主题：第三批两融试点券商下周“上会”

　第三批两融试点券商下周“上会” 下月有望开展业务
　　据了解，15家券商早在9月中旬已经进行了最后一次连通性测试
　　日前，有知情人士向《证券日报》记者透露，融资融券第三批试点券商的方案将于下周起接受专业评审。
　　自融资融券首批6家试点名单公布已有7个多月时间，期间，另有5家券商获得证监会的核准函。至此，融资融券试点券商队伍壮大到11家。此后，又有15家券商冲刺第三批。
　　“我们已经做好了充分的准备，迎接专家的评审。”一位将要接受评审的券商相关人士对记者表示。
　　而另一家冲刺第三批试点的券商人士对公司获得专家评审通过同样信心满满，更是直言“万事俱备，只欠东风”。
　　据了解，第三批接受评审的券商共有15家，早在9月中旬，他们就已经进行了最后一次连通性测试。
　　“如果方案专业评审通过并获得试点资格，估计最快在十一月初就能开展业务。”知情人士称。不过，该人士也同时表示，第三批15家券商同时获得试点资格的可能性并不大，可能会依据打分情况，分批获得。
　　从第一批和第二批获得试点资格券商的情况看，当时有11家券商同时开始进行融资融券试点准备的培训工作最后获批开展业务却被分为前后两批，其依据便是评审排名。
　　此外，亦有业内人士认为，对于第三批融资融券试点，还有一种可能性，就是按照证券公司的分类评级来分批放行，A类券商先行，B类券商随后。
　　记者查阅中国证监会公布的《2010年证券公司分类结果》，15家冲刺第三批融资融券试点的券商中，有13家是A类，包括安信证券、长城证券、长江证券（000783）、方正证券、国都证券、国元证券（000728）、宏源证券（000562）、平安证券、齐鲁证券、兴业证券（601377）、中金公司、中投证券和中信建投，其中，中金公司和中信建投为AA。只有红塔证券和西南证券（600369）为BBB。
　　有分析人士认为，不管通过何种方式来分批放行这15家试点准备券商，其中率先获得试点资格的券商，在今年开展业务问题应该不大。因为与股指期货相比，同为创新业务的融资融券始终未能放量，第三批试点规模的扩大将使得入市资金有相当规模的提升。
　　业内人士表示，除了扩大试点规模，一旦等到转融通机制推出，对融资融券的影响将是质的飞跃。融资融券交易额在转融通机制推出之后存在巨大的提升空间，其市场前景非常广阔。
　　日前，中国证监会主席尚福林在《中国金融》杂志撰文指出，“稳步扩大融资融券试点范围，适时推出与证券公司融资融券业务相配套的转融通业务，完善市场交易和运行机制。”
　　业内人士表示，从这一系列信息来看，伴随着发展规模的扩大，融资融券转融通机制有望尽快推出。
　　有券商高层人士曾指出，目前融资融券业务对试点券商收入的增量贡献不超过2%，其对市场的影响力以及额度使用上远低于此前的预期，主要原因在于试点范围小、股票池有限、无转融通机制。
　　来自深沪交易所最新公布的数据显示，10月19日两市融资买入8.53亿元，较上一交易日（11.53亿元）减少3亿元，降幅为26.02%。其中深市19日融资买入额2.97亿元，较上一交易日（3.76亿元）减少0.79亿元；沪市19日融资买入额为5.56亿元，较上一交易日（7.77亿元）减少2.21亿元。此外，两市融券卖出共26只。深市方面，融券卖出12只，深发展A（000001）融券卖出21.35万股居首；沪市方面，融券卖出14只，招商银行（600036）融券卖出10.1万股居首。（证券日报）

　　融资余额节后激增 个股表现迥然不同

　　贵州茅台、苏宁电器10月不涨反跌

　　⊙中国证券网记者 钱晓涵 ○编辑 梁伟

　　尽管市场普遍将个股融资余额的持续增加视做利好，但事实证明，这种直观判断未必准确。统计数据显示，截至10月19日，A股市场10月融资净买入金额排名前三的个股分别为贵州茅台、紫金矿业和苏宁电器。大大出人意料的是，除紫金矿业外，贵州茅台和苏宁电器的股价竟不涨反跌，这与绝大多数投资者的预期背道而驰。

　　节后融资余额暴涨

　　“十一”长假过后，A股市场突然迎来一波强劲的上攻行情，沪深两市融资融券交易的交易量也因此显著增加。统计显示，截至10月19日，两市融资余额达53.85亿元，较节前最后一个交易日的46.85亿元激增7亿元。

　　业内人士分析，本轮行情以煤炭、金融、有色金属等大盘股领衔，由于上述板块恰好与现有融资融券标的个股吻合，故融资交易迅速升温。由于信用交易可放大投资收益，在牛市背景下，融资交易无疑对投资者产生了较强的吸引力。

　　目前，两市融资余额靠前的十只个股为贵州茅台、浦发银行、紫金矿业、招商银行、中信证券、特变电工、中信国安、民生银行、苏宁电器和中国南车，融资余额分别为19.92亿元、18.67亿元、16.86亿元、16.56亿元、15.88亿元、15.24亿元、15.1亿元、14.11亿元、13.72亿元和12.84亿元；融资余额超过1亿元的个股共有15只，与节前相比出现明显增长。

　　融资融券“牛股”频出

　　进入10月份以来，上证指数累计涨幅达13.12%、深成指上涨14.49%、沪深300指数上涨15.71%。统计显示，89只融资融券标的股中，有近一半个股跑赢大盘。同期涨幅超过沪深300指数的共有45家，其中，涨幅排名第一的个股是潞安环能，涨幅高达46%；中信证券和江西铜业分别以45%和41%的涨幅紧随其后。

　　此外，10月份融资融券标的股中累计涨幅超过30%的个股还有长江证券、神火股份、紫金矿业、冀中能源、西部矿业、中联重科、吉林敖东、铜陵有色、西山煤电、中国国航、海通证券和光大证券。

　　部分个股明显滞涨

　　与市场人士预期相反的是，融资净买入金额高的个股涨幅未必大，而备受“冷落”的个股，涨幅却照样惊人。

　　按融资净买入金额计算，10月以来资金最看好的个股应该是贵州茅台、紫金矿业、苏宁电器、特变电工、中信证券、泰达股份、上海汽车、中国联通、河北钢铁和山东黄金。但实际上，截至10月19日，两市融资净买入金额最高的贵州茅台股价非但不涨，还较节前最后一个交易日下跌3.23%；与之相仿的还有苏宁电器，融资净买入金额10月以来排名第三，但股价却下挫了3.31%。

　　同期融资净买入金额最少的个股为中国太保、华侨城A和中国国航，但实际上，其股价这段时期上涨23.76%、10.16%和30.44%。“融资余额的上升只能证明部分市场资金看好该股，但直接推断股价会立即暴涨则有失偏颇。”一位私募人士对记者表示，融资融券目前的市场规模还很小，尚不足以影响个股走势，融资余额的增减只能作为股价短期走势的参考。“当两市的融资余额升至500亿元以上，资金的买卖动向就很有价值了。”



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