主题：中信证券认为行情风格将持续 建议关注3方面机会

10月25日讯 近半年来屡屡对对大势进行了精准预测的中信证券今日发布了最新一期策略研报，研报中称，大盘涨势正在延续，行情风格未变，未来仍会以热点扩散的形势继续表现。

中信在研报中认为，宏观上，经济已经探底回升，GDP的增长已经超出市场预期，从这次加息的决策思路看，国内经济政策的调控节奏进入了“相机抉择、趋利避害”阶段，如果这个过程实(博客)施得当，资本市场能够获得相对稳定、在升值和转型趋势下不至于大起大落的流动性环境，则可以看作是中性偏利好的影响。而刚刚举行的G20会议总体上削弱了“贸易战”和“货币战”的预期，有助于维持稳定的外部环境。在这样的背景下，中信判断支持市场上行的因素还未有根本性变化，趋势没有改变。

从历史数据来看，目前中国处在GDP环比回升的阶段，市场表现相对也会比较强。未来可能造成趋势改变的风险点在于，一是通胀是否有超预期的上升，从而带来更进一步的紧缩政策；二是银行和房地产的政策是否对市场继续造成冲击。

中信认为，市场前期的上涨风格仍在延续，即向周期品回归均衡的过程仍未结束，并提出三点论据：

第一、对经济形势预期的改变需要继续修复估值差距，7月份以来各行业相对估值的差距并没有缩小，如果我们可以看到经济探底回升的话，那么相对估值就不应该继续偏离历史均值那么大；

第二、着眼明年基金仓位调整的过程还未结束，目前基金在周期品和非周期品的配置上仍然明显偏离历史平均水平,这种偏离仅在2003年出现过一次,未来仍有结构调整的需求；

第三、主要周期品大板块的上涨因素并没有消除，并且除了有色金属板块以外，其他板块的估值和短期涨幅都还在合理范围之内，从机构的配置来看也偏低，可以继续关注。

具体到投资机会上，中信指出可以重点关注三个方面：

一是从估值和基本面看仍然具有吸引力的领域，继续推荐金融、煤炭、汽车、机械四个领域;


二是前期涨幅较少，从板块轮动上看可能存在机会的建材、基础化工和钢铁板块;

三是本周可能触发热点的主题性因素，包括“十二五”规划的出台、新兴产业政策的轮番启动,前期看核电、风电、高端装备、新材料、新能源汽车等领域的个股又重新开始表现,未来可能聚焦的领域可以关注节能减排、农业生物、医药生物等。

中信近期重点推荐个股为：徐工科技、海螺水泥、悦达投资、格力电器、隆平高科、中国平安、招商银行、兰花科创、厦门钨业、宝钢股份、中国化学。



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