主题：医药行业：关注绝对的收益 积极布局明年

　投资要点

　　【政策导读】

　　2010年版《中国药典》已实施半月，新版药典不仅收载品种增加了40%以上，而且对70%的原有标准进行了完善或者提高，中小企业成本压力明显上升。简评：新版药典大幅提高了药品的质量标准，若标准能够真正落实，必将提高制药行业准入门槛，同时推动国内制药行业的再次洗牌。上市公司作为行业内的优质企业，其产品的国际竞争力将进一步提升，市场地位也将更加突出。

　　【一周市场概述】

　　上周上证综指上涨8.49个百分点，东海医药指数下跌7.41个百分点，跑输上证综指15.90个百分点。子版块中，医疗服务相对走强，医药商业、化学制剂相对走弱；风格板块中，三线股、题材股相对走强，一线股走弱。

　　个股方面，吉林敖东受参股公司财务信息披露影响，涨幅超过19个百分点；前期涨幅较高的马应龙、云南白药、华海药业，周跌幅超过15个百分点。

　　【本周研判】

　　我们认为，当前大盘大幅走强，这是医药板块近期调整的最重要的外因，相对大盘估值水平偏高和药品价格政策临近是其内因。在医药板块已快速调整之时，出现过度的恐慌和盲目的乐观都不可取。

　　对于中长期趋势，我们认为经济增长、人口老龄化、城镇化和新医改等四大基石并未发生根本改变，我们维持医药板块仍处于黄金十年前段的基本判断；对于中短期趋势，我们认为随着大盘的走强，药价政策的临近，医药板块相对估值具有进一步调整的压力，但未来更多的可能会以涨幅低于大盘而逐步完成调整，未来应更多的关注优秀个股的绝对收益和其成长性，并在恰当的时机适时介入，积极布局明年。

　　【原料药】

　　本周维生素类原料药价格基本未变化，部分大宗产品仍处于检修停止报价阶段。

　　值得注意的是，人民币的快速升值可能对原料药出口型企业造成负面影响。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。