资金打造的新主线，尤其是一些二三线蓝筹股群体中的新股、次新股，包括宁波港（601018）、中国中冶（601618）、中国西电（601179）、杭齿前进（601177）等，还可以低吸一些成长性确定的优质中小盘股。因为近期的调整为投资者提供了一个较佳的低吸机会，其中核电设备股、水电设备股、高铁设备股、新能源股等符合国家产业政策导向的品种尤其值得关注。另外，对一些基本面质地不错、估值优势明显的个股也可跟踪，如德美化工（002054）、华工科技（000988）、传化股份（002010）等。




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国金证券（600109）

　　市场大幅震荡，金融等权重指标股带领大盘冲击2900点整数回落后，有色煤炭再度呈现出强势，盘中热点继续出现分化，量能再创今年天量，市场分歧逐步加大。

　　联合证券

　　中小盘股由于估值过高，下跌是完全合理的。而权重股普遍估值偏低，后市仍有上涨空间。但值得注意的是大盘指数上涨过快，权重股有技术性调整的要求。近期市场应会在震荡中继续上行，建议投资者长线持有明显具有估值优势的个股。

　　广发证券（000776）

　　在连续上涨过后，权重股重回弱势将带给大盘更大的冲击，恐怕近日反弹中相当多的投资者已尝到赚了指数、亏了钱的苦涩，本轮反弹已越过年线，反弹目标基本完成，乐观之时更宜提防风险的临近。

　　国泰君安

　　由于监管层频繁的调控政策给投资者以相当的心理压力，银行股的业绩与股价走势反向而行，不过这些政策大多在年底左右这个时间窗口将趋于明朗。而2011年上半年在通胀压力加大，同时伴随经济复苏信号增强的背景下，加息的可能性上升。加息周期中，银行股跑赢大盘的概率较大。

　　联讯证券

　　10月大盘还是蓝筹行情，主导行情还看金价、油价、外国股市的变化以及国内政策变化。操作上，投资者注意短期调整风险，短期降低仓位，等待调整后的机会。