主题：浦发银行：业绩增长最快银行 上海国际金融中心窗口

中国石化尾市涨停拉高救主，显示大盘蓝筹股仍是市场的中流砥柱。银行业事关国家金融安全，是主流资金高度关注集中的板块。且银行业业绩有保障，银行业整体有46%的增长。其中佼佼者不但业绩远超同行，可关注浦发银行（600000）(进入该股吧，新版行情，资讯)是一家稳健经营,综合素质良好的中型银行，08年一季度同比增长186.6%。.08 年,由于税率的大幅下降以及拨备的逐步释放,浦发银行可能成为业绩增速最快的上市银行。目前股价对应08 年16.8 倍PE 和3.1 倍PB,在同类银行中具有估值优势。浦发银行的大股东就是大股东上海国际集团，是上海金融资产主要运营管理者上海金融巨无霸的领衔者——上海国际集团董事长吉晓辉另一头衔还是上海浦东发展银行董事长，公司作为上海市金融资源整合的重要平台之一,浦发银行中长期发展拥有巨大想象空间。

08年一季度公司实现营业收入80.38亿元,同比增长52.0%;拨备前利润46.99亿元,同比增长51.1%;利润总额36.91亿元,同比增长118.7%;净利润28.12亿元,同比增长186.6%。.08 年,由于税率的大幅下降以及拨备的逐步释放,浦发银行可能成为业绩增速最快的上市银行。目前股价对应08 年16.8 倍PE 和3.1 倍PB,在同类银行中具有估值优势,

得益于资产质量改善,准备金覆盖率由年初的191%上升至202%。公司是08 年两税合一的最大受益者, 08 年的实际税率将由07 年的49%大幅降至24%左右,对净利润的贡献将超过30 亿元。08 年第一季度的净息差继续扩张,由07 年第四季度的3.21%升至3.25%.我们认为这得益于资产收益率的增幅(季环比增长47 个基点)高于资金成本的增幅(季环比增长46 个基点).我们当前的模型尚未包含浦发银行贷款定价的潜在上涨(因中国央行对贷款额度进行限制).不良贷款余额季环比持平,但同比下降10%.不良贷款率较07 年第四季度下降了7 个基点至1.38%.关注类贷款余额和占比季环比分别下降2%和0.1%.08 年第一季度的不良贷款拨备覆盖率超过了200%.逾期贷款占比较07 年第四季度下降4 个基点至1.22%,但逾期贷款余额较07 年第四季度增加了2%。

整合平台 上海国际金融中心窗口

上世纪90年代初，中国政府从改革开放和实现现代化的总体布局出发，提出建设上海国际金融中心的战略目标。从目前全国的情况看来，上海的金融业发展已经具有了一定的基础和比较的优势，金融市场体系日益完善，已经形成了以资本、货币、外汇、商品期货、金融期货、黄金、产权交易、再保险市场等为主要内容的现代金融市场体系。”谈到上海在金融领域的优势和发展方向，银监会主席刘明康如是表述，“上海正在向建设国际金融中心这个目标去迈进。”截至2007年，858多家主要中外资金融机构汇聚上海， 80%的外资银行资产集中在上海，2/3的合资基金管理公司也落户上海。作为一个未来金融中心的原生力量，上海本地的金融资产也面临巨大的机遇。

上海的国有金融资产包括现隶属于上海国际集团的上海国际信托投资有限公司、上海证券、华安基金等公司，还包括浦东发展银行与上海银行。同时，还有申银万国、国泰君安、长江养老保险等金融企业的股权。全部涉及的金融资产在1万亿元以上。经过整合的上海国际集团下辖上海的所有国资金融企业，持有银行、证券、保险、信托等所有金融企业的牌照。因此，堪称不折不扣的“国资金融巨无霸”。上海国际集团是上海金融资产主要运营管理者。
　　
浦发银行的大股东就是大股东上海国际集团，上海金融巨无霸的领衔者——上海国际集团董事长吉晓辉另一头衔还是上海浦东发展银行董事长，公司作为上海市金融资源整合的重要平台之一,浦发银行中长期发展拥有巨大想象空间，近期通过受让上海上实集团所持股权增持了浦发的股权，公司目前正积极推动多层次战略转型,在巩固公司业务优势的同时加快发展零售业务和中间业务。

二级市场上，该股一直是银行板块的龙头品种，大形态上形成典型的大头肩底形态，已经完成右肩的洗盘动作，技术上较易形成主升行情，投资者可重点关注。



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业绩增长迅速 重点关注

　　
　　 从目前情况看，银行业事关国家金融安全，是主流资金高度关注集中的板块，且银行业业绩有保障，去年沪深两市银行业整体增长迅速，其中佼佼者业绩远超同行，操作上可关注浦发银行，公司是一家稳健经营、综合素质良好的中型银行，由于税率的大幅下降，未来公司可能成为业绩增速最快的上市银行之一。

　　
　　 目前该股对应的PE 和PB值，在同类银行中具有明显的估值优势，而且其大股东实力相当雄厚，而公司作为上海市金融资源整合的重要平台之一，其中长期发展拥有巨大的想象空间。

　　
　　 二级市场上，该股一直是银行板块的龙头品种之一，大形态上形成典型的大头肩底形态，技术上较易形成主升行情，投资者可重点关注。