主题：中金公司：维持中海集运推荐评级

中金公司认为，中海集运A股2010-2011年市盈率分别为14 倍和11 倍,H股2010-2011年的市盈率为9倍和7倍,处于板块低端,由于行业处于向上周期,维持中海集运推荐评级。

中金公司10月28日研究报告中指出，2010 年三季度业绩略好于预期: 中海集运 ( 601866 ) 前三季度收入同比增长94%,净利润实现21.5 亿元,对应每股收益0.18 元,而去年同期则每股亏损0.46 元。其中1-3 季度单季分别实现-0.02,+0.12,+0.18 元,业绩提升幅度略超出预期。发展趋势: 我们相信集运行业的供求关系在2010-2012 年相对平衡,运价在2011 年能实现小幅的同比上升。四季度运价回调属于正常的季节性现象,集运行业2011 年的供求关系明显好于干散货和油轮航运业。估值与建议: 我们暂维持2010-2011 年每股0.30 元和0.38 元的盈利预测,但若四季度淡季运价回调幅度小于预期,则我们全年业绩存在上调可能。目前中海集运A 股2010-2011 年市盈率分别为14 倍和11 倍,H 股2010-2011 年的市盈率为9 倍和7 倍,处于板块低端,由于行业处于向上周期,因此我们维持中海集运的"推荐"的评级。


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